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半年出手超200億元,賽力斯真“膨脹”了?

蓋世汽車

9月13日晚間,賽力斯發(fā)布公告,擬以自有資金向賽力斯汽車增資人民幣50億元。同日,賽力斯公告擬通過(guò)發(fā)行股份的方式,購(gòu)買重慶產(chǎn)業(yè)母基金、兩江投資集團(tuán)、兩江產(chǎn)業(yè)集團(tuán)持有的龍盛新能源100%股權(quán),作價(jià)81.64億元。

今年,賽力斯頻頻出手,且都金額不小,看來(lái)憑借問(wèn)界車型的熱銷,賽力斯是真賺錢了。

開啟“買買買”模式

繼7月宣布以25億元的價(jià)格收購(gòu)華為技術(shù)及其關(guān)聯(lián)方持有的“問(wèn)界”系列商標(biāo)權(quán)及申請(qǐng)權(quán),以及44項(xiàng)相關(guān)外觀設(shè)計(jì)專利,8月公告以115億元入股華為引望,獲得10%的股權(quán)之后,賽力斯又有了大動(dòng)作。 

9月13日披露的兩項(xiàng)交易,一是集團(tuán)對(duì)賽力斯汽車的增資,完成增資后,賽力斯汽車的注冊(cè)資本為人民幣99.6億元,仍為賽力斯集團(tuán)全資子公司。 

半年出手超200億元,賽力斯真“膨脹”了?

圖源:賽力斯公告

賽力斯汽車成立于2012年9月4日,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,截至今年6月30日,該公司資產(chǎn)總額約為616.2億元,負(fù)債總額約為702.6億元,凈資產(chǎn)為-86.32億元。今年上半年,賽力斯汽車營(yíng)業(yè)收入為617.4億元,凈利潤(rùn)為17.8億元。

半年出手超200億元,賽力斯真“膨脹”了?

圖源:賽力斯公告

公告稱,此次增資的背景是“為增強(qiáng)賽力斯汽車的資本實(shí)力,滿足其可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展需要”。賽力斯認(rèn)為,本次增資有利于增強(qiáng)賽力斯汽車的資本實(shí)力,優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu),降低資產(chǎn)負(fù)債率等。

同日,賽力斯作價(jià)81.64億元,購(gòu)買龍盛新能源100%股權(quán),更是大手筆。

早在2022年9月,賽力斯就與兩江新區(qū)管委會(huì)簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》,兩江新區(qū)管委會(huì)負(fù)責(zé)智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目投資建設(shè)、公司入駐汽車產(chǎn)業(yè)園并租賃資產(chǎn)用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

龍盛新能源,即兩江新區(qū)龍興新城智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施配套項(xiàng)目的實(shí)施主體,是專門為服務(wù)新能源汽車生產(chǎn)制造成立的項(xiàng)目公司,其主要資產(chǎn)為生產(chǎn)新能源汽車所需的土地、房產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施及相關(guān)配套設(shè)施,該等資產(chǎn)打造了智能電動(dòng)汽車工廠(簡(jiǎn)稱“超級(jí)工廠”)。

值得注意的是,本次交易前,賽力斯是通過(guò)向龍盛新能源租賃超級(jí)工廠用于生產(chǎn)問(wèn)界系列智能電動(dòng)汽車產(chǎn)品。本次交易完成后,龍盛新能源將成為賽力斯的全資子公司,這也意味著賽力斯將獲得超級(jí)工廠的所有權(quán)。賽力斯稱此舉將“保障公司產(chǎn)品生產(chǎn)端安全穩(wěn)定、自主可控,提高公司重要業(yè)務(wù)的資產(chǎn)完整性和控制力”。

同時(shí),賽力斯公告顯示,賽力斯擬發(fā)122969603股,占發(fā)行后上市公司總股本的比例為7.53%,發(fā)行價(jià)格為66.39元/股。其中,將對(duì)重慶產(chǎn)業(yè)母基金發(fā)行52860959股、兩江投資32368634股、兩江產(chǎn)業(yè)37740010股。這也意味著,上述地方國(guó)資股東將成為賽力斯的重要投資者。

半年出手超200億元,賽力斯真“膨脹”了?

