隨著金九銀十的到來(lái)，車企的銷量終于迎來(lái)久違的回升。傳導(dǎo)到動(dòng)力電池方面，剛出爐的9月動(dòng)力電池裝機(jī)量數(shù)據(jù)，也相當(dāng)穩(wěn)健地在增長(zhǎng)。

根據(jù)最新的中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，在新能源汽車市場(chǎng)帶動(dòng)下，9月，我國(guó)動(dòng)力電池裝車量54.5GWh，同比增長(zhǎng)49.6%。

其中，磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池的裝車量（同比）分別為41.3GWh（70.9%）、13.1GWh（7.4%），在總裝車量中的占比為75.8%、24.1%。很明顯，磷酸鐵鋰占據(jù)主要份額并且大幅增長(zhǎng)的形勢(shì)不變。

我們也看到，各電池企業(yè)在“卷”的過(guò)程中，八仙過(guò)海。其中，裝機(jī)量增速較快的，有瑞浦蘭鈞和正力新能。瑞浦蘭鈞主要得益于上汽通用五菱新能源車月銷量超8萬(wàn)輛，正力新能的主要增量來(lái)自零跑汽車。

此外，根據(jù)韓國(guó)研究機(jī)構(gòu)SNE Research的分析，隨著全球電動(dòng)汽車對(duì)磷酸鐵鋰電池需求的增長(zhǎng)，中國(guó)電池制造商正在全球市場(chǎng)上迅速擴(kuò)張。SNE認(rèn)為，由于中國(guó)企業(yè)已經(jīng)占據(jù)了磷酸鐵鋰電池市場(chǎng)的先機(jī)，預(yù)計(jì)在短期內(nèi)將繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)份額。

動(dòng)力電池哪家強(qiáng)

從月度裝機(jī)量增長(zhǎng)率來(lái)說(shuō)，近幾年的高增速已經(jīng)放緩。從2021年的142.8%降到今年1~9月的35.6%。在新能源車型的滲透率超過(guò)50%之后，行業(yè)進(jìn)入了平穩(wěn)增長(zhǎng)的平臺(tái)期。

根據(jù)聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，累計(jì)裝機(jī)量方面，1~9月新能源汽車市場(chǎng)共計(jì)51家動(dòng)力電池企業(yè)實(shí)現(xiàn)裝車配套，較去年增加2家，TOP10動(dòng)力電池企業(yè)動(dòng)力電池裝機(jī)量為332.4GWh，占比95.9%。

但一個(gè)變化是，這種高集中度正在略微降低。9月新能源汽車市場(chǎng)共計(jì)38家動(dòng)力電池企業(yè)實(shí)現(xiàn)裝車配套，較去年同期增加5家。其中，排名前3家裝機(jī)40.8GWh（占比74.9%）、前5家裝機(jī)45.7GWh（占比83.9%）很穩(wěn)定，但是TOP10裝機(jī)量52.0GWh（占比95.5%），占比較同期降低2個(gè)百分點(diǎn)。

這其中的主要原因，也是對(duì)電池企業(yè)最大的威脅，在于主機(jī)廠的“自研電池”。我們?cè)谘b機(jī)量的TOP15排名的末尾，看到了因湃電池的身影。雖然量還很微弱，但卻含義深刻。

隨著車企自研電池的速度上來(lái)，現(xiàn)在量產(chǎn)的因湃電池，包括前幾天奇瑞發(fā)布了自己的鯤鵬電池，對(duì)于寧德時(shí)代這樣占據(jù)半壁江山的行業(yè)巨頭來(lái)說(shuō)，算是個(gè)非常大的威脅信號(hào)。

當(dāng)然，寧德時(shí)代目前無(wú)憂。剛剛發(fā)布Q3財(cái)報(bào)的寧德時(shí)代，前三季度的利潤(rùn)達(dá)到了360億元，相當(dāng)于每天凈賺1.3億元。我在“C次元”文章《無(wú)人能擋“寧王”賺錢？》中，有詳細(xì)的交待。

而從全球動(dòng)力電池裝機(jī)量（SNE數(shù)據(jù)）來(lái)說(shuō)，寧德時(shí)代的表現(xiàn)也尤為突出，其1~8月的動(dòng)力電池裝機(jī)量為189.2GWh，同比增長(zhǎng)27.2%，并且以37.1%的市場(chǎng)份額位居第一。寧德時(shí)代已經(jīng)連續(xù)七年在全球動(dòng)力電池裝機(jī)量上領(lǐng)跑。

寧德時(shí)代的電池也被包括自主的極氪、問(wèn)界、理想等品牌，以及特斯拉Model 3/Y、 寶馬iX、梅賽德斯-奔馳EQ系列、ID.系列等外資、合資品牌所采用。

而從最主要的車型來(lái)說(shuō)，1~9月，插混車和純電動(dòng)車的裝車量增速較高，累計(jì)同比增長(zhǎng)分別為266.1%和101.8%。特別是插混車，在純電動(dòng)車放緩之后，異軍突起并快速超越。

