2011年中國(guó)鋰電池行業(yè)整體增速高于世界鋰電行業(yè)增長(zhǎng)水平。2011年中國(guó)鋰電池行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了397億元人民幣，同比增長(zhǎng)43%，全年鋰電池產(chǎn)量達(dá)到29.7億顆，同比增長(zhǎng)28.6%。從過去四年的數(shù)據(jù)來看，中國(guó)鋰電池行業(yè)增速高于全球約10~13個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，與鋰電池產(chǎn)能向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移的行業(yè)背景相符。

　　中國(guó)正極材料企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，多技術(shù)路線同時(shí)跟蹤覆蓋是大多數(shù)企業(yè)的產(chǎn)品戰(zhàn)略。從產(chǎn)能規(guī)模的角度來看，日韓廠商現(xiàn)有產(chǎn)能相對(duì)較大，大多在2000~6000噸之間，國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能大多位于1000~3000噸/年之間，少數(shù)幾家企業(yè)(成都黃銘、河南紅日等)甚至推出了萬噸產(chǎn)能的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，但真實(shí)產(chǎn)量增長(zhǎng)遠(yuǎn)不及產(chǎn)能規(guī)劃。

　　投資者需要明確理解并準(zhǔn)確把握的三個(gè)視角：第一、從技術(shù)角度理解、從應(yīng)用角度正視三種正極材料各自的特點(diǎn)是挖掘投資機(jī)會(huì)的前提;第二、把握動(dòng)力鋰電池細(xì)分領(lǐng)域的特點(diǎn)和行業(yè)推動(dòng)力。從鋰電池行業(yè)重心轉(zhuǎn)移來看，消費(fèi)電子類產(chǎn)品增速相對(duì)穩(wěn)定，整個(gè)行業(yè)的增量看點(diǎn)在于動(dòng)力電池，對(duì)于動(dòng)力電池需要在更加細(xì)分的應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)行分析;第三、從產(chǎn)品性能改進(jìn)滿足市場(chǎng)需求的角度挖掘投資機(jī)會(huì)。

　　上海正極材料研討會(huì)演繹了三大陣營(yíng)的觀點(diǎn)碰撞。我們參加了上海鋰電池正極材料研討會(huì)，與行業(yè)內(nèi)專家展開了深入交流，明確了三個(gè)主要觀點(diǎn)：第一、沒有一種材料可以做到所有應(yīng)用通吃，需要根據(jù)下游應(yīng)用特點(diǎn)尋找適合的材料;第二、電動(dòng)汽車的啟動(dòng)時(shí)間低于預(yù)期，電動(dòng)自行車和電動(dòng)工具等小型鋰電市場(chǎng)已經(jīng)啟動(dòng);第三、高端材料還是具有一定生產(chǎn)壁壘，目前國(guó)內(nèi)鋰電池正極材料行業(yè)整體的工藝、設(shè)備、生產(chǎn)環(huán)境控制均需要提升。

　　鋰電池正極材料領(lǐng)域蘊(yùn)藏三大投資機(jī)會(huì)。第一、關(guān)注最先啟動(dòng)的下游市場(chǎng)和正極材料在不同應(yīng)用領(lǐng)域的滲透力差異。錳酸鋰材料憑借成本優(yōu)勢(shì)對(duì)電動(dòng)工具和電動(dòng)自行車等價(jià)格敏感性較高的下游行業(yè)滲透力強(qiáng)，磷酸鐵鋰受國(guó)家扶持力度大，有望在電網(wǎng)儲(chǔ)能和電動(dòng)汽車領(lǐng)域獲得扶持;第二、關(guān)注工藝改進(jìn)帶來的生產(chǎn)成本下降。目前磷酸鐵鋰生產(chǎn)工藝較為復(fù)雜，成本較高，生產(chǎn)工藝的變革會(huì)大幅提升磷酸鐵鋰的競(jìng)爭(zhēng)力，值得密切關(guān)注;第三、傳統(tǒng)的鈷酸鋰材料盡管已經(jīng)比較成熟，但是由于消費(fèi)電子行業(yè)對(duì)便攜性、大容量的需求再持續(xù)提升，高端鈷酸鋰的需求仍將保持旺盛，這一點(diǎn)容易被市場(chǎng)忽視。投資標(biāo)的方面建議關(guān)注杉杉股份和當(dāng)升科技。

　　( 編輯/董海榮 )

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