2月9日，汽車圈爆出大新聞——東風(fēng)公司與長安汽車或聯(lián)合重組。

東風(fēng)集團(tuán)股份發(fā)布公告稱，接到控股股東東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司（以下簡稱“東風(fēng)公司”）通知，正在與其他國資央企集團(tuán)籌劃重組事項(xiàng)。幾乎同一時(shí)間，東風(fēng)系其他上市企業(yè)也密集發(fā)布相關(guān)公告。

重慶長安汽車股份有限公司（以下簡稱“長安汽車”）也同步發(fā)布類似通知，表示其間接控股股東中國兵器裝備集團(tuán)有限公司（以下簡稱“兵器裝備集團(tuán)”）正在與其他國資央企集團(tuán)籌劃重組事項(xiàng)。

兩家上市企業(yè)都強(qiáng)調(diào)，本次重組雖可能導(dǎo)致公司控股股東變更，但不會影響實(shí)際控制人和正常生產(chǎn)經(jīng)營活動。同時(shí)提醒投資者，相關(guān)安排尚需履行程序，需獲得有關(guān)主管部門批準(zhǔn)。

當(dāng)蓋世汽車向東風(fēng)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人求證時(shí)，對方表示“以公司發(fā)布的公告內(nèi)容為準(zhǔn)，目前尚處于籌劃階段。”長安汽車董事長朱華榮對媒體的回應(yīng)同樣謹(jǐn)慎，稱“以公布信息為主，沒有更多可以公布的內(nèi)容?！?/p>

圖片來源：百度股市通

這一消息引發(fā)強(qiáng)烈反響，不少業(yè)內(nèi)人士都表示“來得太突然”且“影響深遠(yuǎn)”。資本市場反映亦是激烈，2月10日開盤，長安汽車、東風(fēng)股份、東風(fēng)集團(tuán)股份等相關(guān)上市企業(yè)股價(jià)大幅拉升。特別是東風(fēng)集團(tuán)股份，截至發(fā)稿前，漲幅已超20%。

如果兩大車企最終走向合并重組，新汽車集團(tuán)的年銷量有望突破500萬輛（2024年雙方合計(jì)銷量達(dá)516萬輛），員工人數(shù)超過22萬人。這意味著一個(gè)全球第五大汽車集團(tuán)即將誕生，將成為比亞迪、吉利控股之后登榜全球汽車集團(tuán)銷量榜單TOP10的第三家中國企業(yè)。

兩家車企如何整合，除了規(guī)模效應(yīng)，還可能帶來哪些積極影響？對中國汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展又將產(chǎn)生什么樣的推動作用？

“樂見其成”的整合？

東風(fēng)公司前身是第二汽車制造廠，素有“二汽”之稱。自1969年建廠以來，該集團(tuán)是以汽車制造、銷售、服務(wù)和技術(shù)研發(fā)為主業(yè)的商業(yè)一類央企，50多年來已累計(jì)銷售近6000萬輛汽車。截至2023年，該公司資產(chǎn)總額超5000億元。

圖片來源：東風(fēng)公司

而兵器裝備集團(tuán)作為中央直接管理的國有重要骨干企業(yè)，是國防科技工業(yè)的核心力量，旗下?lián)碛邪ㄩL安汽車（集團(tuán)）有限公司、中國嘉陵工業(yè)股份有限公司、建設(shè)工業(yè)（集團(tuán)）有限公司、中國兵器裝備研究院等在內(nèi)的60多家子公司和研究院所。其中，長安汽車是兵器裝備集團(tuán)孫公司，也是其旗下的主要汽車企業(yè)。

此次重組將涉及眾多上市公司，東風(fēng)系包括東風(fēng)集團(tuán)股份、東風(fēng)股份、東風(fēng)電子科技等，兵裝系則包括長城軍工、哈飛動力、建設(shè)工業(yè)、華強(qiáng)科技等。但最受市場關(guān)注的無疑是東風(fēng)集團(tuán)和長安汽車這兩大汽車集團(tuán)的業(yè)務(wù)重組。

從本質(zhì)上看，此次籌劃重組的是東風(fēng)公司和兵器裝備集團(tuán)這兩家副部級央企。但軒轅商業(yè)評論等媒體報(bào)道，此次重組還涉及到中國兵器工業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱“兵器工業(yè)集團(tuán)”）。也就是，本次可能是三家副部級央企的重組。兵器裝備集團(tuán)旗下汽車業(yè)務(wù)將與其他兩家央企合并，而旗下軍工業(yè)務(wù)將全部合并到兵器工業(yè)集團(tuán)。

