在新能源汽車(chē)配件領(lǐng)域，萬(wàn)向錢(qián)潮(000559)引起了作者的關(guān)注。該公司不但在其主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域占據(jù)龍頭地位，而且有資產(chǎn)注入預(yù)期。

　　近日，有私募人士稱(chēng)，萬(wàn)向電動(dòng)汽車(chē)有限公司將注入萬(wàn)向錢(qián)潮。針對(duì)此事，6月28日，作者致電該公司證券部，工作人員告訴作者，他們目前還沒(méi)得到這方面信息的通知，請(qǐng)投資者關(guān)注公司公告。

　　其實(shí)，萬(wàn)向錢(qián)潮和萬(wàn)向電動(dòng)汽車(chē)有限公司的合作已經(jīng)展開(kāi)。2010年12月30日公告稱(chēng)，為支持萬(wàn)向錢(qián)潮在傳統(tǒng)汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)做強(qiáng)做大的基礎(chǔ)上，圍繞未來(lái)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)加快升級(jí)，經(jīng)與萬(wàn)向集團(tuán)公司、萬(wàn)向電動(dòng)汽車(chē)有限公司友好協(xié)商，三方于2010年12月29日在杭州市蕭山區(qū)簽訂了《關(guān)于電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。

　　據(jù)了解，開(kāi)始戰(zhàn)略合作的萬(wàn)向電動(dòng)汽車(chē)有限公司已經(jīng)與國(guó)內(nèi)多家汽車(chē)廠(chǎng)商有合作關(guān)系。

　　大股東明確將注入電動(dòng)汽車(chē)資產(chǎn)

　　萬(wàn)向錢(qián)潮控股股東是萬(wàn)向集團(tuán)，其旗下資產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē)有限公司明確有注入上市公司預(yù)期。

　　去年12月，萬(wàn)向錢(qián)潮與萬(wàn)向集團(tuán)、萬(wàn)向電動(dòng)汽車(chē)簽署了《關(guān)于電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。

　　根據(jù)協(xié)議，萬(wàn)向集團(tuán)公司和萬(wàn)向電動(dòng)汽車(chē)有限公司承諾：萬(wàn)向錢(qián)潮所開(kāi)發(fā)生產(chǎn)的汽車(chē)零部件產(chǎn)品為萬(wàn)向電動(dòng)汽車(chē)有限公司汽車(chē)零部件采購(gòu)的優(yōu)先或獨(dú)家供應(yīng)商;萬(wàn)向電動(dòng)汽車(chē)有限公司將利用自身長(zhǎng)期開(kāi)發(fā)積累的技術(shù)基礎(chǔ)，對(duì)萬(wàn)向錢(qián)潮開(kāi)發(fā)新能源汽車(chē)零部件項(xiàng)目給予技術(shù)及市場(chǎng)業(yè)務(wù)等方面的全力支持。

　　此外，萬(wàn)向集團(tuán)還承諾，鑒于萬(wàn)向電動(dòng)汽車(chē)有限公司雖已有十余年的純電動(dòng)汽車(chē)及電動(dòng)力總成開(kāi)發(fā)生產(chǎn)的歷程，但目前純電動(dòng)汽車(chē)的市場(chǎng)化前景尚不確定，且萬(wàn)向電動(dòng)汽車(chē)有限公司本身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍在虧損和不穩(wěn)定的狀態(tài)，所以，為了支持公司的穩(wěn)健發(fā)展，萬(wàn)向集團(tuán)公司承諾在萬(wàn)向錢(qián)潮認(rèn)為入股萬(wàn)向電動(dòng)汽車(chē)有限公司的條件成熟并提出入股動(dòng)議時(shí)，或是萬(wàn)向電動(dòng)汽車(chē)有限公司完成產(chǎn)業(yè)化、盈利狀況正常穩(wěn)定時(shí)，萬(wàn)向集團(tuán)公司同意可以將其持有的萬(wàn)向電動(dòng)汽車(chē)有限公司部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司，或由萬(wàn)向錢(qián)潮增資入股萬(wàn)向電動(dòng)汽車(chē)有限公司，抑或以股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資方式相結(jié)合。但具體價(jià)格未作承諾。

