當?shù)貢r間4月23日，特斯拉公布第一季度營收下降9%，至213億美元；凈利潤下降55%，至11億美元，當前特斯拉正在經(jīng)受持續(xù)降價和銷量下滑帶來的影響。不過，特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克也在第一季度財報電話會議上帶來了好的消息——特斯拉將加速推進新車型，其中包括經(jīng)濟實惠的車型。

特斯拉Q1業(yè)績：凈利潤“腰斬”，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)負

特斯拉第一季度總營收為213.01億美元，同比下降9%，降幅甚至超過了2020年，當時該公司受到了新冠疫情期間生產(chǎn)中斷帶來的影響。但是，根據(jù)LSEG的數(shù)據(jù)，分析師平均預計特斯拉第一季度營收為221.5億美元，同比下降5.05%。

其他數(shù)據(jù)顯示，毛利潤為36.96億美元，同比下滑18%；毛利率為17.4%，低于去年同期（19.3%）；營業(yè)利潤同比下滑56%至11.71億美元；營業(yè)利潤率為5.5%，低于去年同期（11.4%）。按美國通用會計準則，歸屬于普通股東的凈利潤為11.29億美元，同比下滑55%。

圖片來源：特斯拉

值得一提的是，特斯拉還公布第一季度汽車業(yè)務營收同比下滑13%至173.78億美元，但該公司沒有公布衡量特斯拉盈利能力的重要指標——汽車業(yè)務的毛利潤和毛利率。

據(jù)Visible Alpha調(diào)查的20位分析師稱，華爾街預計特斯拉第一季度汽車毛利率（不包括監(jiān)管積分）為15.2%，低于去年同期的19%，是自2017年第四季度以來的最低水平。

特斯拉第一季度單車平均營收為44,926美元，較去年同期下降了近5%，這反映了反復降價帶來的影響。不過，除去賽博越野旅行車和計劃外停產(chǎn)時間，特斯拉的單車成本（COGS）連續(xù)下降，這主要得益于原材料成本的降低。

特斯拉第一季度自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為負值（負25.31億美元），而去年同期和去年第四季度分別為4.41億美元和20.6億美元。特斯拉將現(xiàn)金流下滑歸因于27億美元的庫存積壓和10億美元的“人工智能基礎設施”資本支出。

據(jù)悉，特斯拉全球汽車庫存上升至28天，比上一季度末的15天增加了近一倍，這一指標反映了汽車公司將車輛從其停車場上移走所需的時間。

特斯拉首席財務官Vaibhav Taneja在電話會議上告訴投資者，庫存增長只是暫時的挫折。Taneja稱，“我們預計庫存增加的情況將在第二季度逆轉(zhuǎn)，自由現(xiàn)金流也將恢復正值?！?/p>

特斯拉表示在第一季度經(jīng)歷了諸多挑戰(zhàn)，從紅海沖突和柏林超級工廠的縱火案，到弗里蒙特工廠新款Model 3的產(chǎn)能逐步提升。馬斯克在電話會議上討論了第一季度的運營挑戰(zhàn)，但他隨后說道：“我們認為第二季度會好很多?！?/p>

不過，特斯拉還是重申了對2024年的悲觀展望，并告訴投資者“其2024年的銷量增長率可能明顯低于2023年”。特斯拉早在今年1月份就曾指出，其交付量增速將在今年“明顯降低”，這表明降價不足以提振需求。

特斯拉的悲觀展望基本與分析師保持一致。多位分析師預計，在連續(xù)多年實現(xiàn)兩位數(shù)增長后，特斯拉的年度交付量增幅將在2024年首次出現(xiàn)下滑。

特斯拉新車型：2025年投產(chǎn)，價格或高于2.5萬美元

鑒于特斯拉第一季度全球交付量下降8.5%（自2020年第二季度以來首次下降），在財報發(fā)布之前，華爾街的分析師們已經(jīng)對特斯拉第一季度疲軟的業(yè)績做好了心理預期。

