11月19日，小鵬汽車如期發(fā)布2024年第三季度財報，整體來看業(yè)績基本面繼續(xù)向好。

報告期內(nèi)總收入101億元，同比增長18.4%，環(huán)比增長24.5%。凈虧損收窄至18.1億元，較去年同期減少53.5%。毛利率也創(chuàng)歷史新高，達到15.3%，同比增長了18個百分點。

當(dāng)日晚上，例行財報電話會議上，就營收和銷量增長原因，四季度業(yè)績預(yù)期，以及2025年產(chǎn)品規(guī)劃等問題，小鵬汽車高管們進行了詳細解答。

圖片來源：小鵬汽車

毛利率創(chuàng)新高

“走過兩年的利空期，我相信小鵬即將進入到全新的正循環(huán)階段，”小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬如是說道。

相比去年同期，小鵬汽車該季度業(yè)績改善明顯，一是凈虧損大幅收窄，二是毛利率突破15%。要知道去年同期，小鵬汽車毛利率還處于負值，為-2%。而今年來，小鵬汽車毛利率實現(xiàn)轉(zhuǎn)正，并保持在10%以上。歸母凈利潤方面，小鵬汽車前三季度虧損44.6億元，較去年同期的-90.3億元大幅收窄。

對于毛利率下滑，何小鵬認為是受益技術(shù)降本的全面兌現(xiàn)以及銷量規(guī)模的增長。但分析財報會發(fā)現(xiàn)，第三季度汽車毛利潤7.6億元，毛利率為 8.6%，環(huán)比僅增長2個百分點，增幅不大。反而是第三季度服務(wù)及其他收入貢獻更大，達到13.1億元，利潤率高達60.1%。

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銷量規(guī)模的增長帶動汽車毛利率的增長。第三季度小鵬汽車總交付量為46,533輛，較去年同期增長16.3%。同時，第三季度海外銷量環(huán)比增長超70%，銷售額比重升至15%。

平安證券分析師認為，M03是公司在今年下半年擺脫銷量低迷局面的重要車型。但他指出，目前已交付的M03未搭載高階智駕方案，其成功主要依賴于低價策略，無益于強化公司的智駕標簽。

Q4月銷量有望破3萬輛

對于第四季度，小鵬汽車抱有極高期待?！拔覀兪紫葧υ?1月份銷量超過 3 萬臺”，何小鵬表示，目前正與供應(yīng)商一起擴大產(chǎn)能，預(yù)計 P7+在12月份交付量將突破萬輛。 “目前M03和P7+都已經(jīng)開啟雙班生產(chǎn)模式?！彼J為，小鵬汽車第四季度銷量有望再創(chuàng)新高。

根據(jù)小鵬汽車指引，第四季度汽車交付量，將介于8.7萬輛～9.1萬輛，按年增加約44.6％～51.3%。第四季度營收153億元～162億元。小鵬汽車預(yù)計，四季度公司毛利率水平將持續(xù)提高。

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10月，小鵬汽車銷量為2.4萬輛，同比增長20%。這意味著，小鵬汽車最后兩個月需要完成至少6.3萬輛的銷量，才能完成指引目標。小鵬汽車的信心來自于P7+上市后的市場反饋，以及MONA M03帶來的增量。

截止到11月7日24點，小鵬P7+大定訂單為31528輛，有爆款潛質(zhì)。平安證券分析師指出，P7+的成功是小鵬汽車在智能化領(lǐng)域領(lǐng)先的具體體現(xiàn)，對于強化智能化標簽，樹立小鵬的品牌認知意義較大。同時，本月MONA M03的產(chǎn)能已經(jīng)提升40%以上，到2025年春節(jié)月產(chǎn)能有望達成2萬輛目標。

展望2025年，小鵬汽車將進入產(chǎn)品密集投放期。明年，小鵬汽車至少有4款新車上市，并采用 “ 一車雙能 ”布局，即支持純電和增程兩種動力類型的新車。

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在何小鵬看來，“AI引擎+超級電動”是小鵬汽車發(fā)展的雙引擎，其中增程式車型是第二大增長引擎?；谶@一認知，小鵬汽車在今年10月發(fā)布了“鯤”技術(shù)品牌，布局增程式技術(shù)路線。

在AI領(lǐng)域，小鵬汽車認為已經(jīng)構(gòu)建起優(yōu)勢。在何小鵬看來，傳統(tǒng)車企的整車研發(fā)大部分是依賴于供應(yīng)鏈的合作跟集成。而在AI汽車領(lǐng)域，必須有深度且還要有廣度的全棧自研能力，并會成為行業(yè)競爭的勝負手。他認為，在AI變革下，未來三到四年里，一級供應(yīng)商行業(yè)會發(fā)生巨大變化，同時驅(qū)動新能源汽車滲透率走向下一個階段。

他表示，小鵬汽車會以 AI高強度算力作為數(shù)據(jù)引擎來整合汽車，包括ADAS、座艙、底盤、動力等多方面的硬件和軟件研發(fā)，加快更新迭代速度。

何小鵬透露，明年小鵬汽車全系車型將會標配高等級智駕軟硬件，將高等級智駕門檻降到15萬元，“領(lǐng)先的AI和智駕能力是小鵬汽車從血海游到藍海的殺手锏?！?/p>

基于產(chǎn)銷規(guī)模的持續(xù)擴大，小鵬汽車認為，大約在明年年底有望實現(xiàn)收支平衡。

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