Rivian，繼特斯拉之后，美國(guó)最大的造車新勢(shì)力正沖刺800 億美元估值的 IPO。

800 億美元，約等于當(dāng)前蔚來(lái)汽車市值的 1.3 倍，理想汽車市值的 2.7 倍。

與美國(guó)本土包括 Lucid Motors、法拉第未來(lái)、Canoo 在內(nèi)的其他新勢(shì)力相比，Rivian 無(wú)論在產(chǎn)品特性、訂單數(shù)量、交付時(shí)間以及資金規(guī)模上都是更加顯赫的玩家。

這家 2009 年就創(chuàng)辦的新能源車企，僅僅從 2018 年到今年 7 月就累計(jì)完成 110 億美元的融資。

多家外媒報(bào)道稱，Rivian IPO 融資金額可達(dá) 80 億美元。

如果 Rivian 實(shí)現(xiàn)這一 IPO，在美股近 10 年上市公司的記錄中，其 IPO 規(guī)模可以排到第四名。在它前面，只有阿里巴巴、Facebook 以及 Uber。

目前 Rivian 擁有純電皮卡車型 R1T，純電 SUV R1S 以及面向商用的電動(dòng)廂式物流車 EDV 三款車型。

IPO 文件披露，截至 9 月底，其擁有近5 萬(wàn)張（48390）R1T 和 R1S 的預(yù)定單，以及來(lái)自亞馬遜的10 萬(wàn)臺(tái)EDV 訂單。

其中，10 萬(wàn)臺(tái) EDV 訂單，也是業(yè)內(nèi)有史以來(lái)最大的電動(dòng)車訂單。

9 月，Rivian R1T 的首批量產(chǎn)車已經(jīng)開(kāi)始向員工交付。Rivian 同時(shí)計(jì)劃在 2025 年之前向亞馬遜完成 10 萬(wàn)臺(tái) EDV 的交付。

R1T 交付對(duì) Rivian 的意義，大致相當(dāng)于特斯拉在 2012 年交付了第一批的 Model S。相比之下，Rivian 晚來(lái)了 9 年。

當(dāng)下，在僅僅交付少量新車的背景下，Rivian 800 億美元的估值仍有爭(zhēng)議，但這不妨礙其成為最有戲的「特斯拉殺手」。

IPO 招股書(shū)，也向我們較為完整地展示出這家最強(qiáng)新勢(shì)力在品牌定位、量產(chǎn)計(jì)劃和發(fā)展戰(zhàn)略等方面的全貌。

1、最能融錢的新造車公司，貝索斯親自站臺(tái)

目前，Rivian 擁有超過(guò) 8000 名員工，3 款車型，1 個(gè)量產(chǎn)工廠，以及大約 37 億美元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物儲(chǔ)備。

從 2018 年至今，公司已經(jīng)獲得來(lái)自福特、亞馬遜、考克斯汽車和 T.Rowe Price 的大筆融資，累計(jì)融資金額達(dá)到 110 億美元，這一金額大幅超過(guò)蔚來(lái)汽車上市前的累計(jì)融資額，堪稱最能融錢的造車企業(yè)。

Rivian 在創(chuàng)辦的頭 10 年都相對(duì)沉寂，轉(zhuǎn)折發(fā)生在 2018 年洛杉磯車展 R1T 和 R1S 發(fā)布之后。其超百億美元的融資，絕大部分是在 2019 - 2021 年之間完成的：

· 2019 年，Rivian 一口氣展開(kāi)四輪融資，共計(jì)籌資 28.5 億美元，參投方包括福特、亞馬遜、考克斯汽車和 T.Rowe Price 等；

· 2020 年 7 月，T. Rowe Price 又領(lǐng)投了 25 億美元的一輪融資，其他參與方包括 Soros Fund Management、Coatue、Fidelity Management 等，亞馬遜再次跟投；

· 2021 年 1 月，Rivian 又完成一輪 26.5 億美元融資，再度由 T. Rowe Price 領(lǐng)投，富達(dá)、D1 Capital Partners、亞馬遜的氣候承諾基金以及其他幾家公司參投；

· 2021 年 7 月，公司完成一輪上市前融資，募集 25 億美元，此輪融資由亞馬遜的氣候宣言基金、福特汽車公司等參與。

作為持股超過(guò) 10% 的主要投資者，除了 10 萬(wàn)臺(tái)的訂單之外，亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯也極力為 Rivian 站臺(tái)。

今年 7 月，在乘坐 Blue Origin 的火箭奔赴太空之旅的直播中，貝佐斯等人的座駕就是 Rivian 的 R1T 和 R1S。

這一場(chǎng)面，酷似 Elon Musk 旗下公司 SpaceX 用 Model X 來(lái)接載宇航員的場(chǎng)景。

火箭發(fā)射的戈壁灘，與 Rivian 定位戶外越野的粗獷調(diào)性交相呼應(yīng)。這場(chǎng)萬(wàn)眾矚目的直播，也讓全球范圍內(nèi)更多的公眾認(rèn)知到這家快速崛起的新勢(shì)力。

