真的猛士，敢于直面慘淡的行情，敢于正視韭菜淋漓的鮮血，比如賈躍亭。

2015年在A股，此子能創(chuàng)造了千億樂(lè)視網(wǎng)(2.200, 0.00, 0.00%)（SZ：300104）神話。沉寂了38個(gè)月之后，在港股2018年技術(shù)熊市的當(dāng)口，此子又助恒大健康（HK：00708）市值逆大勢(shì)暴漲701億港元（6.25港元至8.3港元）。

來(lái)源：富途牛牛

細(xì)思極恐。

若這701億港元的市值，全歸功于恒大健康6月25購(gòu)得賈布斯FF91神車(chē)45%股權(quán)。那么，F(xiàn)F91神車(chē)的100%股權(quán)值多少，1558億港元嗎？

這一次股權(quán)收購(gòu)，看起來(lái)怎么那么像是恒大健康支持“賈布斯”到港股，揮舞千億鐮刀割韭菜？

恒大健康“養(yǎng)生谷”的市夢(mèng)率

2014年11月，恒大健康借殼新傳媒登陸港股。2017年11月，恒大健康出售了新媒體集團(tuán)業(yè)務(wù)，從此專注的“用心守護(hù)您的健康”。

怎么個(gè)守護(hù)法呢？恒大健康主要是“養(yǎng)生”，披露的公開(kāi)資料是這樣說(shuō)的：

針對(duì)人口快速老齡化現(xiàn)狀，社區(qū)居民對(duì)生活品質(zhì)提升的需求。恒大健康制定了國(guó)內(nèi)首個(gè)全方位、全齡化（頤養(yǎng)、長(zhǎng)樂(lè)、康益、親子四大園）健康生活標(biāo)準(zhǔn)，打造恒大養(yǎng)生谷，其“租購(gòu)旅”多方式會(huì)員機(jī)制，整合一流的養(yǎng)老養(yǎng)生、醫(yī)療及商業(yè)保險(xiǎn)等資源，提供852類設(shè)施設(shè)備及867項(xiàng)服務(wù)。

據(jù)恒大健康年報(bào)顯示，恒大養(yǎng)生園已布局三亞、?；◢u、西安、鄭州、揚(yáng)中、長(zhǎng)株潭、云臺(tái)山等7個(gè)宜居養(yǎng)生勝地（三亞和西安體驗(yàn)中心已投入使用）；

另外其他信披，2018年5月25日，恒大健康花36.58億港元，購(gòu)得南京的一塊地，準(zhǔn)備建設(shè)南京六合養(yǎng)生谷。

養(yǎng)生谷是恒大健康的大頭，2017年損益表如下：

收入13.28億RMB（養(yǎng)生谷銷(xiāo)售13.13億HKD占98.87%），yoy+131%；

凈利潤(rùn)3.01億RMB（養(yǎng)生谷分部利潤(rùn)扣掉未分配虧損和媒體業(yè)務(wù)虧損），yoy+276%。

要知道今年6月22日未公布入股FF91之前，恒大健康的市值為391億港元，統(tǒng)一單位后市盈率為112。

112倍市盈率什么概念？這一般是站在大風(fēng)口的行業(yè)，恒大健康的養(yǎng)生谷，說(shuō)穿了就是地產(chǎn)項(xiàng)目：

目前西安養(yǎng)生谷，倒是能辦會(huì)員了，10萬(wàn)/年。三亞養(yǎng)生谷，還不存在會(huì)員不會(huì)員，就是賣(mài)房子。個(gè)人估計(jì)“租購(gòu)旅的多方式會(huì)員機(jī)制”更多的體現(xiàn)在“購(gòu)”上。

如果是這樣，這個(gè)市盈率就有點(diǎn)市夢(mèng)率了，畢竟“融碧恒萬(wàn)”市盈率全都在個(gè)位數(shù)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

說(shuō)恒大健康估值高的離譜，那都是2018年6月25日之前的“陳年往事”，因?yàn)榕c此后收購(gòu)賈躍亭FF91之后，資本市場(chǎng)給的估值相比，實(shí)在是小巫見(jiàn)大巫。

