2021年第一季度全球輕型汽車產(chǎn)量預(yù)估增長(zhǎng)15%，到第二季度末，我們預(yù)計(jì)產(chǎn)量與2020年較為疲弱的水平相比，將增長(zhǎng)50%。汽車行業(yè)從新冠肺炎大流行中復(fù)蘇的同時(shí)，將繼續(xù)受到一系列供應(yīng)鏈限制帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

由于產(chǎn)能限制和微控制器庫(kù)存不足（大多數(shù)微控制器的采購(gòu)來(lái)自臺(tái)灣的一家供應(yīng)商），導(dǎo)致第一季度全球半導(dǎo)體供應(yīng)短缺。隨后，在第一季度末，德克薩斯州遭遇冰雪風(fēng)暴影響，迫使化工廠關(guān)閉，導(dǎo)致座椅發(fā)泡材料和安全氣囊材料的原材料短缺，同時(shí)也迫使三家半導(dǎo)體工廠暫停生產(chǎn)，進(jìn)一步加劇了半導(dǎo)體短缺。3月中旬，日本一家半導(dǎo)體制造商遭遇火災(zāi)，進(jìn)一步影響了半導(dǎo)體供應(yīng)。此外，由于需求激增，包括汽車行業(yè)在內(nèi)的多個(gè)行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始擔(dān)憂鋼鐵庫(kù)存短缺的影響。最后，由于美國(guó)港口集裝箱到貨量激增，運(yùn)力受限導(dǎo)致的延誤也讓汽車制造商和供應(yīng)商擔(dān)心零部件的運(yùn)輸時(shí)間，蘇伊士運(yùn)河長(zhǎng)達(dá)一周的船只堵塞也必然也會(huì)產(chǎn)生影響，盡管具體影響尚未明確。

汽車制造商和供應(yīng)商將繼續(xù)評(píng)估其供應(yīng)鏈和庫(kù)存的彈性，并根據(jù)形勢(shì)發(fā)展調(diào)整其生產(chǎn)安排，我們的分析師們也一直在跟蹤事態(tài)的發(fā)展。

由于供應(yīng)鏈不同步和半導(dǎo)體無(wú)法支撐更高的汽車需求水平，我們?cè)诘谝患径乳_(kāi)始看到重大的生產(chǎn)中斷。半導(dǎo)體供應(yīng)已經(jīng)轉(zhuǎn)移到其他工業(yè)部門(mén)，比如消費(fèi)電子產(chǎn)品，在2020年第一和第二季度因新冠肺炎疫情受到影響后，汽車需求隨著時(shí)間的推移強(qiáng)勁回升。由于半導(dǎo)體供應(yīng)鏈沒(méi)有做好支持汽車需求水平回升的準(zhǔn)備，汽車的強(qiáng)勁需求也造成了半導(dǎo)體供需的不平衡。我們預(yù)計(jì)，這將導(dǎo)致全球汽車產(chǎn)量損失140萬(wàn)輛。

進(jìn)入第二季度，生產(chǎn)中斷的情況將繼續(xù)打壓包括半導(dǎo)體在內(nèi)的汽車供應(yīng)鏈。第一季度的供應(yīng)情況已經(jīng)帶來(lái)了挑戰(zhàn)，隨后我們看到德克薩斯州遭遇了冰雪風(fēng)暴的影響，引發(fā)了對(duì)連鎖效應(yīng)的擔(dān)憂。此后不久，日本福島地震以及瑞薩電子那珂工廠三號(hào)樓發(fā)生的火災(zāi)進(jìn)一步打擊了供應(yīng)鏈。所有這些額外的沖擊都發(fā)生在第一季度，但對(duì)第二季度的汽車生產(chǎn)將帶來(lái)最大影響，我們預(yù)計(jì)全球汽車產(chǎn)量將損失近230萬(wàn)輛。

從我們的角度來(lái)看，我們看到供應(yīng)鏈在第二季度將會(huì)面臨額外的壓力，因?yàn)槲覀兿嘈?，消費(fèi)電子行業(yè)在第二季度將會(huì)訂購(gòu)大量半導(dǎo)體，用于生產(chǎn)將在今年晚些時(shí)候在黑色星期五、萬(wàn)圣節(jié)、中國(guó)黃金周和圣誕節(jié)前后等節(jié)假日期間銷售的產(chǎn)品。我們認(rèn)為這個(gè)壓力點(diǎn)將會(huì)令第二季度的供需情況更加復(fù)雜，不過(guò)重要的是，在今年剩余時(shí)間里，影響應(yīng)該會(huì)較小。

