高盛25日發(fā)布新能源汽車行業(yè)研報認為，經過一系列的走訪調研，愈發(fā)確信汽車電動化是中國未來十年的清晰趨勢，2016年新能源汽車增速或較2015年的強勁水平略有放緩，但長期增長趨勢完好。如果未來新能源汽車補貼逐漸減少，預計行業(yè)整合將會加快，4類企業(yè)有望從新能源汽車長期趨勢獲益，建議重點關注4股。

高盛近日進行了一系列新能源汽車價值鏈實地調研，前往杭州和深圳拜訪了新能源汽車生產商、新能源汽車電池生產商、新能源汽車電池設備生產商、充電基礎設施生產商和行業(yè)專家。該行接觸的所有受訪者都相信汽車電動化是中國的清晰發(fā)展趨勢，鑒于以下3點理由：

1)實現(xiàn)國家能源安全；

2)保護環(huán)境；

3)提高中國汽車行業(yè)的競爭力。

截至2015年年底，在87個新能源汽車試點城市中僅有15個公布了提振新能源汽車銷售的具體政策。高盛指出，若其它城市都能發(fā)布相關政策細則，那么中國新能源汽車市場的增長潛力將相當顯著。

2013-2015年期間中國新能源汽車銷量增長了三倍有余，強勁增長勢頭令人矚目。

高盛指出，雖然新能源汽車的長期增長趨勢保持完好，但是2015年強勁增長可能無法延續(xù)至2016年，原因在三：

首先，地方政府可能在完成2013-2015銷量目標之后稍事喘息；

其次，補貼發(fā)放標準或將收緊，特別是在6-8米客車銷售領域；

第三，可能存在新能源汽車質量投訴，例如電池續(xù)航能力以及新能源汽車或充電樁的安全風險等。

該行指出，盡管預計16年增速或將放緩，但長期增長趨勢保持完好，預計未來5年復合增長率將達到37%。

高盛預計未來5年復合增長率將達到37%

隨著行業(yè)規(guī)模不斷擴大，業(yè)內企業(yè)分化也將加劇。如果新能源汽車補貼逐漸減少，高盛預計電動車價值鏈、特別是電動客車和電池領域的行業(yè)整合將會加快。具體而言，預計研發(fā)，技術能力，質量控制，財務實力欠佳的企業(yè)將漸漸出局，而實力相對強勁的企業(yè)將進一步鞏固自己的領先地位。

在行業(yè)整合中，高盛看好以下4類企業(yè)：

1)較早致力于新能源汽車戰(zhàn)略的汽車生產企業(yè)，例如吉利、上汽、江淮汽車和和諧汽車；

2)有望受益于行業(yè)整合的領先電池及電池部件生產商；

3)有望受益于行業(yè)高速增長和進口替代的國內領先設備生產商，例如大族激光等；

4)充電樁生產商，特別是服務于國家電網(wǎng)的現(xiàn)有企業(yè)，因為國家目標的設立以及國家電網(wǎng)投資充電基礎設施的承諾將推動這些企業(yè)進一步增長。

個股方面，高盛建議買入大族激光，和諧汽車，上汽集團與吉利汽車。

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