為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的快速變化，10月24日，寧德時(shí)代發(fā)布了采用鈉離子技術(shù)的驍遙超級(jí)增混電池。其中，400公里純電續(xù)航+4C超充+硬碳負(fù)極，令人印象深刻。這款電池具備在-40°C極寒環(huán)境下的放電能力。技術(shù)“亮劍”背后，也讓我們看到了競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度。

當(dāng)然，人無(wú)遠(yuǎn)慮必有近憂，寧德時(shí)代如何應(yīng)對(duì)新形勢(shì)下的車企自研電池策略，確實(shí)很考驗(yàn)智慧。

2025潛力在海外

從全球來(lái)說(shuō)，中國(guó)電池企業(yè)的優(yōu)勢(shì)地位不變。

根據(jù)韓國(guó)研究機(jī)構(gòu)SNE Research發(fā)布的全球動(dòng)力電池統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年1~8月全球登記的電動(dòng)汽車（EV、PHEV、HEV）電池裝機(jī)量約為510.1GWh，較去年同期增長(zhǎng)21.7%。

其中，1~8月全球排名TOP10中中國(guó)企業(yè)依然占據(jù)6家，分別是寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、億緯鋰能、國(guó)軒高科、欣旺達(dá)，6家公司總裝機(jī)量達(dá)332.3GWh，占據(jù)65.1%的市場(chǎng)份額。

除了寧德時(shí)代，比亞迪1~8月動(dòng)力電池裝車量為83.9GWh，同比增長(zhǎng)25.9%，在全球動(dòng)力電池市場(chǎng)中排名第二，市場(chǎng)份額為16.4%，同比提升0.5%。

而根據(jù)天風(fēng)證券的研報(bào)，其預(yù)計(jì)2024/2025年全球乘用車電動(dòng)車銷量1653/1979萬(wàn)輛，YOY（Year Over Year，年度同比）+20%/20%，對(duì)應(yīng)鋰電池裝機(jī)需求為789/946GWh，YOY+22%/20%。

其中，中國(guó)2024/2025年的增速在27%/15%，銷量1029/1183萬(wàn)輛。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年整體銷量在2192萬(wàn)輛，假設(shè)2024/2025年乘用車銷量與2023年變化不大，滲透率預(yù)計(jì)在47%/54%。

天風(fēng)證券認(rèn)為，2024年支撐起裝機(jī)量增速的是國(guó)內(nèi)，2025年是海外。具體而言，國(guó)內(nèi)：24/25年裝機(jī)需求463/532GWh，YOY+26%/15%。海外：24/25年裝機(jī)需求326/413GWh，YOY+17%/27%。

這個(gè)判斷，可以參考一個(gè)數(shù)據(jù)。目前，國(guó)內(nèi)新能源汽車月度滲透率已經(jīng)突破50%，有人擔(dān)心國(guó)內(nèi)后續(xù)增長(zhǎng)降速乃至乏力。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)是從7月開(kāi)始，新能源車國(guó)內(nèi)零售滲透率51.1%，實(shí)現(xiàn)首次月度突破50%。

此外，9月份，動(dòng)力電池企業(yè)連帶產(chǎn)業(yè)鏈的投資也很踴躍，有接近30個(gè)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)。

相對(duì)于中國(guó)電池企業(yè)，目前稍微能打的，也就三家韓國(guó)電池企業(yè)，分別為L(zhǎng)G新能源、SK On以及三星SDI，三家韓企的總市場(chǎng)份額為21.1%，較去年同期下滑3.4%。其中，1-8月，LG新能源、SK On、三星SDI的裝機(jī)量分別為61.8GWh、24.4GWh、21.3GWh。

一個(gè)重要的變化是，隨著中國(guó)企業(yè)對(duì)磷酸鐵鋰電池的引領(lǐng)趨勢(shì)不可抗拒，韓國(guó)企業(yè)也開(kāi)始跟進(jìn)。比如，LG新能源已經(jīng)與雷諾達(dá)成了磷酸鐵鋰電池的供應(yīng)協(xié)議。同時(shí)，三星SDI和SK On也在準(zhǔn)備大規(guī)模生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池。時(shí)間預(yù)計(jì)到2026年。

另外，松下是唯一一家進(jìn)入全球動(dòng)力電池裝機(jī)量前十名的日本企業(yè)，裝機(jī)量為22.4GWh，排名第六，但同比為-22.5%。當(dāng)然，松下的負(fù)增長(zhǎng)主要是由于Model 3的改款導(dǎo)致其銷量減少。后面，就看松下對(duì)21700和4680電芯的改進(jìn)效果如何了。

隨著純電動(dòng)汽車市場(chǎng)增速放緩，對(duì)具有價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的混動(dòng)電池的需求增加，加上車企自研電池的趨勢(shì)加速，以及近期多起火災(zāi)引發(fā)的社會(huì)對(duì)電池安全性的強(qiáng)烈需求，電池市場(chǎng)的格局變化和“小趨勢(shì)”也備受關(guān)注。

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