【編者按】在智能化和新能源浪潮沖擊的今天，汽車行業(yè)正發(fā)生著前所未有的劇變。安全性、智能化、共享性、電動(dòng)化被視為汽車行業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向，于是車企紛紛開(kāi)始了轉(zhuǎn)型之路。作為雷諾、日產(chǎn)、三菱三家公司的董事長(zhǎng)的戈恩，希望通過(guò)促成雷諾與日產(chǎn)聯(lián)盟的方式增加競(jìng)爭(zhēng)力，以獲取最大化的利益。

“通過(guò)聯(lián)盟的方式取得銷量第一，是多家公司銷量的疊加，終究說(shuō)服力有些不足?！痹诒P(pán)點(diǎn)2017年全球車企銷量排名時(shí)，同事提出了這樣的猶疑，畢竟雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟在輕型車領(lǐng)域首次奪冠。

“那倘若雷諾-日產(chǎn)最終合并了呢？”我反問(wèn)道。

“則問(wèn)題便迎刃而解?！?/p>

事實(shí)上，雷諾同日產(chǎn)充分整合為一家獨(dú)立車企，這并非只是一個(gè)假設(shè)，而是越來(lái)越向著現(xiàn)實(shí)靠攏，盡管還存在各種艱難險(xiǎn)阻，且并不能確保達(dá)成。最終，這將影響到的范圍并不僅僅是我們手里的數(shù)字游戲，而是全球汽車產(chǎn)業(yè)的格局。

近了，雷諾-日產(chǎn)充分合并

作為汽車界的傳奇和超級(jí)明星，現(xiàn)年64歲的卡洛斯·戈恩（Carlos Ghson）已經(jīng)成功地重振了兩家身陷困境的車企：雷諾與日產(chǎn)。如今他正在對(duì)第三家車企——三菱做著同樣的努力。在戈恩從汽車行業(yè)謝幕前，我們或許有望看到他的職業(yè)生涯最大盛舉：雷諾和日產(chǎn)完全合并為一家公司。

日前，知情人士透露，雷諾和日產(chǎn)正在商談合并事宜，如果達(dá)成一致，未來(lái)將發(fā)行統(tǒng)一股票進(jìn)行交易，成立一家新的汽車集團(tuán)。外媒表示，戈恩提議由日產(chǎn)收購(gòu)法國(guó)政府所持有的15%雷諾股權(quán)，將股比提升至30%。這意味著雷諾和日產(chǎn)近二十年來(lái)（自1999年結(jié)盟起）結(jié)成復(fù)雜的交叉持股關(guān)系后，將徹底融合，一如塞爾吉奧·馬爾喬內(nèi)在2014年達(dá)成菲亞特完購(gòu)克萊斯勒。

作為三家公司的董事長(zhǎng)，戈恩長(zhǎng)期以來(lái)曾表示過(guò)現(xiàn)有布局比完全合并更有效率，也多次否認(rèn)過(guò)推進(jìn)整合，但這只是他的部分觀點(diǎn)和言論。就像他在接受法國(guó)法國(guó)國(guó)家電視臺(tái)經(jīng)濟(jì)頻道的采訪時(shí)給出了另一種說(shuō)法，盡管合并不是終極目標(biāo)，但也不排除聯(lián)盟成員合并，來(lái)增強(qiáng)聯(lián)盟的競(jìng)爭(zhēng)力。倘若能統(tǒng)觀全局、分析戈恩所有的言行，則合并的理由將自然浮現(xiàn)。

顯而易見(jiàn)，享有“成本殺手”盛名的戈恩，此舉直接目的是削減開(kāi)支、抱團(tuán)壯大，而更為深層次的背景在于：行業(yè)正在發(fā)生著前所未有的劇變，電動(dòng)汽車和共享出行服務(wù)被視為車企業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的未來(lái)方向，強(qiáng)力洗牌之下，原先的強(qiáng)者可能如同諾基亞在智能手機(jī)浪潮里被淘汰，而充分整合后的協(xié)同效應(yīng)有望在戈恩卸任后，雷諾-日產(chǎn)依然傲立于世。

