今日，小鵬汽車（NYSE: XPEV, HKEX: 9868）發(fā)布2023年第三季度財報。財報顯示，小鵬汽車Q3營收超85億元，同比增長25.0%，環(huán)比增長68.5%，強勢回歸歷史高位。三季度總交付量為40,008臺，達(dá)成單季交付4萬里程碑，環(huán)比增長72.4%。

雖然總收入和汽車銷售收入都在增加，但小鵬汽車第三季度毛利率為-2.7%，較上年同期下降16.2個百分點；汽車毛利率(即汽車銷售毛利潤或虧損占汽車銷售收入的百分比)為-6.1%，較上年同期下降17.7個百分點。

凈利潤方面，小鵬汽車第三季度普通股股東應(yīng)占凈虧損達(dá)到38.9億元，同比增加63.6%，環(huán)比增加38.6%；普通股股東應(yīng)占綜合虧損達(dá)到40.1億元，同比增加481.1%，環(huán)比增加107.9%。

小鵬官方表示，本季度虧損增大的主要原因是，會計操作，沒有實質(zhì)的現(xiàn)金虧損。大眾購買的小鵬股份市值上漲了，等于小鵬因為賣給大眾的股份少賺了一些，因為雙方還在交易過程中，這部分從財務(wù)上被記入了“虧損”。

小鵬汽車三季度營收環(huán)比大增，得益于以G6為主力車型的全產(chǎn)品矩陣交付量的提升。小鵬G6自上市以來持續(xù)熱銷，帶動全系車型、全體門店的關(guān)注，高峰期小鵬汽車門店客流提升30-40%。

今年以來，小鵬汽車連續(xù)9個月保持銷量正增長，連續(xù)三季度業(yè)績呈階梯式躍升。隨著新車交付能力提升，小鵬汽車G6和G9形成SUV雙子星局面，兩款車型在細(xì)分市場的銷量上分別占據(jù)絕對的統(tǒng)治地位。

基于產(chǎn)品強勁銷量預(yù)期，小鵬汽車上調(diào)四季度業(yè)績指引，預(yù)期交付量達(dá)59,500-63,500臺，同比增長約168.0%至186.0%，預(yù)期總營收達(dá)127-136億元，同比增長約147.1%至164.6%，突破歷史新高。

除了交付量大幅上漲，小鵬汽車環(huán)比增長的現(xiàn)金儲備以及良好的費控水平也得益于其規(guī)?；燔嚒⑷娼当旧系挠行e措。小鵬汽車第三季度毛利率按季增加1.2個百分點，截至三季度末，現(xiàn)金儲備近365億元，較上季度增加27.4億元，環(huán)比增長8%。 

何小鵬曾在小鵬汽車二季度業(yè)績會上表示，小鵬汽車在動力系統(tǒng)、整車硬件、供應(yīng)鏈等多個領(lǐng)域的降本項目正在高效地執(zhí)行推進(jìn)，2024年底有望實現(xiàn)成本降低25%目標(biāo)，降本措施不僅有利于大幅提升產(chǎn)品競爭力，還會使公司毛利率在在2024年顯著改善。

同時，小鵬汽車營銷服體系在總裁王鳳英的帶領(lǐng)下，客戶滿意度和協(xié)同作戰(zhàn)能力不斷提高。今年下半年以來，小鵬汽車已開始加速渠道的商業(yè)模式變革，加速銷售網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勝劣汰，并用更快的速度引進(jìn)優(yōu)秀的經(jīng)銷商伙伴，加快擴張二線和低線城市的市場份額。產(chǎn)品銷量的提升、多領(lǐng)域降本項目的推進(jìn)及銷售渠道的效率提升，將持續(xù)攤薄研發(fā)和銷管費用率。在這樣的背景下，小鵬汽車也在向更高的目標(biāo)發(fā)起沖擊，實現(xiàn)長期穩(wěn)定的業(yè)績增長。 

隨著接下來新車型的上市和市場智駕需求的提升，小鵬汽車營收和利潤有望得到進(jìn)一步提升，毛利率實現(xiàn)顯著改善，邁入長期、可持續(xù)的規(guī)模盈利。

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