因此在財報會上，比起業(yè)績，投資者更關(guān)注的是特斯拉的未來，或者說是那款備受期待的平價電動汽車（業(yè)內(nèi)稱之為Model 2）。特斯拉曾在1月份表示，低成本汽車將推動特斯拉開啟新一輪增長浪潮。投資者也將銷量增長的希望寄托在Model 2上。

但此前據(jù)路透社報道稱，特斯拉放棄了平價電動汽車計劃，轉(zhuǎn)而開發(fā)自動駕駛出租車。隨后，馬斯克發(fā)文稱，“路透社在撒謊”，但沒有提供更多細節(jié)。后續(xù)，馬斯克也沒有進一步談及這款車。

投資者和分析師對特斯拉的發(fā)展方向感到擔憂，因此他們希望馬斯克在財報會上能有所澄清。

圖片來源：特斯拉

不過，特斯拉和馬斯克在財報會上都沒有直接回應路透社的報道。相反，特斯拉表示，正在加速推出“新車型，其中包括更經(jīng)濟實惠的車型”。特斯拉還指出將在2025年初之前推出“新車型”，使用其現(xiàn)有的平臺和生產(chǎn)線。

馬斯克在財報會上表示，特斯拉計劃在“2025年初，甚至是今年年底”開始生產(chǎn)新車型，而此前的預期是在2025年下半年開始生產(chǎn)。

特斯拉透露，新車型將在特斯拉現(xiàn)有的生產(chǎn)線上生產(chǎn)。馬斯克則表示，新車型“不依賴于任何新工廠或新的大規(guī)模生產(chǎn)線。新車型將在我們現(xiàn)有的生產(chǎn)線上生產(chǎn)，效率也會更高”。特斯拉的目標是“充分利用”現(xiàn)有產(chǎn)能。

特斯拉還透露，除了在現(xiàn)有生產(chǎn)線生產(chǎn)，新車型將使用現(xiàn)有平臺和下一代平臺的“某些方面”。但特斯拉警告稱，這一計劃可能“導致成本降低的程度低于此前的預期”，這意味著消費者的購買成本可能會高于Model 2的預期價格2.5萬美元。

此外，特斯拉工程主管Lars Moravy表示，特斯拉將避免投資于“革命性”制造工藝的風險。但馬斯克此前曾表示，全新的平價電動汽車將成為制造創(chuàng)新的試驗田。特斯拉還指出，新車型計劃將使其在“不確定時期”更好地控制資本支出。

Moravy表示，特斯拉在下一代平價汽車上的工作“可以轉(zhuǎn)移”到其目前計劃于明年初發(fā)布的汽車上。Moravy指出：“我們并不想就這樣把這些工程成果扔掉，我們要把它利用起來?！?/p>

馬斯克拒絕回答分析師的問題——新車型是全新車型，還是對現(xiàn)有車型進行調(diào)整。他表示：“我想我們在這方面已經(jīng)說得很清楚了。”

因此，目前還不清楚特斯拉在會上承諾的“更經(jīng)濟實惠的車型”是指討論已久的平價電動汽車，還是指降低現(xiàn)有Model 3和Model Y的成本。

圖片來源：特斯拉

馬斯克在財報會上一再拒絕詳細討論特斯拉未來的產(chǎn)品。他不愿透露特斯拉是否計劃推出2.5萬美元的低成本汽車。但他表示，特斯拉將在8月份公布“robotaxi或cybercab”自動駕駛汽車時提供更多信息。

一位分析師認為，特斯拉關(guān)于新車型的言論證實了其已經(jīng)暫停了Model 2計劃。Guidehouse Insights的分析師Sam Abuelsamid表示：“很明顯，特斯拉新的汽車平臺目前確實被暫時擱置了。特斯拉下一代電動汽車本應采用與當前車型完全不同的生產(chǎn)工藝。由于特斯拉無意斥資數(shù)十億美元建造新的生產(chǎn)設施或重新改造現(xiàn)有工廠，我們似乎會看到特斯拉繼續(xù)生產(chǎn)現(xiàn)有產(chǎn)品?！?/strong>