繼任者的威望與掌控力不如戈恩，這是大概率事件，而一家獨(dú)立企業(yè)要比公司文化分散的三家企業(yè)構(gòu)建的聯(lián)盟更容易掌控，這也是另一條合并的理由。

“戈恩打造的這架巨獸飛機(jī)（指雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟）必須手動(dòng)操控飛行，”劍橋Lean Enterprise學(xué)院創(chuàng)始人詹姆斯·沃麥克（James Womack）如是比方，“倘若他未來(lái)將飛機(jī)交給一個(gè)普通人（對(duì)比戈恩的“神人”身份）去接管，則他需要完成一些事情，讓飛機(jī)操縱飛行更容易一些?！?/p>

目前雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟“拜占庭帝國(guó)”式的結(jié)構(gòu)異常復(fù)雜，或許會(huì)讓投資者也困惑不已。

在聯(lián)盟內(nèi)部，雷諾持有日產(chǎn)44%股權(quán)，日產(chǎn)持有雷諾15%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了交叉持股。2016年5月，日產(chǎn)斥資2,373.5億日元獲得三菱34%股權(quán)，并拿到管理層重大決定一票否決權(quán)，當(dāng)時(shí)三菱被曝光62.5萬(wàn)輛微型車油耗測(cè)試時(shí)舞弊，股價(jià)大跌構(gòu)成入主最佳時(shí)機(jī)，甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為日產(chǎn)告發(fā)三菱正是為了持股。此外，法國(guó)政府持有雷諾15%股權(quán)，也是最大單一股東，將聯(lián)盟的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步復(fù)雜化。

倘若能夠通過(guò)充分合并理清聯(lián)盟內(nèi)部的股權(quán)關(guān)系，對(duì)于投資人和管理層來(lái)說(shuō)都可能提升效率——戈恩之前所說(shuō)的分而治之效率更高，其實(shí)有著時(shí)間背景和適用范圍的局限性。

新大眾的誕生？

正如本文開(kāi)頭場(chǎng)景所描述的，雷諾-日產(chǎn)充分合并后，首先是在統(tǒng)計(jì)層面更有疊加效率的依據(jù)，其次協(xié)同效應(yīng)有利于進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模。事實(shí)上，戈恩對(duì)于那頂“桂冠”有著超乎外界想象的渴望與執(zhí)著。

在戈恩領(lǐng)導(dǎo)下，2017年雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟全球銷量同比增長(zhǎng)6.5%至10,608,366輛，較大眾汽車集團(tuán)僅落后不到14萬(wàn)輛。戈恩甚至對(duì)大眾贏得全球銷量冠軍一事非常不滿，打算換個(gè)統(tǒng)計(jì)方式提前給自己封王：“大眾宣布它銷售出1,074萬(wàn)輛，但是其中包含了20萬(wàn)輛左右的重卡。而我們并沒(méi)有將這類數(shù)據(jù)納入最終結(jié)果中。因此，至于誰(shuí)是2017年的全球銷冠，這種事情不值得討論下去。”

2017年9月份，雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟出臺(tái)了龐大的發(fā)展規(guī)劃——“Alliance 2022”（“聯(lián)盟2022”），赫然展現(xiàn)出自身意圖問(wèn)鼎“銷量最高、最能賺錢車企”的寶座的野心。當(dāng)時(shí)，在戈恩的宣言中，最為耀眼的當(dāng)屬兩大目標(biāo)：第一、銷量突破1,400萬(wàn)輛，營(yíng)業(yè)收入增至2,400億美元；第二、協(xié)同效應(yīng)節(jié)省成本翻倍至100億歐元。

