花16.5億元接盤一家虧損的充電樁企業(yè)，還得在行業(yè)壁壘并不高，并且主要市場已被巨頭蠶食的情況下把它盤活，吸引力似乎也沒有那么大。

從2015年與江淮汽車簽署合作協(xié)議建設(shè)充電設(shè)施，到如今，已經(jīng)快4年時(shí)間過去了。

這期間，造車新勢力被淘汰了一波，傳統(tǒng)造車廠也在轉(zhuǎn)型過程中被弄得壓力山大，似乎整個(gè)行業(yè)都是戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢的狀態(tài)。 

國資委間接控股的普天新能源，就是在這種全行業(yè)高度緊張的狀態(tài)下，因掛牌半年無人接盤成為媒體焦點(diǎn)。有人因此懷疑，洗盤的風(fēng)是不是吹向了充電樁行業(yè)？ 

很明顯不是洗盤，只是行業(yè)內(nèi)的人早已看透了充電樁行業(yè)存在的種種問題，前期投資大、運(yùn)營成本高、充電樁使用率低、收入來源單一，虧損是似乎充電樁行業(yè)的常態(tài)。而這也是接盤的風(fēng)險(xiǎn)。

資料顯示，普天新能源2018年的營業(yè)收入為6.46億元，凈利潤為-3.79億元。今年一季度，其營業(yè)收入為1.85億元，凈利潤為-1182萬元。 

而據(jù)中國充電聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月，普天新能源運(yùn)營充電樁13758個(gè)，位列第七名。 

行業(yè)前列企業(yè)虧損的現(xiàn)狀，行業(yè)外的人自然會(huì)有一絲忌憚。 

而且，轉(zhuǎn)讓公告顯示，普天新能源的三位轉(zhuǎn)讓人累計(jì)55%的股權(quán)是捆綁出售的，意味著只能由一家投資人出資，轉(zhuǎn)讓低價(jià)16.5億元（人民幣）。 

花16.5億元接盤一家虧損的充電樁企業(yè)，并且要把它盤活，行內(nèi)的人不會(huì)輕易進(jìn)，行外的人貌似也需要勇氣。 

增長空間在 但市場相對較集中 

截至2019年9月，全國充電聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國公共充電樁和私人充電樁總計(jì)保有量111.5萬臺，同比增長67%。

據(jù)發(fā)改委制定的發(fā)展目標(biāo)，到2020年底，中國總體充電樁保有量將達(dá)480萬個(gè)，來滿足500萬輛電動(dòng)車出行要求，目前來看增長空間較大。 

此外，據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)，2019年上半年車樁比為4:1的比例，從車樁比來看也還有增長空間。

中國平安報(bào)告也顯示，預(yù)估公共充電樁每年將新增8-10萬臺，私人充電樁預(yù)計(jì)每年將新增25-30萬臺。

所以從整體上來看，充電樁還是有較大市場空間的，不過目前的狀況是，制造市場比較分散，但是運(yùn)營市場集中度很高，后進(jìn)入者搶占市場的機(jī)會(huì)相對較小。 

運(yùn)營市場上，截止9月，全國充電運(yùn)營企業(yè)所運(yùn)營充電樁數(shù)量超過1萬臺的共有8家，這8家運(yùn)營商占總量的89.7%，其余的運(yùn)營商占總量的10.3%。

但是在制造市場，全國共有400余家制造商，市場規(guī)模穩(wěn)定在25億元左右。 

不過由于設(shè)計(jì)制造技術(shù)門檻較低，所以未來的趨勢可能是主要運(yùn)營商自行生產(chǎn)充電樁，或通過并購來集中市場份額，市場會(huì)越來越集中在主流運(yùn)營商手中。 

所以對于排列靠后或者后進(jìn)入者，想要從高度集中的市場中分一杯羹壓力會(huì)比較大。 

比高市場集中度更讓人望而卻步的是，充電樁行業(yè)回報(bào)周期較長。

利用率低 投資回報(bào)周期長

從成本上來看，按照目前市面上給出的參考數(shù)據(jù)，3.5/7KW交流慢充樁2000元/臺左右，公共直流快充2-5萬元左右，超級充電站設(shè)備成本在8-15萬元左右。

此外，充電樁除了設(shè)備費(fèi)用，還有安裝費(fèi)用，每種設(shè)備類型安裝成本跟設(shè)備成本價(jià)格差不多，后期還需要人管理運(yùn)營。所以成本上既有短期又有長期的費(fèi)用，想要回本就得提高充電樁的利用率了。

根據(jù)中國平安的調(diào)研結(jié)果顯示，日前主流運(yùn)營商的整體利用率在4-6%之間。 

但是根據(jù)此前天風(fēng)證券有對萬馬股份充電樁項(xiàng)目進(jìn)行過盈虧平衡點(diǎn)估算來看，充電樁利用率得達(dá)到6.38%才能在投資約8.56億元的項(xiàng)目中實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，當(dāng)充電樁利用率為6%時(shí)，靜態(tài)投資回報(bào)期為平均9.57年，利用率到10%時(shí)回報(bào)周期為平均5.74年。

萬馬股份該項(xiàng)目完成后建成直流充電樁4600臺，功率基本為60kW（有600臺為40-60kW）；交流充電樁18400臺，功率都為7kW。 

按這種情況來看，8.56億元的充電樁項(xiàng)目利用率為6%時(shí)，回本的時(shí)間將近10年（數(shù)據(jù)僅供參考，實(shí)際情況有個(gè)別差異）。 

不過從現(xiàn)實(shí)中的例子來看，回本的時(shí)間最短也得好幾年。 

拿充電樁頭部企業(yè)特銳德來看，該公司從2014年7月進(jìn)軍充電樁行業(yè)。目前在市場上建設(shè)逾22萬個(gè)充電樁，中國市場占有率約40%。 

但是直到2018年12月，特銳德才表示公司充電樁業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。據(jù)公司2017年報(bào)透露，其充電樁業(yè)務(wù)“特來電”2016年虧損近3億元，2017年虧損1.95億元，虧損額在逐年減少。 

按照特銳德的體量和技術(shù)水平，四年時(shí)間才實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，其他企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的時(shí)間可能更長了。而且充電樁行業(yè)趨勢是緊跟著新能源車市場在走的，所以新能源車市場的波動(dòng)也會(huì)對其回報(bào)周期造成影響。 

這就能解釋為什么很多資金比較雄厚的企業(yè)將其作為配套設(shè)施發(fā)展，不過分糾結(jié)在短期內(nèi)的回報(bào)。或者干脆和車企合作，拿到數(shù)據(jù)優(yōu)化分配充電樁的安裝。 

市場較集中意味著分羹難度大，再加上回本周期長，充電樁盈利模式較單一并且對新能源市場依靠程度高，所以盈利空間也需要時(shí)間挖掘，諸多原因可能也是目前還沒人接手普天新能源的原因。

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