當(dāng)?shù)貢r間11月13日，彭博社發(fā)布消息，去年經(jīng)歷現(xiàn)金流困境的蔚來，今年股價已上漲10倍，總市值甚至超過通用汽車。

今年以來，新能源汽車在資本市場表現(xiàn)強勁。特斯拉和蔚來成為該智能電動汽車板塊中的市值佼佼者，同樣來自中國的理想和小鵬也表現(xiàn)不俗。

意料不到的是，11月23日，美國股市又是一波大漲，特斯拉股價漲6.51%、蔚來汽車漲12.45%、小鵬汽車漲33.92%，巨大的漲幅讓這三家電動汽車公司獲得了前所未有的市值和地位。

特斯拉的最新市值排名第一，已經(jīng)約是第二名豐田汽車的2.5倍，達(dá)到了4943.2億美元。

從排名榜單來看，新造車勢力的前三強蔚來、小鵬、理想的市場市值分別為754.4億美元、519.7億美元、365億美元，列第5、第10、第14位，表現(xiàn)可圈可點。今年以來，蔚來汽車股價已上漲十倍。小鵬汽車第一次殺進(jìn)前10，33.92%的漲幅也讓它的市值距離超越法拉利也僅一步之遙。

理想、小鵬和蔚來當(dāng)日收盤價分別為43.64美元/股、72.170美元/股、55.38美元/股，對應(yīng)市值分別為364.98億美元、501.04億美元、752.87億美元。蔚來、小鵬和理想三家市值合計達(dá)1110多億美元，超過通用汽車和福特汽車兩家之和。

其他幾家上榜的中國公司，上汽集團成了少數(shù)走跌的公司之一，吉利汽車雖然上漲但僅有1.3%的增幅，長安汽車卻漲了6.8%。

日前，小鵬、理想和蔚來相繼發(fā)布了第三季度財報，基本面均有所改善。三家企業(yè)毛利率都實現(xiàn)轉(zhuǎn)正，其中理想汽車銷售毛利率為19.8%，蔚來達(dá)14.5%。而且三家車企均表示，現(xiàn)金儲備充足。蔚來現(xiàn)金儲備達(dá)222.74億元，理想和小鵬接近200億元。

銷量方面，蔚來前10月累計銷量突破3萬輛，理想則突破2萬輛，小鵬接近2萬輛。

彭博社預(yù)計，隨著電動汽車在中國市場的前景被持續(xù)看好，盡管該領(lǐng)域競爭愈發(fā)激烈，投資者仍會大筆押注中國新造車勢力的頭部企業(yè)。

一個不爭的事實是，與大型的傳統(tǒng)車企相比，新造車勢力的銷量仍然微不足道，隨著研發(fā)成本和營銷成本的上漲，尚未實現(xiàn)盈利的包括蔚來汽車在內(nèi)的造車新勢力仍然會面臨趨于嚴(yán)峻的價格和成本壓力。

除了前述提及的特斯拉，彭博社還認(rèn)為，蔚來的潛在對手還包括同樣被資本市場看好的比亞迪和長城汽車。

在國際市場上，傳統(tǒng)汽車巨頭，如豐田、大眾、戴姆勒、通用、寶馬、法拉利，以及本田、現(xiàn)代、福特等，都在加速電氣化轉(zhuǎn)型。在中國本土，10月份上汽集團的新能源汽車銷量已取代特斯拉成為新能源汽車銷量冠軍。

數(shù)據(jù)顯示，10月中國新能源汽車銷量冠軍為上汽集團旗下的通用五菱，共售出29711輛，第二名為比亞迪，共售出22395輛。第四名特斯拉在10月的銷量成績?yōu)?2143輛。蔚來10月共交付5055輛，同比增長一倍，這也是蔚來首次月度突破5000輛。

電動車產(chǎn)業(yè)的熱度空前高漲，資本市場一片狂歡，已到了一種被林言定義的“無電動，不車企”的非正常狀態(tài)。在電動化大背景下，傳統(tǒng)車企受到?jīng)_擊是理所當(dāng)然的事。

林言以為，造車新勢力當(dāng)下的“滋潤”固然有其生存的必要性和存在價值，且市值高到遠(yuǎn)超傳統(tǒng)車企的地步，貌似“神話”，其實也只是資本市場手中的“玩物”罷了。換言之，短期高潮不斷，但沒有持久價值。長期來看，這樣的產(chǎn)品公司還有待觀察，畢竟資本市場的不確定性注定了造車新勢力們更看重短期“爆發(fā)”式增長，以刺激資本市場反哺自身，進(jìn)而獲得更大的雪球效應(yīng)。

舉例來說，同樣在當(dāng)天（11月23日），美國一家電動汽車充電運營商Blink Charging，昨天股價大漲48.3%，市值達(dá)到11億美元。聽上去，這是多么了不起的一家公司呀？但令人想不到的是，其第三季度的營業(yè)收入才只有90萬美元。試想，一家產(chǎn)業(yè)鏈的外圍企業(yè)，營收為區(qū)區(qū)的90萬美元，而市值卻達(dá)11億美元。這是怎樣的一種奇特存在？甚至，連著名空頭機構(gòu)香櫞都稱其為是“一個10億美元的笑話”。

事出反常必有“妖”。汽車行業(yè)運營成本極高，需要龐大且穩(wěn)定的供應(yīng)鏈，同時還得支出大量的研發(fā)費用和營銷費用。相比于傳統(tǒng)車企來說，造車新勢力企業(yè)沒有在長久歷史中積累的龐大體系和雄厚的資金，即自我造血能力嚴(yán)重不足，每一個難關(guān)都需要付出巨量的研發(fā)費用，包括開發(fā)出有競爭力的純電動平臺、無人駕駛技術(shù)、電氣架構(gòu)等。

回頭再看國內(nèi)新勢力造車們，市值水分含量是不是高到不可思議的地步？蔚來現(xiàn)在所有車型的銷量加起來，也沒有寶馬旗下一款車型的銷量高，怎么就這么高市值了？電動汽車概念股真有這么神奇嗎？

對此，林言確實看不懂，相信很多人也搞不明白這其中的邏輯吧。

（寫在最后：本篇文章中提及的所有數(shù)據(jù)及信息，均來自互聯(lián)網(wǎng)公開渠道。文中引用相關(guān)媒體、自媒體觀點，不代表林言汽車立場。）

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