海外分析機(jī)構(gòu)和媒體在剖析雷諾日產(chǎn)完全合并式，往往忽略了一個(gè)重要因素——中國(guó)市場(chǎng)的意義。

從雷諾、日產(chǎn)與三菱這三個(gè)聯(lián)盟成員自身產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)而言，雷諾在高性能運(yùn)動(dòng)型車輛方面獨(dú)樹(shù)一幟，多次以車隊(duì)或供應(yīng)商身份在F1奪冠便可見(jiàn)一斑；日產(chǎn)則是家用舒適型車輛屬于其專長(zhǎng)，特別是在中國(guó)市場(chǎng)憑借天籟的舒適性贏得口碑；三菱盡管勢(shì)頭較當(dāng)年縮水，但技術(shù)實(shí)力在日系車中依舊突出，硬派越野SUV難有敵手。

誠(chéng)然，在聯(lián)盟體系下，雷諾、日產(chǎn)和三菱可以通過(guò)平臺(tái)共享、零部件通用的方式，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，在中國(guó)等重點(diǎn)市場(chǎng)取得更好的成績(jī)，但如果能充分合并，則可以在管理、營(yíng)銷等更多層面，讓“不太懂中國(guó)”的雷諾和“不太擅長(zhǎng)營(yíng)銷”的三菱，借助日產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)與積累實(shí)現(xiàn)更大的在華突破。

以日產(chǎn)在中國(guó)多年的布局，已經(jīng)可以實(shí)現(xiàn)“帶動(dòng)其他品牌向上”。拿合資自主品牌啟辰為例，由于在銷售渠道（特別是銷售人員）、售后保障方面享受到日產(chǎn)帶來(lái)的紅利，近年來(lái)迅速發(fā)展，成為東風(fēng)汽車旗下自主板塊最有潛力者之一。在雷諾與日產(chǎn)還是以聯(lián)盟伙伴身份共存于中國(guó)市場(chǎng)時(shí)，很難直接將類似的套路復(fù)制，而一旦完全合并，從公司文化、管理體制、技術(shù)設(shè)計(jì)到保障渠道都能夠加深關(guān)聯(lián)，正如大眾、奧迪和斯柯達(dá)在中國(guó)的操作。

于是，到這里戈恩“完全合并”的基本動(dòng)因便清晰地浮出水面，不僅在于光彩奪目的銷量桂冠，也在于協(xié)同合作的實(shí)際效率；不僅在于大而泛之的全球布局，也在于關(guān)鍵肯綮的中國(guó)市場(chǎng)。

一個(gè)更高效、更統(tǒng)一、更懂中國(guó)、更有利于后來(lái)者接管、規(guī)模超過(guò)大眾豐田的龐大帝國(guó)，這是卡洛斯·戈恩的理想，豈是一家聯(lián)邦式聯(lián)盟可以滿足？

繞不開(kāi)的政治門檻

雷諾和日產(chǎn)完全整合的最明顯障礙之一在于政治因素。據(jù)相關(guān)消息，法國(guó)政府也是支持雷諾同日產(chǎn)整合，但思路卻和戈恩不同。

從法國(guó)政府角度來(lái)說(shuō)，更希望是雷諾吞并日產(chǎn)，和雙向整合構(gòu)想存在差異。原因在于法國(guó)政府從本國(guó)利益出發(fā)，希望擴(kuò)大就業(yè)機(jī)會(huì)，加強(qiáng)對(duì)大企業(yè)的控制。現(xiàn)任法國(guó)總統(tǒng)馬克龍還在擔(dān)任經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)之時(shí)，就與戈恩數(shù)次交手，焦點(diǎn)主要圍繞著“雷諾兼并日產(chǎn)”、“日產(chǎn)增持股權(quán)”、“法國(guó)政府權(quán)益”幾點(diǎn)。

