二線新勢(shì)力“黑馬”零跑汽車(chē)（09863.HK）股價(jià)持續(xù)走低。1月23日，零跑汽車(chē)股價(jià)報(bào)收22.30港元/股，跌1.11%，1月22日，零跑汽車(chē)股價(jià)跌幅達(dá)12.6%。2024年開(kāi)年至今，零跑汽車(chē)股價(jià)持續(xù)下跌，已跌超30%。 針對(duì)股價(jià)下跌情況，零跑汽車(chē)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者，官方暫無(wú)回復(fù)。 2015年12月，零跑汽車(chē)由朱江明、傅利泉等人與浙江大華技術(shù)股份有限公司共同投資成立。成立以來(lái)，零跑汽車(chē)堅(jiān)持全棧自研的技術(shù)路線，在產(chǎn)品矩陣方面，純電與增程雙管齊下，C11車(chē)型一度月銷(xiāo)過(guò)萬(wàn)。 就在幾天前，1月19日，零跑汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，分別與金華市產(chǎn)業(yè)基金、武義金投訂立H股及內(nèi)資股認(rèn)購(gòu)協(xié)議，認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)所得款項(xiàng)總額6.59億港元。 但戰(zhàn)投到位，零跑汽車(chē)依然難止股價(jià)下跌。“雖然零跑汽車(chē)獲得了6.59億港元戰(zhàn)略投資，但這并不能完全解決公司的資金需求。此外，市場(chǎng)可能對(duì)零跑汽車(chē)在競(jìng)爭(zhēng)激烈的新能源汽車(chē)市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)地位表示擔(dān)憂?！北P(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。 圖源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意 自由現(xiàn)金流大幅下降 大規(guī)模研發(fā)投入，是造車(chē)新勢(shì)力進(jìn)軍下一階段競(jìng)賽的保障。然而，把全棧自研作為“護(hù)城河”的零跑汽車(chē)，研發(fā)投入方面卻與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手差距較大。 據(jù)招股書(shū)，2020年至2022年，零跑汽車(chē)研發(fā)費(fèi)用分別為2.89億元、7.40億元、14.10億元，雖然研發(fā)費(fèi)用逐年增加，但遠(yuǎn)低于頭部新勢(shì)力蔚來(lái)2020年至2022年的24.88億元、45.92億元、108.36億元。 針對(duì)外界對(duì)零跑汽車(chē)研發(fā)投入少的質(zhì)疑，零跑汽車(chē)董事長(zhǎng)朱江明曾回應(yīng)稱(chēng)，2019年至2021年，公司花費(fèi)14億元研發(fā)出三款汽車(chē)，這是在高效規(guī)劃下的合理費(fèi)用區(qū)間。 2023年，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，車(chē)企大打價(jià)格戰(zhàn)，為了保證銷(xiāo)量，零跑汽車(chē)被迫加入價(jià)格戰(zhàn)，大幅下調(diào)全系車(chē)型價(jià)格。其中，主力車(chē)型C11和C01降幅高達(dá)4萬(wàn)元至5萬(wàn)元。 這導(dǎo)致零跑汽車(chē)銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)。2023年，零跑汽車(chē)全年銷(xiāo)量約為14.42萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)29%，在造車(chē)新勢(shì)力中僅次于理想、蔚來(lái)，排名第三。但在營(yíng)收方面，據(jù)財(cái)報(bào)，零跑汽車(chē)2023年前三季度營(yíng)收114.69億元，而當(dāng)年銷(xiāo)量與零跑相近的小鵬汽車(chē)，營(yíng)收達(dá)176.26億元。 更重要的是，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，使得零跑汽車(chē)2023年僅完成年度銷(xiāo)量目標(biāo)約72.1%，銷(xiāo)售收入未達(dá)預(yù)期，進(jìn)一步加劇了現(xiàn)金流壓力。 據(jù)財(cái)報(bào)，2023年第三季度，零跑汽車(chē)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈額14億元，第二季度為27.62億元。