2、從電動(dòng)轎跑出發(fā)，定位美國(guó)本土最大的皮卡、SUV 市場(chǎng)

Rivian 今天的高估值，一定程度上與其定位的皮卡、SUV 市場(chǎng)有關(guān)。在美國(guó)，當(dāng)前皮卡和 SUV 的份額在新車市場(chǎng)中占比約 70%。

福特在美國(guó)依靠 F 系列皮卡打天下，2020 年的銷量是 78.7 萬(wàn)輛。F 系列皮卡常年雄踞當(dāng)?shù)仄たㄊ袌?chǎng)第一名。

同時(shí)，皮卡向電動(dòng)化的轉(zhuǎn)型正呼嘯而來(lái)。

今年 9 月，福特對(duì)外公布，F(xiàn)150 Lightning 電動(dòng)皮卡已獲得超過(guò) 13 萬(wàn)臺(tái)的預(yù)訂單。特斯拉在 2019 年發(fā)布的 CyberTruck 則已經(jīng)瘋狂地砍下了 130 萬(wàn)張的預(yù)訂單。

目前特斯拉 CyberTrcuk 的量產(chǎn)時(shí)間已經(jīng)推遲到 2023 年，這給 Rivian 剛剛開(kāi)始量產(chǎn)的 R1T 留出了更充裕的時(shí)間窗口。

實(shí)際上，Rivian 并不是從創(chuàng)業(yè)之初就定位于皮卡、SUV 市場(chǎng)。2009 年，公司創(chuàng)辦時(shí)，最早的方向是打造一款雙門四座轎跑 R1。

這一選擇，甚至與特斯拉早期打造電動(dòng)跑車 Roadster 有一些相似。R1 是一款中置發(fā)動(dòng)機(jī)的混動(dòng)轎跑，原計(jì)劃在 2013 - 2014 年量產(chǎn)。

Rivian 創(chuàng)始人、CEO Robert J. Scaringe 在招股書(shū)中回憶，后續(xù)團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)打造一款轎跑并不能產(chǎn)生足夠大的市場(chǎng)影響。

于是，2012 年公司停掉了轎跑項(xiàng)目，并逐步轉(zhuǎn)型為戶外、越野、親近自然的場(chǎng)景重新設(shè)計(jì)產(chǎn)品。在這個(gè)過(guò)程中，公司甚至改了 2 次名字，最后定名「Rivian」。

Rivian 的創(chuàng)始人 R.J Scaringe 1983 年出生，當(dāng)前 38 歲。

他的碩博專業(yè)都是麻省理工學(xué)院的機(jī)械工程。2009 年，也就是幾乎他從畢業(yè)開(kāi)始就一直在打造這家公司。

因此 R.J Scaringe 在招股書(shū)中也稱，Rivian 沒(méi)有任何歷史包袱。

與當(dāng)時(shí)大部分電動(dòng)車造車企業(yè)打造豪華跑車不同，Rivian 開(kāi)始進(jìn)入戶外越野這樣更粗獷的應(yīng)用領(lǐng)域，從而也形成了今天的技術(shù)、產(chǎn)品和品牌資產(chǎn)。

3、造車的基礎(chǔ)：高性能滑板底盤平臺(tái)

從 2012 年關(guān)閉轎跑項(xiàng)目后，Rivian 歷經(jīng)六年才在洛杉磯車展上首次推出電動(dòng)皮卡 R1T 和電動(dòng) SUV R1S。

R.J Scaringe 回憶，中間車輛的設(shè)計(jì)經(jīng)歷了多個(gè)版本，最初版本中唯一被保留下來(lái)的設(shè)計(jì)就是皮卡車型上位于駕駛艙和后斗之間的儲(chǔ)物通道（gear tunnel）。

這個(gè)貫通車身、窄長(zhǎng)的通道可以用來(lái)放滑雪板、沖浪板這樣的戶外裝備，這也是 Scaringe 本人最喜歡的設(shè)計(jì)亮點(diǎn)之一。

2017 年初，Rivian 從 Jeep 挖來(lái)了首席設(shè)計(jì)師 Jeff Hammoud，其設(shè)計(jì)風(fēng)格開(kāi)始變得更加鮮明，更加符合越野粗狂的調(diào)性。

今天無(wú)論是 R1T、R1S 還是交付給亞馬遜的 EDV，Rivian 都采用了「滑板」純電驅(qū)動(dòng)平臺(tái)。

這種「滑板」平臺(tái)將電機(jī)、電池管理系統(tǒng)、冷卻系統(tǒng)、懸架系統(tǒng)、液壓控制系統(tǒng)全部整合到一個(gè)完整的模塊中，位于底盤中間。