　　萬(wàn)向電動(dòng)汽車(chē)優(yōu)勢(shì)明顯

　　據(jù)了解，萬(wàn)向電動(dòng)汽車(chē)有限公司2002年成立，主要致力于汽車(chē)新能源技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用。

　　方正證券研報(bào)顯示，萬(wàn)向電動(dòng)汽車(chē)有限公司目前擁有磷酸鐵鋰、鋰聚合物動(dòng)力電池以及電機(jī)、電控、整車(chē)總成的新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，預(yù)計(jì)2012年將建成8億安時(shí)的鋰離子電池產(chǎn)能和25萬(wàn)輛整車(chē)的生產(chǎn)基地。新能源汽車(chē)技術(shù)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，是國(guó)家大力扶持的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)之一。如果萬(wàn)向電動(dòng)車(chē)技術(shù)進(jìn)展順利，并成功注入上市公司，將成為公司繼傳統(tǒng)零部件業(yè)務(wù)以外又一經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極，市場(chǎng)前景極為廣闊。

　　方正證券分析師鄧新榮說(shuō)，萬(wàn)向電動(dòng)汽車(chē)有限公司的電池產(chǎn)業(yè)在技術(shù)和渠道上具有明顯優(yōu)勢(shì)。公司的動(dòng)力電池組業(yè)務(wù)已經(jīng)相對(duì)成熟，同宇通客車(chē)、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車(chē)、鄭州日產(chǎn)等形成良好的合作關(guān)系。電池組業(yè)務(wù)目前定位為組裝廠(chǎng)商，所需原材料均為采購(gòu)，基于安全性考慮，使用的均是磷酸鐵鋰正極材料。

　　目前，杭州已經(jīng)有30輛電動(dòng)出租車(chē)示范運(yùn)營(yíng)，電池均由萬(wàn)向提供，其中15輛整車(chē)完全由萬(wàn)向提供，整車(chē)、電池及其他系統(tǒng)的運(yùn)行情況良好。國(guó)家電網(wǎng)浙江電力正在積極嘗試換電模式，充換電站的電池絕大部分采用萬(wàn)向的電芯并組裝成標(biāo)準(zhǔn)電池，萬(wàn)向集團(tuán)在本土具有明顯的地域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。由于電池的安全和穩(wěn)定性至關(guān)重要，需要經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的測(cè)試認(rèn)證才能確定供應(yīng)商，一旦選定即不再輕易更換。杭州市以及浙江省在全國(guó)電動(dòng)車(chē)示范推廣方面走在前列，如果換電模式得到推廣，換電站大規(guī)模集中采購(gòu)電池將有助于電動(dòng)車(chē)公司的電池業(yè)務(wù)形成規(guī)模效應(yīng)，并帶來(lái)相當(dāng)可觀(guān)的收益。

　　萬(wàn)向電動(dòng)汽車(chē)有限公司擁有電池、電機(jī)、電控、整車(chē)總成的完整產(chǎn)業(yè)鏈，但由于沒(méi)有整車(chē)生產(chǎn)牌照，只能借用一汽海馬的標(biāo)志生產(chǎn)電動(dòng)車(chē)，當(dāng)前型號(hào)是一汽海馬的freema STD。工信部幾乎不再頒發(fā)整車(chē)生產(chǎn)牌照，但公司一直在積極申請(qǐng)。浙江省和杭州市對(duì)公司扶持力度非常大，”十城千輛”的1000輛新能源汽車(chē)的訂單全部是萬(wàn)向電動(dòng)車(chē)。借助一汽海馬打開(kāi)電動(dòng)乘用車(chē)市場(chǎng)，是公司當(dāng)前的戰(zhàn)略選擇。

　　鄧新榮進(jìn)一步介紹，萬(wàn)向電動(dòng)車(chē)已與美國(guó)電池供應(yīng)商Ener1公司簽署合資合作的框架協(xié)議，約定將建立全自動(dòng)化的電芯及電池系統(tǒng)生產(chǎn)基地，計(jì)劃首期投資3億多美元，2011年底形成3億安時(shí)電芯及4萬(wàn)套電動(dòng)車(chē)用蓄電池組系統(tǒng)的產(chǎn)能。投產(chǎn)后，合資公司將成為國(guó)際領(lǐng)先的動(dòng)力電池制造企業(yè)。

