今日，在發(fā)布Q2財報后，蔚來汽車進行了長達2個小時的電話會議。這次財報會議給我的感覺就是內(nèi)容多多，干貨滿滿。

但要吐槽的是，在電話會議開始時，出現(xiàn)了一個小插曲——電話會網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)了故障，而且整個電話會議過程網(wǎng)絡(luò)信號都不是太好，斷斷續(xù)續(xù)的，幸好會后有會議記錄，不然就慘了。

言歸正傳，我們來看看，蔚來汽車在Q2財報電話會議中都透露了哪些重要信息。

蔚來Q2交付量21,896輛、營收84.5億元、整車毛利率20.3%、凈虧損5.9億元，同比收窄50.1％。在新車型方面，蔚來將在明年交付包括ET7在內(nèi)的三款NT2.0平臺車型；還要推出大眾品牌來PK特斯拉。

看點一：Q2研發(fā)費用8.8億，計劃全年研發(fā)支出50億元

蔚來汽車Q2總收入為84.48億元，較2020年第二季度增長127.2%，較2021年第一季度增長5.8%。預計Q3總收入在89.130億元-96.311億元人民幣-之間， 較2020年第三季度增長約96.9%~112.8%，較2021年第二季度增長約5.5%~14.0%。

凈虧損5.872億元，較2020年第二季度減少50.1%，較2021年第一季度增加30.2%。

毛利率方面，蔚來綜合毛利率為18.6%，而2020年第二季度為8.4%，2021年第一季度為19.5%。整車毛利率為20.3%，2020年第二季度為9.7%，2021年第一季度為21.2%，環(huán)比下降1%。

蔚來財務(wù)副總裁曲玉在電話會議上解釋了毛利率下降的主要原因。

第一是，單車ASP下降了8000元，主要是ES6的銷售比重較第一季度增加，而ES6的ASP和毛利率相對比較低。同時，得益于持續(xù)的努力，單車的平均成本也下降了3000元。兩者相疊加，我們單車的毛利下降約5000元。

第二是，我們明年會發(fā)布三款新車型，還更新了產(chǎn)品的研發(fā)和發(fā)布計劃。因此，我們以更保守的視角，縮短了目前產(chǎn)品的攤銷折舊的周期，也導致了單車攤銷折舊的增加。這一部分在今年下半年對整車毛利率的影響是2%。

研發(fā)費用方面，蔚來汽車Q2研發(fā)費用為8.837億元，較2020年第二季度增長62.1%，較2021年第一季度增長28.7%。研發(fā)費用的增加主要歸因于新產(chǎn)品和技術(shù)的設(shè)計和開發(fā)成本的增加以及研發(fā)職能員工人數(shù)的增加。

Q3開始研發(fā)費用會有顯著增加，全年研發(fā)支出計劃為50億元人民幣。年底研發(fā)團隊規(guī)模相比年初將增加一倍。

現(xiàn)金儲備方面，到二季度末，蔚來現(xiàn)金儲備為483億元。未來將會持續(xù)關(guān)注新產(chǎn)品和技術(shù)的研發(fā)，此外，全年CAPEX指引是50億元，將主要用于新工廠建設(shè)、銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的擴展和基建部署。

看點二：Q3總交付量將超2.3萬輛

蔚來汽車Q2交付量為21,896輛，其中ES8交付4,433輛，ES6交付9,935輛，EC6交付7,528輛，較2020年第二季度增長111.9%，較2021年第一季度增長9.2%。

根據(jù)乘聯(lián)會的公開數(shù)據(jù)，1-6月份電動汽車在中國市場的滲透率已達8.4%。蔚來在一二線城市的滲透率在快速上升。在上海，今年上半年蔚來在所有高端SUV的市場滲透率已經(jīng)達到了13.7%。 蔚來的月度新增訂單持續(xù)增長，目前蔚來交付量的上限主要受供應端影響，預計2021年第三季度的總交付量將達23,000-25,000輛。

“蔚來二季度雖然受到了芯片供應波動的影響，但在團隊和合作伙伴的共同努力下，整體季度生產(chǎn)和交付達到預期。”李斌表示，“進入7月份以來，疫情和極端天氣狀況給全球供應鏈帶來了持續(xù)的挑戰(zhàn)，近期中國部分地區(qū)的疫情已經(jīng)影響了生產(chǎn)。三季度交付的上限主要還是受供應鏈供應的影響，但蔚來會與供應鏈合作伙伴一起努力，盡量降低供應鏈波動對三季度整體生產(chǎn)和交付的影響。”

數(shù)據(jù)顯示，7月蔚來汽車交付7,931輛，環(huán)比下降了1.9%，交付量首次被理想和小鵬超越。從7月的銷量來看，蔚來確實受到了外部因素的影響。

看點三：推出新品牌進入大眾市場 明年交付三款新車

蔚來明年將交付包括ET7在內(nèi)的三款NT2.0平臺車型。

李斌介紹稱，蔚來整體新產(chǎn)品新技術(shù)的“研發(fā)-量產(chǎn)落地”效率與體系能力相比過去迅速提升。5月，蔚來ET7首臺生產(chǎn)線驗證樣車下線，目前已經(jīng)開始了一系列嚴苛的整車功能、性能和法規(guī)測試，預計交付時間是明年一季度。

另外兩臺車李斌并未透露，但傳聞很多，其中一臺車可能是蔚來第二款轎車“ET5”；另一臺車我們猜測很有可能是一款SUV，可能是ES8的大改款，有的媒體把它叫做“ES7”。