圖源:賽力斯公告

除開購(gòu)買問(wèn)界商標(biāo)、入股引望、收購(gòu)龍盛新能源等,賽力斯在今年還進(jìn)行了多次資產(chǎn)交易。

6月11日晚,賽力斯發(fā)布《關(guān)于重慶賽力斯電動(dòng)汽車有限公司的進(jìn)展公告》,擬由賽力斯汽車按協(xié)議約定收購(gòu)菁云創(chuàng)富、賽新基金所持的賽力斯電動(dòng)55%的股權(quán),收購(gòu)價(jià)格約為12.54億元。

8月8日,賽力斯審議通過(guò)《關(guān)于收購(gòu)控股子公司少數(shù)股東股權(quán)的議案》,擬收購(gòu)重慶金新股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)所持的賽力斯汽車19.355%的股權(quán),收購(gòu)價(jià)格約為13.29億元。交易完成后,賽力斯對(duì)賽力斯汽車的持股比例由80.645%增加至100%。

粗略估算,半年內(nèi),賽力斯相關(guān)增資、交易的累計(jì)金額超過(guò)200億元。那么,賽力斯的錢從何來(lái)?

問(wèn)界大賣,賽力斯是真賺錢了

8月25日,賽力斯發(fā)布2024年半年報(bào)顯示,公司半年度營(yíng)業(yè)收入650.44億元,同比增長(zhǎng)489.58%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)16.25億元。其中,賽力斯第二季度營(yíng)收及凈利分別為384.83億元、14.05億元,對(duì)比一季度的265.61億元、2.20億元,環(huán)比均實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。

伴隨著營(yíng)收飆升和扭虧為盈,賽力斯毛利率和凈利率等各方面的表現(xiàn)也有大幅改善,其中,今年上半年賽力斯毛利率為25.04%,同比增長(zhǎng)294.69%,凈利率為2.09%,同比增長(zhǎng)110.77%。

本次財(cái)報(bào)公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)尚佳,很大程度上依賴于問(wèn)界車型的熱銷。

半年出手超200億元,賽力斯真“膨脹”了?

圖源:賽力斯

今年上半年,問(wèn)界累計(jì)銷量超18萬(wàn)輛,僅次于理想汽車位居新勢(shì)力品牌第二。今年1-8月,賽力斯新能源汽車?yán)塾?jì)銷量達(dá)279306輛,同比增長(zhǎng)381.75%。

半年出手超200億元,賽力斯真“膨脹”了?

圖源:賽力斯8月產(chǎn)銷快報(bào)

與此同時(shí),問(wèn)界連發(fā)新款,意圖取得更大的銷量突破。

8月27日,問(wèn)界新M7 Pro在成都車展前夕交付到首批車主手中;9月10日,在華為見非凡品牌盛典及鴻蒙智行新品發(fā)布會(huì)上,問(wèn)界M9發(fā)布六大智能升級(jí)及全新大五座車型。

半年出手超200億元,賽力斯真“膨脹”了?

圖源:鴻蒙智行

華為集團(tuán)常務(wù)董事、終端BG董事長(zhǎng)、智能汽車解決方案BU董事長(zhǎng)余承東透露,問(wèn)界M9上市八個(gè)多月大定量突破13萬(wàn),連續(xù)5個(gè)月蟬聯(lián)中國(guó)市場(chǎng)50萬(wàn)元以上車型銷量第一。

賽力斯,是最早加入華為智選車模式的傳統(tǒng)車企,也是最大的受益者之一。在牽手華為的第四個(gè)年頭,賽力斯迎來(lái)銷量暴漲、營(yíng)收狂飆,毛利率甚至超過(guò)特斯拉、比亞迪。

不過(guò),隨著總資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大,賽力斯的資產(chǎn)負(fù)債率也正在上升,截至2024年6月30日,賽力斯總資產(chǎn)為824.17億元,同比增長(zhǎng)122.51%,但公司總負(fù)債達(dá)733.68億元,較去年同期增長(zhǎng)151.22%,公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)89.02%。與蔚來(lái)、小鵬等其他新能源車企相比,賽力斯的負(fù)債率也處于較高水平。而且賽力斯的凈利率雖大幅增長(zhǎng)至2.09%,但仍低于行業(yè)平均水平,可能對(duì)長(zhǎng)期的資金積累和再投資構(gòu)成了挑戰(zhàn)。

只是基于當(dāng)前車市的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì),賽力斯的出手自有其必要性。相較于幾年前一度瀕臨破產(chǎn)的境況,如今的賽力斯可以說(shuō)從沒打過(guò)這么富裕的仗。

賽力斯“翅膀硬了”?