我們預(yù)計(jì)第三季度將繼續(xù)出現(xiàn)生產(chǎn)中斷，但不會(huì)達(dá)到第一或第二季度的規(guī)模。目前開(kāi)展的跟蹤已經(jīng)確定，預(yù)計(jì)停工將導(dǎo)致產(chǎn)量損失超過(guò)25萬(wàn)輛，現(xiàn)在我們甚至還未進(jìn)入第三季度。

我們預(yù)計(jì)第一季度或第二季度供應(yīng)情況會(huì)有所改善，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)供應(yīng)形勢(shì)的了解正在加深，并且正在做出巨大努力以提高復(fù)雜供應(yīng)鏈的可見(jiàn)度。我們從通用汽車比原計(jì)劃提前恢復(fù)運(yùn)營(yíng)以及豐田汽車?yán)^續(xù)履行其生產(chǎn)計(jì)劃的公告中可以看到這一點(diǎn)。以豐田為例，我們知道自2011年福島地震/海嘯以來(lái)，該公司10多年以來(lái)一直在對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行監(jiān)控，通用汽車自1月份以來(lái)一直專注于改善其對(duì)半導(dǎo)體供應(yīng)形勢(shì)的理解，我們現(xiàn)在可能會(huì)看到一些成果。然而，供應(yīng)形勢(shì)仍然較為復(fù)雜，解除警報(bào)還為時(shí)過(guò)早。

其他汽車制造商也在采取類似措施，雖然這只能提供有限的支持，隨著日本瑞薩電子、德克薩斯州恩智浦和英飛凌的半導(dǎo)體產(chǎn)能恢復(fù)，我們相信這將在一定程度上緩解今年迄今為止經(jīng)歷過(guò)的供應(yīng)混亂情況。請(qǐng)?jiān)俅巫⒁猓覀儍H僅預(yù)計(jì)產(chǎn)能將恢復(fù)到之前的水平，并非預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)重建效應(yīng)。

對(duì)于最后一個(gè)季度，我們預(yù)計(jì)半導(dǎo)體供應(yīng)將與“合理”的汽車需求水平保持一致。我們?cè)谶@里強(qiáng)調(diào)的是“合理”，因?yàn)槿绻囍圃焐毯鸵患?jí)供應(yīng)商提出夸大或過(guò)度的半導(dǎo)體需求水平，供需情況將無(wú)法達(dá)到一個(gè)合理的水平。在沒(méi)有大型產(chǎn)能增加的情況下，減少生產(chǎn)中斷最佳的方法之一是將可用產(chǎn)能與現(xiàn)實(shí)規(guī)劃產(chǎn)能保持一致水平。

我們預(yù)計(jì)2021年第四季度消費(fèi)電子行業(yè)不會(huì)出現(xiàn)重大限制因素。一部分原因是我們對(duì)供應(yīng)鏈時(shí)間安排的了解，一部分原因是因?yàn)?020年的一些驅(qū)動(dòng)因素不太可能很快重復(fù)——快速轉(zhuǎn)向遠(yuǎn)程工作和對(duì)聯(lián)網(wǎng)的需求、全球從第一波新冠疫情沖擊中恢復(fù)過(guò)來(lái)導(dǎo)致需求激增，還有索尼和微軟各自推出游戲主機(jī)，以及新款iPhone的推出?；诖?，真正的產(chǎn)量復(fù)蘇要到2022年初才能開(kāi)始。

在現(xiàn)階段，對(duì)新車銷量的影響程度還有待觀察，當(dāng)前庫(kù)存水平仍然較為健康，足以滿足當(dāng)前市場(chǎng)需求。隨著時(shí)間的推移，在規(guī)模更大的市場(chǎng)中，暢銷車型的可用性可能成為一個(gè)問(wèn)題。

半導(dǎo)體最新進(jìn)展

2月15日，恩智浦、英飛凌和三星在德克薩斯州奧斯汀及其周邊地區(qū)的晶圓廠因供電和供水受到冬季暴風(fēng)雪中斷影響而被迫停產(chǎn)。所有晶圓廠的產(chǎn)出都已回到或接近疫情封鎖前的水平。

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