近幾年，法國(guó)失業(yè)率一度徘徊在10%左右，失業(yè)中年工人面臨著生活的困境。為了提振經(jīng)濟(jì)，馬克龍?jiān)?015年主導(dǎo)發(fā)布《促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、活動(dòng)及機(jī)會(huì)平等法案》（又稱“馬克龍法案”），其中將法國(guó)周日營(yíng)業(yè)天數(shù)由5個(gè)增加至12個(gè)，國(guó)際旅游區(qū)獲準(zhǔn)周日營(yíng)業(yè)和延長(zhǎng)夜間營(yíng)業(yè)時(shí)間。規(guī)模龐大、關(guān)聯(lián)到諸多上下游的汽車行業(yè)，自然也就成了政府的香餑餑，尤其是雷諾對(duì)法國(guó)政府來(lái)說(shuō)。2015年，雷諾集團(tuán)在全球共計(jì)提供了12.0萬(wàn)份工作崗位，其中在法國(guó)約有5.4萬(wàn)份。

加之馬克龍?jiān)羞^(guò)促成雀巢收購(gòu)輝瑞的經(jīng)驗(yàn)，他自然而然將目光瞄準(zhǔn)了雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟。如果雷諾兼并了日產(chǎn)，法國(guó)政府一方面可以推動(dòng)雷諾的進(jìn)一步全球化，另外一方面則將控制日產(chǎn)，獲取更多的經(jīng)濟(jì)利益。于是，他與戈恩展開(kāi)了多次密談，但是結(jié)果戈恩明確拒絕了馬克龍。

但馬克龍并未放棄，2015年4月，法國(guó)政府將對(duì)雷諾的持股比例由15%增至19.7%。法國(guó)政府由此享有雙倍的投票權(quán)。原本往屆法國(guó)政府擔(dān)心，由于日產(chǎn)擁有更強(qiáng)的盈利能力和規(guī)模，若雷諾和日產(chǎn)直接合并，日產(chǎn)可會(huì)聯(lián)盟的重心轉(zhuǎn)移出法國(guó)，稀釋法國(guó)政府對(duì)雷諾的投票權(quán)，從而降低它對(duì)聯(lián)盟的控制權(quán)。對(duì)雷諾的股權(quán)提升后，法國(guó)政府不再擔(dān)心，并有底氣要求雷諾和日產(chǎn)完全合并。

法國(guó)政府的舉動(dòng)招致日產(chǎn)的不滿，戈恩對(duì)此做出反擊，在當(dāng)年12月份，日產(chǎn)討論將對(duì)雷諾的出資比率從目前的15%提高到25%。如此，按照日本《公司法》規(guī)定，雷諾將失去對(duì)日產(chǎn)的表決權(quán)，其最大股東法國(guó)政府的影響力也將就此被削弱。

緊接著，雷諾、日產(chǎn)和法國(guó)政府達(dá)成一致，法國(guó)政府不再干預(yù)日產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，雷諾和日產(chǎn)保持各自的獨(dú)立性。這時(shí)，法國(guó)政府和聯(lián)盟董事會(huì)之間的緊張對(duì)峙局面才有所緩解。

戈恩業(yè)已指出，日本方面不會(huì)同意強(qiáng)化股權(quán)關(guān)聯(lián)，除非法國(guó)政府削減對(duì)雷諾的股權(quán)控制。終于，2017年11月，法國(guó)政府將持有雷諾的股權(quán)比例從19.7%削減回歸至15%。

目前看來(lái)，事情有了轉(zhuǎn)機(jī)。2018年2月份，戈恩表示：“一旦法國(guó)政府決定退出，所有事情都都透明了，我告訴你這一天不會(huì)等太久的。”

然而，戈恩的一切構(gòu)想都是寄托在單線押寶之上——只有法國(guó)政府退出，才有希望推進(jìn)合并；只有充分合并，才有更大希望在新能源、智能化浪潮中存活。從這個(gè)意義上，這位傳奇人物也不啻于“孤注一擲”。

經(jīng)過(guò)百年發(fā)展，汽車產(chǎn)業(yè)走到了天下分久必合的階段，雷諾同日產(chǎn)的聯(lián)姻是其中最鮮明的注解。生生不息和興衰交替，也便譜寫(xiě)出了人類制造業(yè)歷史最遼遠(yuǎn)的篇章。

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