2023年第三季度，零跑汽車(chē)自由現(xiàn)金流10.18億元，第二季度則為25.02億元。 同時(shí)，零跑汽車(chē)仍未扭轉(zhuǎn)虧損局面。2023年前三季度，零跑汽車(chē)凈利潤(rùn)為-33.59億元。 出讓股權(quán)，推進(jìn)全球化 從2023下半年開(kāi)始，零跑汽車(chē)加快對(duì)外合作腳步，先后傳出將與捷達(dá)汽車(chē)、STELLANTIS N.V. 、印度JSW集團(tuán)等外資品牌或合資品牌達(dá)成技術(shù)合作的消息。最終，STELLANTIS N.V. 成為了零跑汽車(chē)的“真命天子”。 2023年10月，STELLANTIS N.V. 和零跑汽車(chē)宣布：STELLANTIS N.V. 計(jì)劃投資約15億歐元以獲取零跑汽車(chē)約20%股權(quán)，STELLANTIS N.V. 將在零跑汽車(chē)董事會(huì)擁有2個(gè)席位。 STELLANTIS N.V. 由菲亞特克萊斯勒汽車(chē)公司和標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)合并而來(lái)，旗下?lián)碛袠?biāo)致、雪鐵龍、阿爾法羅密歐、瑪莎拉蒂等多個(gè)知名品牌。 同時(shí)，STELLANTIS N.V. 和零跑汽車(chē)將以51:49的比例成立一家名為零跑?chē)?guó)際的合資公司，該合資公司獨(dú)家擁有向全球其它所有市場(chǎng)開(kāi)展零跑汽車(chē)出口和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，以及獨(dú)家擁有在當(dāng)?shù)刂圃炝闩芷?chē)產(chǎn)品的權(quán)利，零跑?chē)?guó)際將于2024年下半年開(kāi)始對(duì)外出口業(yè)務(wù)。 聯(lián)手STELLANTIS N.V. 既是零跑汽車(chē)的自救之舉，也是全球化戰(zhàn)略的延續(xù)。2023年9月，零跑汽車(chē)已在德國(guó)慕尼黑車(chē)展發(fā)布全球化戰(zhàn)略以及首款全球化戰(zhàn)略車(chē)型零跑C10。 朱江明曾表示：“慕尼黑車(chē)展是零跑全球化戰(zhàn)略的起點(diǎn)，零跑的全球化將是產(chǎn)品和技術(shù)的全球化。零跑的后續(xù)產(chǎn)品都將是以全球化設(shè)計(jì)理念、全球化研發(fā)標(biāo)準(zhǔn)打造。未來(lái)2年，5款全球化產(chǎn)品將在歐洲、亞太、中東、美洲等地同步銷(xiāo)售?！?就在零跑汽車(chē)推進(jìn)全球化戰(zhàn)略之際，大華股份卻宣布清倉(cāng)零跑汽車(chē)股份。 2023年10月26日，大華股份（002236.SZ）發(fā)布公告稱(chēng)，為優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步整合資源實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)收益，公司與STELLANTIS N.V. 于2023年10月26日簽署了《SHARE PURCHASE AGREEMENT》（《股份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》），擬以34.93億港元的價(jià)格向其轉(zhuǎn)讓9000萬(wàn)股（其中4500萬(wàn)股為H股“全流通”股份，4500萬(wàn)股為內(nèi)資股）浙江零跑科技股份有限公司股份，占協(xié)議簽署時(shí)零跑總股本的7.88%。本次轉(zhuǎn)讓完成后，公司不再持有零跑股份。 2024年1月12日，大華股份發(fā)布的2023年度業(yè)績(jī)預(yù)告稱(chēng)，期內(nèi)公司處置了對(duì)浙江零跑科技股份有限公司持有的7.88%股份，綜合考慮處置價(jià)款、長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值、持有期間累計(jì)計(jì)提的投資損益以及稅費(fèi)等因素，本次處置預(yù)計(jì)增加歸屬于母公司凈利潤(rùn)約41.37億，此項(xiàng)收益為非經(jīng)常性損益。 本網(wǎng)站上的內(nèi)容（包括但不限于文字、圖片及音視頻），除轉(zhuǎn)載外，均為時(shí)代在線版權(quán)所有，未經(jīng)書(shū)面協(xié)議授權(quán)，禁止轉(zhuǎn)載、鏈接、轉(zhuǎn)貼或以其他 方式使用。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。如其他媒體、網(wǎng)站或個(gè)人轉(zhuǎn)載使用，請(qǐng)聯(lián)系本網(wǎng)站丁先生：news@time-weekly.com

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