車企半年報顯示,頭部車企營收呈現(xiàn)差異化趨勢。
近日,車企陸續(xù)發(fā)布2020年半年度報告。因受疫情和車市大環(huán)境的雙重影響,大部分車企業(yè)績和銷量呈下滑態(tài)勢,且存在兩極分化。長城汽車等頭部車企凈利潤均為雙位數(shù),而眾泰汽車等虧損嚴重。
財經(jīng)網(wǎng)汽車整理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),頭部車企營收方式呈現(xiàn)差異化,主要包括非經(jīng)常性損益獲利、依賴合資板塊持續(xù)盈利以及某板塊拉動業(yè)績增長等。
專家認為,從長期來看,資本市場更看重車企主營業(yè)務的發(fā)展。
非經(jīng)常性損益獲利實現(xiàn)增長
長安汽車是依靠非經(jīng)常性損益獲利的代表車企,其上半年非經(jīng)常性損益合計收入52.2億元。
長安汽車上半年營業(yè)收入為327.8億元,相比去年同期的298.8億元,增幅為9.73%。凈利潤為26億元,同比增長216.2%。
長安汽車表示,凈利潤扭虧為盈,和公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善,盈利能力提升有關(guān),但實際上是得益于報告期內(nèi)非經(jīng)常性損益項目收入大幅增長。
長安汽車扣非凈虧損-26.2億元,其去年同期虧損29.1億元。
長安汽車非經(jīng)常性損益收入主要來自非流動資產(chǎn)處置損益、持有的寧德時代股票股價上漲兩部分。
其中非流動資產(chǎn)處置損益主要是重慶長安新能源汽車科技有限公司(以下簡稱“長安新能源”)引入戰(zhàn)略投資者,以及出售長安標致雪鐵龍汽車有限公司50%股權(quán),兩項目共進賬35億元。
長安汽車持有的寧德時代股票股價上漲,增加凈利潤約17.8億元。
招銀國際研究部白毅陽表示,對公司依靠投資收入和出售資產(chǎn)實現(xiàn)短期盈利的情況,市場認為這種盈利不可持續(xù)。
如果刨除掉非經(jīng)常性損益,長安汽車主營業(yè)務處于虧損狀態(tài)。而且長安汽車還受合資板塊拖累,長安福特上半年虧損5.7億元。
長安汽車上半年雖然銷量同比微增1.3%,為83.1萬輛,但整車毛利率存在偏低的問題。
長安汽車上半年整車毛利率為9.29%,相比去年同期的8.44%,增加了1.07個百分點。但與長城汽車等車企整車毛利率超16%相比,仍存在差距。
易車研究院分析師周麗君表示,長安自主板塊盈利結(jié)構(gòu)調(diào)整迫在眉睫,需提升歐尚、凱程等品牌的盈利能力,“進一步提升產(chǎn)品價格和銷量,擴大規(guī)模優(yōu)勢”。
合資板塊拯救財務數(shù)據(jù)
與長安汽車受合資板塊拖累不同,北京汽車、廣汽集團等企業(yè),因合資板塊助力持續(xù)盈利。
如北京汽車利潤主要來自北京奔馳。
北京汽車主要包括北京品牌、北京奔馳、北京現(xiàn)代以及福建奔馳四大板塊。其今年上半年營業(yè)收入為778.5億元,同比下降11.6%。
對此,北京汽車表示,主要是由于北京奔馳及北京品牌收入減少所致。
北京奔馳今年上半年收入為749.2億元,同比下滑3.7%,占北京汽車營收比例達96.2%。
而廣汽集團得益于廣汽豐田和廣汽本田銷量的增長,緩解了業(yè)績和銷量的下滑趨勢。
公開數(shù)據(jù)顯示,廣汽集團上半年營收為254.4億元,同比微降9.5%;扣非凈利潤為20.2億元,同比下滑38%。廣汽本田和廣汽豐田兩家品牌合計營收占比超五成。
廣汽集團上半年累計銷量為82.5萬輛,同比下滑17.5%。
其中,廣汽本田和廣汽豐田合計銷量為63.9萬輛,占比為78%。而且廣汽豐田實現(xiàn)銷量正增長,今年市占率上升了1個百分點。
廣汽乘用車板塊上半年銷量同比下降26.2%,僅為13.8萬輛。不過,廣汽新能源上半年同比增長87%,銷量超2萬輛,有望成為新增長點。
白毅陽表示,合資業(yè)務通過持續(xù)創(chuàng)造盈利為自主品牌輸血,并與自主品牌產(chǎn)生集團內(nèi)部協(xié)同,對中國品牌的發(fā)展起到一定的積極作用。他認為,隨著2022年合資股比政策開放,或?qū)⒌贡谱灾髌放萍涌焯嵘陨淼母偁幜ΑA硗?,他認為“新四化”的趨勢將為自主品牌發(fā)展帶來機遇。
亮點板塊拉動業(yè)績增長
東風集團股份、長城汽車以及比亞迪等,則依靠亮點板塊拉動整體業(yè)績上漲。
東風集團股份上半年母公司權(quán)益持有人凈利潤為30.2億元。
除了東風日產(chǎn)和東風本田兩大合資板塊的輸血外,其商用車板塊也為其帶來了收益。
東風集團股份商用車板塊1-7月累計銷量為31.2萬輛,同比上漲14.6%。
商用車板塊銷量的上漲,使得東風集團股份自主業(yè)務實現(xiàn)盈利。
不過,白毅陽指出,乘用車板塊產(chǎn)品線缺乏爆款以及亮點,導致資本市場對其關(guān)注度以及估值倍數(shù)要低于同行業(yè)的部分競爭對手。
目前,東風集團股份總市值約為461億港元(約合人民幣407億元),而競爭對手如長城汽車總市值約為1458億元人民幣,上汽集團為2250億元人民幣。
而長城汽車獲得皮卡業(yè)務助力。
長城皮卡1-7月累計銷量為116,515輛,同比增長59.71%。
白毅陽認為,鑒于政策利好以及長城皮卡的品牌影響力,其銷量有望持續(xù)增長,同時帶動公司整體單價提升。
今年上半年,長城汽車單車平均售價同比增長8%,接近10萬元。
比亞迪依靠部件及組裝和二次充電電池及光伏兩大業(yè)務縮小降幅。
比亞迪上半年營業(yè)收入為605億元,同比減少2.7%。其中,汽車業(yè)務收入為320億元,同比減少5.6%。但手機部件及組裝業(yè)務收入為233.8億元,同比增長0.24%;二次充電電池及光伏業(yè)務的收入約為 47.9億元,同比增長7.59%。
不過,雖然頭部車企營收方式存在差異,但白毅陽表示,資本市場更關(guān)注車企主營業(yè)務的發(fā)展。
來源:財經(jīng)網(wǎng)-極速俠
作者:向秀芳
本文地址:http://www.medic-health.cn/news/qiye/125546
以上內(nèi)容轉(zhuǎn)載自財經(jīng)網(wǎng)-極速俠,目的在于傳播更多信息,如有侵僅請聯(lián)系admin#d1ev.com(#替換成@)刪除,轉(zhuǎn)載內(nèi)容并不代表第一電動網(wǎng)(www.medic-health.cn)立場。
文中圖片源自互聯(lián)網(wǎng),如有侵權(quán)請聯(lián)系admin#d1ev.com(#替換成@)刪除。