幾年前，隨著電動(dòng)汽車銷量不斷飆升，市場(chǎng)對(duì)鉑族金屬（主要包括鉑和鈀）的需求大幅下降，因?yàn)殂K族金屬的主要用途是凈化汽車尾氣，而由于純電動(dòng)汽車無(wú)需此過(guò)程，因此，隨著汽車行業(yè)向電動(dòng)汽車的轉(zhuǎn)型，鉑族金屬的需求面臨長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性下降。

在此背景下，鉑族金屬的價(jià)格持續(xù)走軟，這反過(guò)來(lái)又抑制了對(duì)生產(chǎn)的投資，英美鉑業(yè)（Anglo Platinum）、英帕拉鉑金公司（Impala Platinum）和Sibanye Stillwater等鉑金屬生產(chǎn)商的前景顯得黯淡無(wú)光。

不過(guò)，隨著目前電動(dòng)汽車的銷量增長(zhǎng)放緩，混合動(dòng)力汽車的需求激增，未來(lái)幾年內(nèi)鉑族金屬的需求將得到提振。

電動(dòng)汽車增速放緩，混動(dòng)車銷量激增

兩年前，全球電動(dòng)汽車銷量曾激增77%，可如今增幅卻大幅下降。根據(jù)咨詢公司Rho Motion的數(shù)據(jù)，今年上半年，全球純電動(dòng)汽車銷量增長(zhǎng)放緩，僅同比上升了11%，而全球插電式混合動(dòng)力汽車（PHEV）銷量則同比大漲44%。

其中，中國(guó)地區(qū)的插電式混合動(dòng)力汽車銷量增幅最大，今年上半年，中國(guó)插電式混合動(dòng)力汽車的銷量同比激增了70%。在中國(guó)，電動(dòng)汽車的價(jià)格已經(jīng)與汽油車相當(dāng)，但許多消費(fèi)者選擇續(xù)航里程更長(zhǎng)的插電式混合動(dòng)力汽車。

在美國(guó)，新的汽車排放法規(guī)允許汽車制造商通過(guò)生產(chǎn)更多油電混合動(dòng)力汽車來(lái)滿足電動(dòng)汽車強(qiáng)制令，從而也提振了混合動(dòng)力汽車的前景。今年上半年，美國(guó)和加拿大的傳統(tǒng)混合動(dòng)力汽車銷量增幅高達(dá)33%。

咨詢公司艾睿鉑（Alix Partners）今年的一項(xiàng)調(diào)查顯示，在中國(guó)和美國(guó)這兩個(gè)全球最大的汽車市場(chǎng)，超過(guò)80%可能購(gòu)買電動(dòng)汽車的消費(fèi)者正轉(zhuǎn)向插電式混合動(dòng)力汽車。

因此，艾睿鉑將其對(duì)2030年全球插電式混合動(dòng)力汽車市場(chǎng)份額的預(yù)期從兩年前的5%上調(diào)至12%以上。艾睿鉑的分析師Gerrit Reepmeyer說(shuō)道：“由于過(guò)去兩年全球插電式混合動(dòng)力汽車市場(chǎng)高速發(fā)展，我們大幅上調(diào)了這一預(yù)期?！?/p>

鑒于插混以及混和動(dòng)力汽車市場(chǎng)的潛力，以及混動(dòng)車的利潤(rùn)率往往高于電動(dòng)汽車，許多汽車制造商也都樂(lè)于將資源轉(zhuǎn)向混合動(dòng)力汽車。據(jù)報(bào)道，日本汽車制造商豐田汽車已將2026年的電動(dòng)汽車生產(chǎn)計(jì)劃削減了三分之一，而瑞典汽車制造商沃爾沃汽車則放棄了2030年實(shí)現(xiàn)全面電動(dòng)化的目標(biāo)。近幾個(gè)月來(lái)，福特汽車、豐田汽車和Stellantis都紛紛在打磨混合動(dòng)力汽車計(jì)劃。