據(jù)兵器裝備集團(tuán)消息顯示，日前，兵器裝備集團(tuán)總經(jīng)理張玉金帶隊(duì)拜訪兵器工業(yè)集團(tuán)，與兵器工業(yè)集團(tuán)董事長程福波就推進(jìn)雙方進(jìn)一步全面深化合作、共同服務(wù)國防和軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)深入交流。該文中提到，兵器兩集團(tuán)同根同源，要進(jìn)一步強(qiáng)化雙方在人才資源、戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的合作力度，著力打造更多合作平臺。

圖片來源：兵器裝備集團(tuán)

由此，中國汽車行業(yè)有望誕生一家全新的汽車集團(tuán)。而三家央企業(yè)務(wù)重組，應(yīng)與年初國家釋放的政策信號密切相關(guān)。

今年1月，國務(wù)院國資委企業(yè)改革局局長林慶苗強(qiáng)調(diào)，要以中央企業(yè)重組整合為抓手，深入推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快推動國有資本向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中。

從更長遠(yuǎn)的歷史維度看，早在2009年，國務(wù)院就在《汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展和振興規(guī)劃》中鼓勵四大汽車集團(tuán)（中國一汽、東風(fēng)公司、上汽集團(tuán)和長安汽車）在全國范圍內(nèi)開展重組兼并。2018年時(shí)也曾傳出一汽、東風(fēng)、長安三大汽車央企合并的消息，但最終被否認(rèn)。

申萬汽車分析認(rèn)為，東風(fēng)集團(tuán)股份和長安汽車控股股東的變更，標(biāo)志著汽車央企整合進(jìn)入新階段。在其看來，汽車產(chǎn)業(yè)需要強(qiáng)大的國家隊(duì)作為基底，央企股權(quán)整合不僅可提升產(chǎn)業(yè)集中度，對內(nèi)還可實(shí)現(xiàn)平臺化管理、降本增效，對外則能提高合作的積極性。

汽車行業(yè)分析師付輝在其報(bào)道也提到，在中國汽車行業(yè)極致內(nèi)卷的當(dāng)下，東風(fēng)公司與長安汽車的重組為行業(yè)帶來了新的想象空間。

業(yè)務(wù)整合大猜想

三大汽車央企——中國一汽、東風(fēng)公司和長安汽車的聯(lián)系由來已久。值得注意的是，三家企業(yè)經(jīng)常進(jìn)行高層輪崗，使得核心管理層對各家企業(yè)的經(jīng)營情況都有較深入的了解。

而且，三家企業(yè)此前就有過項(xiàng)目合作，2018年合資組建“T3出行”進(jìn)軍網(wǎng)約車市場，并于次年正式上線。截至2024年6月，T3出行已覆蓋150個(gè)城市，累計(jì)注冊用戶突破2.6億，累計(jì)訂單量近22億單。這次較為成功的合作經(jīng)驗(yàn)，或?qū)⒂兄诳s短此次東風(fēng)公司與長安汽車重組的磨合周期。

圖片來源：T3出行

從單位級別看，由于東風(fēng)公司與兵器裝備集團(tuán)地位相當(dāng)，而長安汽車是兵器裝備集團(tuán)的孫公司。因此，從組織架構(gòu)調(diào)整到管理層任命上，大概率是長安汽車并入東風(fēng)公司。然后像菲亞特克萊斯勒（FCA）和標(biāo)致雪鐵龍（PSA）的跨國車企合并一樣，組建一個(gè)全新的汽車集團(tuán)。

軒轅商業(yè)評論報(bào)道中透露了更多細(xì)節(jié)，在全新汽車集團(tuán)中，董事長、總經(jīng)理將來自東風(fēng)公司，分別是楊青（現(xiàn)任東風(fēng)公司董事長）、周治平（現(xiàn)任東風(fēng)公司總經(jīng)理），常務(wù)副總經(jīng)理則由現(xiàn)任長安汽車總裁王俊出任（今年初已升任兵器裝備集團(tuán)副總經(jīng)理）。而現(xiàn)任長安汽車董事長朱華榮今年已到退休年齡。

在自主品牌整合方面，預(yù)計(jì)也將進(jìn)行較大規(guī)模的調(diào)整。目前在乘用車領(lǐng)域，東風(fēng)公司擁有猛士、嵐圖、東風(fēng)奕派、東風(fēng)風(fēng)神、東風(fēng)納米等品牌。由于東風(fēng)風(fēng)行是東風(fēng)柳汽子品牌，暫不包含其中。長安汽車則有阿維塔、啟源、深藍(lán)汽車、引力四大品牌。

