信質(zhì)電機(jī)收購(gòu)蘇州和鑫電氣進(jìn)入永磁同步電機(jī)領(lǐng)域。公司收購(gòu)蘇州和鑫電氣23.98%股權(quán),正式進(jìn)入永磁同步電機(jī)領(lǐng)域。和鑫電氣是與國(guó)際零部件巨頭MAIGNA進(jìn)行技術(shù)合作的電動(dòng)車電機(jī)系統(tǒng)供應(yīng)商,主要客戶包括北美的通用、福特和克萊斯勒,國(guó)內(nèi)客戶包括金龍客車、長(zhǎng)安汽車、北汽新能源、鄭州日產(chǎn)和奇瑞汽車等,是國(guó)內(nèi)一流的電動(dòng)汽車電機(jī)供應(yīng)商。

信質(zhì)電機(jī)

控股上海鑫永電機(jī)完成與臺(tái)灣富田電機(jī)的合作。收購(gòu)上海鑫永電機(jī)(臺(tái)灣富田電機(jī)全資子公司)75%股權(quán)完成控股,與臺(tái)灣富田電機(jī)形成股權(quán)和產(chǎn)品合作關(guān)系。臺(tái)灣富田電機(jī)主要產(chǎn)品為三相交流異步電機(jī),為特斯拉ModelS車型的主要電機(jī)供應(yīng)商,預(yù)計(jì)2015年將要交付給特斯拉的電機(jī)會(huì)突破6萬(wàn)臺(tái)。公司將加大富田電機(jī)的國(guó)產(chǎn)化工作,滿足國(guó)內(nèi)電動(dòng)車發(fā)展的需求。

傳統(tǒng)電機(jī)定子、轉(zhuǎn)子業(yè)務(wù)將穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司傳統(tǒng)定子和轉(zhuǎn)子業(yè)務(wù)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期,預(yù)計(jì)將維持年30%左右的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。高鐵用驅(qū)動(dòng)電機(jī)定子和轉(zhuǎn)子業(yè)務(wù)如果取得突破,或?qū)⑤^大幅度的提升公司盈利水平。

外延式擴(kuò)張或?qū)⒗^續(xù)。公司已經(jīng)全面布局新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈,為了成為系統(tǒng)集成供應(yīng)商,不排除繼續(xù)進(jìn)行外延式擴(kuò)張。

投資建議:買入-A投資評(píng)級(jí),6個(gè)月目標(biāo)價(jià)35.00元。我們預(yù)計(jì)公司2014年-2016年的收入增速分別為33.2%、30.7%、29.3%,凈利潤(rùn)增速分別為32.8%、29.8%、29.6%;維持買入-A的投資評(píng)級(jí),轉(zhuǎn)增股本后攤薄業(yè)績(jī),6個(gè)月目標(biāo)價(jià)調(diào)整為35.00元,相當(dāng)于2015年35倍的動(dòng)態(tài)市盈率。

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