“水鬼”賈布斯，千億割韭鐮刀再回首

恒大健康6月25日公告，以67.46億港元收購(gòu)香港時(shí)穎公司100%股份，間接獲得Smart King公司45%股權(quán)，成為FF91第一大股東。

此時(shí)，F(xiàn)F91估值不過(guò)150億港元。但好戲才剛剛開(kāi)始，是啊，開(kāi)什么玩笑，賈布斯辦的公司只值“這么點(diǎn)”錢(qián)？

2018年6月25日至8月3日，恒大健康股價(jià)從4.53港元漲到12.64港元，這波179%。恒大健康市值暴漲701億港元，這是不是隱含F(xiàn)F91的100%股權(quán)值1558億港元？

這讓筆者不禁想起所謂的“水鬼理論”：

如果極其危機(jī)的情況，不能打倒一個(gè)人一家公司，比如歷經(jīng)各種折磨的賈布斯的FF91。那么，這家公司一旦露出起勢(shì)的苗頭，就必然會(huì)有人去幫他沖出水面。

逝者不死，必將再起，其勢(shì)更烈（韭菜割的更猛，管你誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)要跌我中國(guó)股市27個(gè)點(diǎn)）。賈布斯儼然就是個(gè)“水鬼”。

在這里，恒大健康就是賈布斯的貴人。

上回賈老板的公司沖到一千多億，還是2015年，五六月之間的A股。時(shí)隔38個(gè)月，賈躍亭或許將以養(yǎng)老之名，換了條路子，將千億鐮刀揮向港股。

讓人不得不警惕的是，這次恒大健康股價(jià)瘋長(zhǎng)，很有可能變成一場(chǎng)割韭菜“盛典”。

【1】交付問(wèn)題

雖然不久前FF高調(diào)宣布，豪華電動(dòng)車(chē)FF91白車(chē)身（BiW）已正式完工，且成功開(kāi)始整車(chē)裝配，首批交付將于今年底到明年中，但這只是完成整車(chē)四大工藝（沖、焊、涂、總）的40%而已。

其實(shí)白車(chē)身制造成功，事實(shí)上并不能與量產(chǎn)劃等號(hào)。全景天窗、面部識(shí)別開(kāi)門(mén)、單體殼車(chē)身等超跑概念，會(huì)讓FF91量產(chǎn)難度激增。

并且工廠也是個(gè)大問(wèn)題，3月接手漢福德工廠（廢棄輪胎廠），想馬上就能投產(chǎn)？別逗了，2010年特斯拉（NASDAQ：TSLA）買(mǎi)了豐田和通用的汽車(chē)制造廠，整整花了2年改造時(shí)間。

【2】?jī)r(jià)格問(wèn)題

其次FF91價(jià)格貴的離譜，此前有消息說(shuō)是200萬(wàn)。目前太平洋(2.250, 0.00, 0.00%)汽車(chē)網(wǎng)上掛著104萬(wàn)的價(jià)格，這應(yīng)該是初級(jí)版，這已經(jīng)壓過(guò)特斯拉Model X 75D 的96.49萬(wàn)一輛的價(jià)格了。

這個(gè)定價(jià)就尷尬了，國(guó)外人家妥妥買(mǎi)特斯拉，你認(rèn)為國(guó)內(nèi)土豪選特斯拉還是FF91？

特斯拉造出車(chē)來(lái)好幾年后收入才破億，硬件方面的智能工廠+軟件方面的無(wú)人駕駛+配套的充電樁等，綜合起來(lái)市值591億USD，資本市場(chǎng)無(wú)形之中把FF91炒到198億美元（1558億港元）。

1/3個(gè)FF91等于1個(gè)特斯拉？呵呵。

FF91離談?wù)摌I(yè)績(jī)顯然還為時(shí)過(guò)早。而緊張、團(tuán)結(jié)、嚴(yán)肅、活潑的投資者撲向恒大健康，真的讓我想到了樂(lè)視網(wǎng)。

一切都變了，一切又從未改變。 

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