　　業(yè)務(wù)核心轉(zhuǎn)向新能源汽車(chē)

　　方正證券研報(bào)稱(chēng)，萬(wàn)向錢(qián)潮等速驅(qū)動(dòng)軸募投項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，產(chǎn)能將由280萬(wàn)支擴(kuò)大到1000萬(wàn)支。國(guó)內(nèi)目前產(chǎn)能規(guī)模超過(guò)100萬(wàn)支的生產(chǎn)企業(yè)包括公司在內(nèi)僅有3家，分別為萬(wàn)向錢(qián)潮、上海納鐵福、德?tīng)柛Ｉ郴Z凌云。

　　公司已成功開(kāi)發(fā)絕大部分國(guó)產(chǎn)車(chē)型的等速驅(qū)動(dòng)軸總成，并在全國(guó)擁有21個(gè)配送中心，建有258個(gè)銷(xiāo)售代理點(diǎn)和3000多個(gè)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)。公司已為奇瑞、比亞迪[25.45 41.39% ]、海南馬自達(dá)、長(zhǎng)安、哈飛、上汽通用五菱、上海大眾、一汽轎車(chē)[14.16 -0.14% ]等國(guó)內(nèi)汽車(chē)公司提供配套。憑借公司在汽車(chē)零部件行業(yè)的規(guī)模、成本、技術(shù)、質(zhì)量及品牌等方面的優(yōu)勢(shì)，方正證券預(yù)計(jì)，未來(lái)將占領(lǐng)國(guó)內(nèi)等速驅(qū)動(dòng)軸總成20%的市場(chǎng)份額。

　　國(guó)際方面，公司已開(kāi)發(fā)生產(chǎn)近200多個(gè)國(guó)外市場(chǎng)產(chǎn)品規(guī)格型號(hào)，出口至美國(guó)、澳大利亞、新加坡、土耳其、以色列、南美、非洲等國(guó)家和地區(qū)。2006年底，公司與韓國(guó)現(xiàn)代威亞、南美通用簽署合作協(xié)議，計(jì)劃2011年兩個(gè)合作項(xiàng)目各形成320萬(wàn)支、100萬(wàn)支的年配套量。方正證券預(yù)計(jì)，到2012年以后，萬(wàn)向錢(qián)潮等速驅(qū)動(dòng)軸總成國(guó)際配套需求量合計(jì)將超過(guò)540萬(wàn)支/年。

　　萬(wàn)向錢(qián)潮已經(jīng)明確提出未來(lái)向新能源汽車(chē)方向發(fā)展的戰(zhàn)略：”凡未來(lái)新投資的項(xiàng)目，必須全部圍繞新能源汽車(chē)零部件需要開(kāi)展投資;凡現(xiàn)有產(chǎn)品中不符合未來(lái)新能源汽車(chē)配套需要的，要逐步予以淘汰?！?/p>

　　鄧新榮說(shuō)，萬(wàn)向錢(qián)潮已經(jīng)投入資金進(jìn)行電機(jī)、電機(jī)控制器領(lǐng)域的研發(fā)。公司2010年至2012年三年在電機(jī)、電機(jī)控制器領(lǐng)域擬各投入1億元左右，進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)、試驗(yàn)、生產(chǎn)線(xiàn)投資用于小批量試生產(chǎn)，未來(lái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整以新能源業(yè)務(wù)為核心。