貴金屬咨詢公司Metals Focus的鉑族金屬總監(jiān)Wilma Swarts說(shuō)道：“汽車制造商正試圖在盈利性、消費(fèi)者接受度以及合規(guī)方面尋求最佳平衡點(diǎn)?！?/p>

分析人士表示，混合動(dòng)力汽車的發(fā)展趨勢(shì)預(yù)計(jì)將持續(xù)下去，直到電動(dòng)汽車在全球范圍內(nèi)的價(jià)格足以與汽油車競(jìng)爭(zhēng)，且電池續(xù)航里程更長(zhǎng)，以及更多的充電站投入使用。

混動(dòng)車銷量激增拉動(dòng)鉑族金屬需求上升

電動(dòng)汽車銷量增長(zhǎng)的放緩，以及對(duì)需要催化轉(zhuǎn)化器以減少污染的混合動(dòng)力汽車需求的激增，為鉑族金屬帶來(lái)了新的生機(jī)。

Wilma Swarts表示，插電式混合動(dòng)力汽車對(duì)鉑族金屬的需求比汽油車要多10%至15%，因?yàn)槠嚢l(fā)動(dòng)機(jī)在冷啟動(dòng)時(shí)通常產(chǎn)生的污染更高，而混合動(dòng)力汽車（特別是插電式混合動(dòng)力汽車）中的汽油發(fā)動(dòng)機(jī)使用頻率較低，因此經(jīng)常是冷啟動(dòng)。

這也意味著插電式混合動(dòng)力汽車的銷量增長(zhǎng)或?qū)⑻嵴胥K族金屬的需求，使鉑族金屬價(jià)格不再下跌，并使一些礦商能夠維持更長(zhǎng)時(shí)間的運(yùn)營(yíng)。

分析人士表示，混合動(dòng)力汽車的崛起可能會(huì)持續(xù)到2030年或更長(zhǎng)時(shí)間，從而延長(zhǎng)了對(duì)鉑族金屬的需求周期。Wilma Swarts說(shuō)道：“汽車行業(yè)向混合動(dòng)力轉(zhuǎn)型或?qū)︺K族金屬行業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)性產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響?！?/p>

催化劑制造商和鉑族金屬專家莊信萬(wàn)豐（Johnson Matthey）的數(shù)據(jù)顯示，電動(dòng)汽車銷量疲軟意味著今年汽油車和混合動(dòng)力汽車的聯(lián)合銷量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)9%，而去年預(yù)計(jì)的是持平。

莊信萬(wàn)豐在一份報(bào)告中說(shuō)道：“僅這一點(diǎn)就使汽車鉑族金屬需求量增加了60萬(wàn)盎司。去年，汽車對(duì)鉑族金屬的總需求量同比增長(zhǎng)8%至1,310萬(wàn)盎司，達(dá)歷史第二高?！?/p>

Wilma Swarts表示，每增加一百萬(wàn)輛需要催化劑的汽車，將增加約15萬(wàn)盎司的鉑族金屬需求量。

不過(guò)，行業(yè)向混合動(dòng)力汽車的轉(zhuǎn)型預(yù)計(jì)將抑制對(duì)鈷和鎳等關(guān)鍵電池材料的需求，因?yàn)榛旌蟿?dòng)力汽車的電池容量比電動(dòng)汽車電池小。

根據(jù)咨詢公司CRU的數(shù)據(jù)，今年上半年插電式混合動(dòng)力汽車的全球加權(quán)平均電池容量為23.3千瓦時(shí)（kWh），而純電池電動(dòng)汽車的電池容量為64.5千瓦時(shí)。

CRU電池材料主管Sam Adham說(shuō)道：“向插電式混合動(dòng)力汽車的轉(zhuǎn)型以及對(duì)純電動(dòng)汽車目標(biāo)的撤回，在未來(lái)幾年內(nèi)可能對(duì)電池材料需求的增長(zhǎng)產(chǎn)生整體負(fù)面影響。”

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