圖片來源：東風(fēng)公司

考慮到品牌數(shù)量較多且產(chǎn)品市場定位重疊度較高，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)重組后新汽車集團(tuán)的品牌數(shù)量可能從10余個(gè)縮減至5個(gè)以內(nèi)，銷量體量較小的品牌可能會被整合。

在商用車領(lǐng)域，雙方優(yōu)勢互補(bǔ)的態(tài)勢更為明顯。東風(fēng)公司擁有東風(fēng)、乘龍、華神等品牌，覆蓋重型和輕型商用車市場，2024年累計(jì)銷量達(dá)38.54萬輛，位居行業(yè)第二；長安凱程則專注于輕型商用車市場，去年實(shí)現(xiàn)銷量34萬輛，位列該細(xì)分市場第三。兩者合力很可能超越福田汽車（同年銷量61萬輛），問鼎行業(yè)第一。

在電動化、智能化兩大賽道上，長安汽車可能會扮演更重要的角色。對比阿維塔和嵐圖兩大高端品牌，有觀點(diǎn)認(rèn)為，從品牌知名度、外觀設(shè)計(jì)到智駕水平和座艙體驗(yàn)，得益于華為的深度加持，阿維塔展現(xiàn)出更強(qiáng)的競爭力。重組后，阿維塔的成功經(jīng)驗(yàn)有望復(fù)制到嵐圖品牌。

但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，由于嵐圖汽車單位級別高于阿維塔，前者是東風(fēng)公司子公司，而阿維塔是兵器裝備集團(tuán)孫子公司。同時(shí)，嵐圖汽車產(chǎn)品矩陣更為完善，已上市的夢想家、知音、FREE、追光四款車型實(shí)現(xiàn)了MPV、SUV、轎車三大細(xì)分市場的全覆蓋。

圖片來源：長安汽車

嵐圖汽車當(dāng)前發(fā)展勢頭也不錯(cuò)，去年銷量達(dá)到8.5萬輛，與阿維塔規(guī)模相差無幾。而且，嵐圖汽車也與華為展開了深度合作，已陸續(xù)搭載后者的智駕產(chǎn)品。所以，嵐圖汽車或也有望主導(dǎo)兩大汽車集團(tuán)的新能源事業(yè)板塊。

如果說在高端品牌，嵐圖汽車有后來追上的潛力。那么在20萬元以下市場，長安汽車旗下的深藍(lán)、啟源的產(chǎn)品競爭力則毋庸置疑要強(qiáng)于東風(fēng)奕派、納米，特別是深藍(lán)汽車2024年已接近25萬輛的年銷量規(guī)模。

總體來看，兩家汽車企業(yè)的整合利大于弊。雙方通過研發(fā)資源共享，可以有效降低研發(fā)成本，提升研發(fā)效率。還可推進(jìn)平臺集成化，促進(jìn)模塊化設(shè)計(jì)與生產(chǎn)，進(jìn)而縮短產(chǎn)品開發(fā)周期，增強(qiáng)市場響應(yīng)速度。在智能化技術(shù)領(lǐng)域的深度融合，更是將推動雙方在自動駕駛、車聯(lián)網(wǎng)等前沿領(lǐng)域的發(fā)展。

此外，供應(yīng)鏈整合將優(yōu)化資源配置，降低采購成本，提升供應(yīng)鏈韌性，市場渠道的互補(bǔ)也將擴(kuò)大雙方的市場覆蓋范圍，增強(qiáng)品牌影響力。

圖片來源：長安汽車

2月9日，長安汽車發(fā)布智能化戰(zhàn)略“北斗天樞2.0”計(jì)劃，宣布將以“貼心、懂你的AI數(shù)智新汽車”為愿景。長安汽車堅(jiān)持“自主研發(fā)+合作共創(chuàng)”雙線并行戰(zhàn)略，發(fā)展智能化技術(shù)，從2025年起的未來三年，將發(fā)布35款數(shù)智新汽車；到2026年天樞智駕將實(shí)現(xiàn)全場景L3級自動駕駛，2028年達(dá)到全場景L4級功能。在飛行汽車領(lǐng)域，長安汽車今年底將完成試飛。在具身智能領(lǐng)域，2028年人形機(jī)器人將生產(chǎn)下線。

在這個(gè)特殊時(shí)刻，長安汽車“北斗天樞2.0”計(jì)劃的發(fā)布，或有極為重要的意義，增加其在新汽車集團(tuán)的話語權(quán)和地位。