賽力斯自有一筆賬,肯定不想做虧本的買賣。

就拿對(duì)龍盛新能源的收購(gòu)來(lái)說(shuō)。在當(dāng)前市場(chǎng)格局下,為獲得良好競(jìng)爭(zhēng)地位,車企需通過(guò)技術(shù)與生產(chǎn)的頂層設(shè)計(jì)優(yōu)化、供應(yīng)鏈管理、技術(shù)降本等手段擴(kuò)大降本增效潛力。

與此同時(shí),賽力斯表示,本次交易完成后,公司歸屬于母公司所有者凈資產(chǎn)規(guī)模較交易前有所增加;同時(shí),公司交易后(備考)2024年6月30日的資產(chǎn)負(fù)債率將下降7.44個(gè)百分點(diǎn);此外,交易完成后,公司無(wú)需另外支付租金,可以減少每年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出。

而對(duì)于投資引望,在8月23日的簽約儀式上,賽力斯集團(tuán)董事長(zhǎng)(創(chuàng)始人)張興海表示,本次投資入股引望公司標(biāo)志著賽力斯與華為升級(jí)為‘業(yè)務(wù)+股權(quán)’的全面合作,賽力斯將支持引望成為汽車產(chǎn)業(yè)智能化開放平臺(tái),力爭(zhēng)三年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)問(wèn)界年產(chǎn)銷百萬(wàn)量級(jí)目標(biāo),帶動(dòng)引望百萬(wàn)臺(tái)套供應(yīng)。

可以明顯看到,從商標(biāo)到工廠,賽力斯逐漸將問(wèn)界的核心資源握在手中。最重要的智電相關(guān)技術(shù),賽力斯也通過(guò)投資引望的方式,掌握一定的話語(yǔ)權(quán)。

過(guò)去賽力斯與華為的合作雖然帶來(lái)了品牌的快速崛起和市場(chǎng)認(rèn)可,但過(guò)度依賴華為的品牌影響力也成為賽力斯發(fā)展的隱患。

華為的“四界”戰(zhàn)略的實(shí)施,意味著賽力斯不再是華為唯一的合作伙伴,其他品牌如奇瑞、江淮、北汽等也將分享華為的資源,隨著華為合作伙伴的增加,問(wèn)界的獨(dú)特性已經(jīng)被“稀釋”,賽力斯需要面對(duì)品牌獨(dú)特性減弱的挑戰(zhàn)。

如今,問(wèn)界需要取得進(jìn)一步的突破,其與理想之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,特別是今年理想L6的銷量爆發(fā),給問(wèn)界帶來(lái)很大的影響,還有極氪、蔚來(lái)等品牌同樣虎視眈眈。最新數(shù)據(jù)顯示,問(wèn)界M9和問(wèn)界新M7在8月銷量分別為15386臺(tái)、10267臺(tái),環(huán)比均有所下滑。

在此背景下,賽力斯需要在保持與華為緊密合作的同時(shí),加強(qiáng)自身品牌的獨(dú)立性并保持問(wèn)界的市場(chǎng)地位,其實(shí)并不容易。

一旦華為的支持力度減弱,賽力斯是否能夠繼續(xù)保持其產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和吸引力,也存在一定的不確定性。

不過(guò),問(wèn)界仍是華為鴻蒙智行的一面旗幟,華為還是傾注了諸多心血。與華為合作的這些年,賽力斯在供應(yīng)鏈能力、管理能力、營(yíng)銷渠道等方面得到了很大的提升,從官方在各個(gè)場(chǎng)合的發(fā)言和動(dòng)作來(lái)看,賽力斯也并無(wú)拋開華為單干的想法。

作為一家營(yíng)收有望突破千億,且市值超千億的車企,賽力斯的前途,肯定比四年前更加明朗。

來(lái)源:第一電動(dòng)網(wǎng)

作者:蓋世汽車

本文地址:http://www.medic-health.cn/news/shichang/246539

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