　　業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史最高水平

　　萬(wàn)向錢(qián)潮今年一季報(bào)顯示，一季度前十大流通股股東中，全國(guó)社?；鹨涣闫呓M合增持了369.17萬(wàn)股，共持有1377.34萬(wàn)股;中國(guó)銀行[3.14 -0.32% ]-華夏回報(bào)[1.33 0.76%]證券投資基金增持了323.73萬(wàn)股，共持有1223.19萬(wàn)股。新進(jìn)買(mǎi)入的有，國(guó)機(jī)資產(chǎn)管理公司新進(jìn)1014.88萬(wàn)股，華夏成長(zhǎng)[1.12 1.36%]證券投資基金新進(jìn)1008.93萬(wàn)股，中國(guó)銀行-嘉實(shí)穩(wěn)健開(kāi)放式證券投資基金新進(jìn)913.40萬(wàn)股，中國(guó)銀行-易方達(dá)深證100交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金新進(jìn)810.10萬(wàn)股。十大流通股股東中只有交通銀行[5.54 0.73% ]-華夏藍(lán)籌核心混合型證券投資基金(LOF)減持了45萬(wàn)股，但仍持有2192.74萬(wàn)股，位列第四位。

　　除了公司有資產(chǎn)注入預(yù)期，基金的看好和公司的業(yè)績(jī)被看好不無(wú)關(guān)系。2010年，萬(wàn)向錢(qián)潮給投資者拿出了一張滿(mǎn)意的答卷。

　　2010年公司營(yíng)業(yè)總收入78.20億元和利潤(rùn)總額55.25億元，比上年同期55.70億元和35.37億元分別增加40.3%和56.21%。凈利潤(rùn)47.24億元，同比增加57%。歸屬母公司凈利潤(rùn)42.58 億元，每股收益0.367元。公司的盈利能力顯著提高，2010年年報(bào)業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史最高水平。

　　公司也公布了2010年利潤(rùn)分配預(yù)案：按公司現(xiàn)有股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)3元現(xiàn)金(含稅)，同時(shí)以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增3股。

　　西南證券[11.87 0.00% ]分析師龐琳琳認(rèn)為，2010年公司最大海外銷(xiāo)售市場(chǎng)之一的美國(guó)，汽車(chē)產(chǎn)量大幅下降，直接影響了公司產(chǎn)品的海外銷(xiāo)售。雖然面臨壓力，公司海外市場(chǎng)依然取得較大進(jìn)展。2010年國(guó)外市場(chǎng)銷(xiāo)售收入為11.73億元，其中，自營(yíng)收入0.23億元，通過(guò)萬(wàn)向進(jìn)出口公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入11.5億元。公司產(chǎn)品在歐美市場(chǎng)被高度認(rèn)可，已進(jìn)入通用等公司采購(gòu)平臺(tái)，隨著海外市場(chǎng)的進(jìn)一步復(fù)蘇，公司產(chǎn)品出口狀況將保持樂(lè)觀(guān)。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司盈利能力保持增長(zhǎng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)細(xì)分行業(yè)的汽車(chē)零部件毛利率為21.17%，比上年增長(zhǎng)1.18%;物資貿(mào)易毛利率為1.56%，比上年降低0.58%。營(yíng)收按產(chǎn)品細(xì)分，軸承和汽車(chē)軸承比上年同期增長(zhǎng)27.85%，汽車(chē)零部件增長(zhǎng)31.85%，傳動(dòng)軸增長(zhǎng)39.58%，汽車(chē)系統(tǒng)總成則下降21.2%。產(chǎn)品呈現(xiàn)大面積盈利態(tài)勢(shì)，在傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品軸承、汽車(chē)軸承、傳動(dòng)軸等品種上，相比國(guó)內(nèi)外同行取得更大優(yōu)勢(shì)，企業(yè)零部件產(chǎn)業(yè)鏈趨向完善。

　　方正證券研報(bào)顯示，2010年，公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要來(lái)自軸承業(yè)務(wù)(萬(wàn)向節(jié)受益卡車(chē)市場(chǎng)高景氣)和傳動(dòng)軸業(yè)務(wù)(等速驅(qū)動(dòng)軸等新產(chǎn)品)，物資貿(mào)易(鋼鐵、煤炭等大宗商品交易)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)近120%的同比增長(zhǎng)，其銷(xiāo)售占比進(jìn)一步擴(kuò)大至16%，但由于其毛利率較低，也在一定程度上拉低了主營(yíng)收入的毛利率水平。

　　( 編輯/張翠翠 )

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