這或許只是開始

對于東風(fēng)公司與長安汽車可能整合的消息，雖然讓業(yè)內(nèi)感到“突然”，但從行業(yè)發(fā)展態(tài)勢來看，這種合并重組已成為大勢所趨。

當(dāng)前中國汽車市場面臨品牌過度繁榮的挑戰(zhàn)，根據(jù)蓋世汽車研究院最新統(tǒng)計(jì)，市場上共有121個(gè)在售且本土生產(chǎn)的品牌，其中約有50個(gè)品牌月均銷量不足3000輛。這些低銷量品牌的命運(yùn)已經(jīng)注定，即被淘汰。

正如博世集團(tuán)董事會顧問、前博世中國總裁陳玉東所預(yù)判的那樣，“未來10年，關(guān)停并轉(zhuǎn)將成為行業(yè)常態(tài)?！?/p>

在汽車市場競爭格局持續(xù)演變的背景下，整合浪潮正在加速推進(jìn)。特別是央企之間、央企和地方國企之間以及地方國企之間的合并重組，還有大企業(yè)對小企業(yè)的整合，這種趨勢將愈發(fā)明顯。

圖片來源：阿維塔

值得注意的是，央企的重組進(jìn)程背后有著清晰的國家戰(zhàn)略指引。

今年1月，國資委企業(yè)改革局局長林慶苗明確指出，央企重組整合未來將從三個(gè)維度重點(diǎn)發(fā)力：首先是通過組建新公司、推進(jìn)戰(zhàn)略性重組，提升央企在重要行業(yè)的地位和作用；其次是深化專業(yè)化整合，避免行業(yè)內(nèi)卷，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)生態(tài)；最后是推動從單純的資產(chǎn)整合向更深層次的業(yè)務(wù)融合、人員融合、文化融合轉(zhuǎn)變，充分釋放協(xié)同效應(yīng)和改革紅利。

在中國的產(chǎn)業(yè)版圖中，央企一直扮演著領(lǐng)軍者的角色，不僅在規(guī)模上獨(dú)樹一幟，更在技術(shù)創(chuàng)新方面引領(lǐng)各行各業(yè)發(fā)展。然而，隨著市場競爭環(huán)境發(fā)生變化，民營企業(yè)的崛起，部分行業(yè)的央企領(lǐng)導(dǎo)地位被動搖。

在汽車產(chǎn)業(yè)，特別是新能源汽車領(lǐng)域，汽車央企就面臨著被民營企業(yè)全面趕超的局面。去年3月，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會主任張玉卓對一汽集團(tuán)、東風(fēng)公司和長安汽車發(fā)出“警示”，直言三大央企在新能源汽車領(lǐng)域的發(fā)展速度不及特斯拉、比亞迪等競爭對手。

圖片來源：嵐圖汽車

為此，國資委專門調(diào)整了考核政策，將對這三家央企的新能源汽車業(yè)務(wù)進(jìn)行獨(dú)立考核，重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)水平、市場占有率和未來發(fā)展?jié)摿Α?/p>

緊隨其后，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會副主任茍坪進(jìn)一步釋放政策信號，鼓勵中央企業(yè)開展高質(zhì)量投資并購和專業(yè)化整合，加快掌握產(chǎn)業(yè)核心資源和關(guān)鍵技術(shù)。到今年1月，汽車央企整合的政策導(dǎo)向已經(jīng)愈發(fā)明確。

事實(shí)上，央企在多個(gè)領(lǐng)域的整合已經(jīng)取得顯著成效，例如成功完成愛達(dá)郵輪公司的資源整合，推動中國一汽、兵器裝備集團(tuán)、東風(fēng)公司與中國誠通在動力電池領(lǐng)域開展的深度合作，以及將中國汽研從通用技術(shù)集團(tuán)剝離，并入中國檢驗(yàn)認(rèn)證集團(tuán)等。

放眼汽車行業(yè)的發(fā)展大勢，特別是考慮到央企和地方國企在電動化、智能化等新賽道上相對滯后的現(xiàn)狀，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，東風(fēng)公司與長安汽車釋放的重組信號（雖然尚未確定雙方是否互為重組對象），很可能只是中國汽車產(chǎn)業(yè)新一輪整合大潮的序幕。

這場整合不僅關(guān)乎企業(yè)自身的轉(zhuǎn)型升級，更將深刻影響中國汽車產(chǎn)業(yè)的未來競爭格局。

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