此外，蔚來將推出一個新品牌，進入大眾市場，相關(guān)準備工作也已經(jīng)提速，目前已建立了核心團隊，邁出了重要的一步。

蔚來品牌與大眾市場新品牌類似奧迪-大眾、雷克薩斯-豐田的關(guān)系。新品牌不會進入五菱MINI EV的細分市場。蔚來希望以比特斯拉更低的價格提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)。

那么，大眾品牌車型什么時間推出呢？李斌是這樣回復的，“大眾市場的品牌是長期的戰(zhàn)略思考，我們的研發(fā)速度和研發(fā)效率在蔚來的基礎(chǔ)之上肯定更快，但是具體的時間，我們還要根據(jù)各方面技術(shù)的情況、市場的情況，我們會更從容的去決定，現(xiàn)在還太早去說到底什么時候推出?！?/p>

看點四：新一代NAD將全面超越主流自動駕駛體驗

8月份，蔚來將發(fā)布NIO OS 3.0，全面升級UIUX，提供更多新功能，并進一步優(yōu)化現(xiàn)有功能體驗。通過持續(xù)的OTA升級，NIO Pilot的功能體驗也在逐漸提升，越來越多的用戶選擇和使用NIO Pilot。

二季度，NIO Pilot的選配率已經(jīng)超過了80%。截至7月份，NIO Pilot自動輔助駕駛行駛總里程已超2億公里。自主研發(fā)的FOTA（Firmware Over-The-Air）技術(shù)使得蔚來的產(chǎn)品具有常用常新的體驗，產(chǎn)品價值與用戶體驗均可持續(xù)提升。

蔚來新一代自動駕駛系統(tǒng)NAD的開發(fā)工作進展順利，將全面超越市場主流自動駕駛系統(tǒng)的體驗，引領(lǐng)行業(yè)自動駕駛技術(shù)的發(fā)展。目前自動駕駛相關(guān)團隊規(guī)模在500人左右，年底將增加300人，達到800人的規(guī)模。

看點五：BaaS在7月份選裝率已超60%

在銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)方面，蔚來現(xiàn)有25個蔚來中心和243個蔚來空間，覆蓋中國128個城市，會繼續(xù)加強蔚來中心和蔚來空間的建設(shè)，擴大銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋，更快地滲透到二三線城市。目前蔚來在133個城市擁有36家蔚來服務(wù)中心和171家授權(quán)服務(wù)中心，未來將進一步拓展更多服務(wù)中心，以滿足快速增長的用戶服務(wù)需求。

在充換電網(wǎng)絡(luò)方面，蔚來已建成361座換電站，覆蓋103個城市，完成了超過300萬次換電。我們在7月份發(fā)布了NIO Power 2025換電站布局計劃，計劃到今年底建成超過700座換電站。到2025年底，蔚來換電站全球總數(shù)將超過4,000座。

蔚來在進一步加大超充網(wǎng)絡(luò)和目的地充電樁的建設(shè)。截至目前，蔚來已經(jīng)在全國累計部署超過238座超充站和2,416根目的地充電樁。

隨著充換電網(wǎng)絡(luò)布局的加快，用戶對BaaS可充可換可升級模式理解的加深，越來越多的用戶可以切身地感受到換電和BaaS帶來的優(yōu)勢，BaaS在7月份選裝率已經(jīng)超過60%，可以看到選擇BaaS的用戶在不斷攀升。

看點六：在海外市場也會推出BaaS模式

國際市場方面，挪威的市場進入工作在有條不紊地進行，蔚來首批ES8已經(jīng)發(fā)運，預計8月中下旬抵達挪威，9月份開啟預定和交付工作。從9月份開始，NIO App、NIO Life、蔚來中心、NIO Power可充可換可升級的服務(wù)體系、蔚來服務(wù)與交付中心都將陸續(xù)與挪威用戶見面。

挪威團隊目前已經(jīng)有40人，而挪威只是蔚來在海外的第一站。接下來的幾年，蔚來會進入歐洲的其他國家和地區(qū)，所以目前在阿姆斯特丹開始了招聘工作。在車型方面，在歐洲除了在挪威銷售現(xiàn)在這一代的ES8以外，蔚來以后在歐洲銷售的車型都會是基于NT2平臺的車型。

在挪威的交付量方面，李斌表示，"Q3不會有太多的量，在挪威市場，主要還是把搭建整體品牌和服務(wù)體系，把用戶的滿意度做好，這個是我們最優(yōu)先的一個目標.”

此外，蔚來在海外市場也會推出BaaS模式，和換電技術(shù)一起將會給用戶提供更完整更高效的充換電體驗。

2021年是蔚來為長遠發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)的關(guān)鍵一年。下半年，蔚來將加快新產(chǎn)品和全棧技術(shù)的研發(fā)，加大充換電和銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)投入，為明年三款新產(chǎn)品的交付做好充分準備。

小結(jié)：總體來看，除了交付量再創(chuàng)新高和總營收增加外，蔚來Q2的表現(xiàn)其實并不如Q1，毛利率有所下降，凈虧損環(huán)比擴大。

此次電話會議最大的亮點是，蔚來將推出大眾品牌，進入中低端市場，且將在明年交付三款新車。有媒體評價此舉意味著“金錢的力量”。確實，以蔚來483億元的現(xiàn)金儲備，足以推出多款新車。

從一年交付一款新車，到一年交付三款新車，這是蔚來研發(fā)能力、金錢實力和競爭力的顯著體現(xiàn)。期待蔚來的未來越來越好。

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