冬天已至，但并不算寒冷。

11月30日，小鵬汽車披露2022年第三季度財報。財報顯示，公司第三季度營收68.2億元，同比增長近兩成，環(huán)比下降8.2%；凈虧損23.8億元，同比增長49%，環(huán)比收窄12%；第三季度交付量為2.96萬輛，同比增長15%，環(huán)比下滑超一成；截至三季度末，小鵬汽車現(xiàn)金儲備規(guī)模達401.2億元。

財報發(fā)出后，小鵬汽車美股漲超47%，報收10.81美元/股。不過與年初相比，小鵬汽車的股價仍下滑約80%。

整體來看，小鵬汽車的Q3業(yè)績還算中規(guī)中矩，這也算是打散了小鵬汽車近期籠罩的陰云。

在此次電話會議上，何小鵬也滿懷信心的表示，管理團隊近期對于增長戰(zhàn)略、產(chǎn)品和運營進行了深入復(fù)盤思考，已經(jīng)執(zhí)行了組織架構(gòu)調(diào)整和部分戰(zhàn)略調(diào)整，有信心憑借行業(yè)領(lǐng)先的智能化和電氣化技術(shù)打造極具競爭力的產(chǎn)品，并且吸引更大的客戶群。

圖片來源：小鵬汽車財報截圖

冬天還是來了

小鵬汽車的冬天，還是來了，這是對于過去節(jié)節(jié)攀升的業(yè)績而言。不過如果相較于蔚來在2019年的命懸一線，理想汽車在2021年的無車可用，小鵬汽車的處境還不算太糟。

先從交付量來看，數(shù)據(jù)顯示，第三季度小鵬汽車總交付量2.96萬輛，同比增長15%，環(huán)比下滑超一成。這對于多次蟬聯(lián)新造車企季度銷量冠軍的小鵬汽車而言，這樣的結(jié)果顯然不能令人滿意。況且，此前為了應(yīng)對特斯拉的降價沖擊，小鵬汽車曾率先推出多項優(yōu)惠促銷政策。

小鵬汽車的銷量大滑坡在“銀十”更加凸現(xiàn)。小鵬汽車10月交付量僅5101輛，同比下滑49.7%，環(huán)比下滑39.8%。而蔚來、理想、哪吒、AITO等車企都在這個月達成了萬輛業(yè)績。

對于第四季度的銷量預(yù)期，何小鵬在電話會議上表示，目前公司仍受疫情、產(chǎn)線爬坡等方面的影響，預(yù)計整體交付量將在2萬輛-2.1輛之間。11月份的交付量預(yù)計為不少于5800輛，12月環(huán)比交付量將會明顯的反彈，有望達到一萬輛的交付量。根據(jù)這個銷量推測，小鵬汽車想要實現(xiàn)年初25萬輛的預(yù)測銷量，已經(jīng)不太可能。

毛利率方面，小鵬汽車第三季度的毛利率為13.5%，環(huán)比有所上漲，同比略有下降，但超出市場預(yù)估的12.1%。凈虧損為23.8億元，同比增加49%，環(huán)比收窄12%。隨著補貼退坡，以及未見好轉(zhuǎn)的零配件漲價，小鵬汽車的毛利恐怕不會有多少好轉(zhuǎn)，虧損也在所難免。

小鵬汽車被傳寒冬的來源更多還是在沖擊高端失利上。小鵬汽車9月上市的新車G9，售價為30.99萬-46.99萬元，是小鵬汽車售價最高的一款車。然而就是這樣一款醞釀?wù)荒甑男萝嚕诎l(fā)布會結(jié)束后就被網(wǎng)友吐槽價格和產(chǎn)品配置混亂。隨后，小鵬汽車緊急修補了這些問題。盡管如此，G9的10月銷量僅六百余臺。

在此次電話會議上，何小鵬表示，G9的用戶口碑正在逐漸擴大，有信心成為30萬以上純電SUV市場的前三名。

G9的失利也引出了小鵬汽車在技術(shù)、產(chǎn)品、市場等環(huán)節(jié)脫節(jié)的一系列問題，何小鵬向外界坦言，價值觀的一致性沒組好，導(dǎo)致了嚴重的組織問題。

于是，何小鵬對公司內(nèi)部組織開始了大刀闊斧的改革。10月21日，何小鵬發(fā)布內(nèi)部全員信，宣布進行重大組織架構(gòu)調(diào)整，設(shè)立五大委員會、三大產(chǎn)品矩陣組織，并任命相關(guān)負責人。何小鵬親自擔任產(chǎn)品和戰(zhàn)略委員會主任，3個平臺的負責人直接向他匯報。

在此次會議上，何小鵬透露，小鵬汽車正在深入推進組織變革，本人將更多聚焦于小鵬汽車的戰(zhàn)略、產(chǎn)品規(guī)劃和研發(fā)，推動組織的變革和升級，并大幅減少個人在生態(tài)企業(yè)的直接參與度。小鵬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁夏珩也將辭去董事會的執(zhí)行董事職務(wù)，工作精力更加聚焦于產(chǎn)品。在業(yè)界看來，小鵬汽車創(chuàng)立以來最大規(guī)模的組織架構(gòu)與人員調(diào)整已接近尾聲。

圖片來源：小鵬汽車官網(wǎng)

不愁錢花，但需節(jié)衣縮食

度過資金短缺、上市難關(guān)后，除了發(fā)展的時間依舊緊迫外，小鵬汽車已經(jīng)有了足夠多的勇氣來直面種種問題。

現(xiàn)金流是其底氣之一。截至三季度末，小鵬汽車現(xiàn)金儲備規(guī)模達401.2億元。按照現(xiàn)階段的虧損估算，小鵬汽車的現(xiàn)金流足夠支撐未來三四年的發(fā)展。值得一提的是，蔚來的現(xiàn)金儲備高達514億，小鵬汽車仍是比上不足，比下有余。

不過小鵬汽車在支出方面毫不吝嗇。研發(fā)投入支出上，第三季度小鵬汽車為14.98億元，同比增長18.5%，環(huán)比上漲18.5%；第三季度銷售、一般及行政開支為16.3億元，同比上升5.7%，環(huán)比下滑2.3%。

小鵬汽車方面表示，研發(fā)人員增加導(dǎo)致員工薪酬同比增加、新車型開發(fā)導(dǎo)致支出環(huán)比增加是研發(fā)支出增長的主要原因。

盡管現(xiàn)金流比較充足，但是小鵬汽車顯然還有更多的考量。據(jù)了解，結(jié)合第三季度虧損的23.76億元，小鵬汽車前三季度凈利潤虧損額度已達67.78億元。經(jīng)計算,小鵬汽車每賣出一輛車,就會虧損6.88萬元。

如何緩解這一情況，何小鵬表示，基于過去幾年的投入，小鵬已經(jīng)布局了三個強大的車型平臺，為產(chǎn)品的升級迭代奠定了技術(shù)基礎(chǔ)。這些平臺上的車型將會大比例地共用動力系統(tǒng)、智能駕駛系統(tǒng)、底盤和電子電氣架構(gòu)，以及對應(yīng)的供應(yīng)鏈和生產(chǎn)制造能力等。得益于前期產(chǎn)能的布局，公司資本開支的需求在接下來的幾年將會比今年有較大幅度的下降，現(xiàn)金流情況有望進一步改善。

小鵬汽車副董事長兼總裁顧宏地也認為，公司將會實施審慎的成本管控，提升運營效率。

盡管如此，小鵬汽車仍不能懈怠，畢竟面對“神仙打架”的明后兩年，機遇稍縱即逝，小鵬汽車還遠沒有穩(wěn)坐釣魚臺。而或許正是因為這次的組織風波，何小鵬的思想才有了如此大的轉(zhuǎn)變。

何小鵬表示，我們越來越感受到，汽車企業(yè)不應(yīng)該只考慮順境，更應(yīng)該考慮如何在逆風的情況下安全穩(wěn)定地成長。因此，小鵬汽車在接下來的幾年中，會加強成本管控，提升運營效率，同時精簡投資項目，以期在未來幾年以更低的研發(fā)投入推出更多的產(chǎn)品。

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