這些部件都低于車輪高度，使車輛重心降低，可以降低行車中發(fā)生側(cè)翻的概率，對(duì)車輛在坑洼道路上的穩(wěn)定性有很大幫助。

「滑板」平臺(tái)還搭載了電動(dòng)液壓防傾桿，這樣 R1T 或 R1S 就可以在鋪裝路面行駛過(guò)程中，有效減少車身側(cè)傾，并且提升操控響應(yīng)性；在越野路況下，可以有效增強(qiáng)車輪與地面的附著力，提升整車的操控性。

從 2017 年打造測(cè)試樣車開(kāi)始，Rivian 在近年中陸續(xù)放出了大量的測(cè)試視頻，包括在叢林泥濘地面、雪地、砂石路、陡峭山坡的硬地等場(chǎng)景下的極限測(cè)試。

四電機(jī)版本的 R1T 可以能實(shí)現(xiàn)坦克轉(zhuǎn)向（原地轉(zhuǎn)向）。

R1T 的續(xù)航共有 250 英里、314 英里以及 400+英里三個(gè)版本；R1S 的續(xù)航共有 250 英里、316 英里、400 英里三個(gè)版本。

此外，車輛還搭載了 Drive+輔助駕駛系統(tǒng)，全車搭載 11 個(gè)攝像頭（含一個(gè) DMS 攝像頭），5 個(gè)毫米波雷達(dá)和 12 個(gè)超聲波傳感器。

從官網(wǎng)的信息看，目前 Rivian R1T 的首發(fā)版已經(jīng)售罄。

售價(jià)分別為 7.3 萬(wàn)美元和 6.75 萬(wàn)美元的探險(xiǎn)版（Adventure Edition）和探索版（Explore Edition）都將在明年 1 月份開(kāi)始交付。

在商用車領(lǐng)域，Rivian 將其商用車平臺(tái)成為 RCV（Rivian Commercial Vehicle）。

除了車輛之外，Rivian 還同步向亞馬遜交付車隊(duì)管理平臺(tái) FleetOS，這個(gè)平臺(tái)下包括了車輛調(diào)度、遠(yuǎn)程服務(wù)、軟件服務(wù)、充電管理、輔助駕駛以及車輛全生命周期管理。

亞馬遜的整體目標(biāo)是通過(guò)電動(dòng)化和定制化降低商用車全生命周期的成本（total cost of ownership）。

4、收購(gòu)工廠，加速充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)

與特斯拉收購(gòu)?fù)ㄓ门c豐田合資的 NUMMI 工廠開(kāi)始 Model S 生產(chǎn)類似。Rivian 的第一家工廠也是收購(gòu)了傳統(tǒng)車企的制造廠。

2016 年 9 月份，Rivian 與三菱就伊利諾伊 Normal 工廠收購(gòu)事宜進(jìn)行談判。

2017 年 1 月，前者斥資 1600 萬(wàn)美元買下工廠以及制造設(shè)備，這也是 Rivian 在北美的第一家工廠。此前，這家工廠為三菱制造 SUV「歐藍(lán)德」車型。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，這家工廠占地面積 500 英畝（202 萬(wàn)平方米）。

根據(jù)招股書(shū)披露，這家工廠產(chǎn)能規(guī)劃為 15 萬(wàn)臺(tái)。9 月 15 日，第一臺(tái)面向車主交付的量產(chǎn)車 R1T 已經(jīng)在 Normal 工廠下線。

后續(xù)，Normal 工廠將同步生產(chǎn) R1T 和 R1S，同時(shí)有一條產(chǎn)線專門生產(chǎn)亞馬遜訂購(gòu)的電動(dòng)送貨車 EDV。

推動(dòng) Normal 工廠量產(chǎn)的同時(shí)，Rivian 也在馬不停蹄謀劃在美國(guó)和英國(guó)自建工廠。

2021 年 8 月，美國(guó)德克薩斯州 Fort Worth 經(jīng)濟(jì)發(fā)展部的一份文件顯示，Rivian 計(jì)劃投資 50 億美元在美建設(shè)第二座工廠，包括汽車制造、汽車零部件組裝以及研發(fā)中心三個(gè)部分。

文件顯示，新工廠占地約 2000 英畝（約 809.37 公頃）土地，規(guī)劃年產(chǎn)能為 20 萬(wàn)輛汽車。該工廠預(yù)計(jì) 2021 年秋季開(kāi)工建設(shè)，目標(biāo)投產(chǎn)日期是 2023 年第二季度。

同樣在 2021 年 8 月，Rivian 計(jì)劃投資 10 億英鎊，在英國(guó)布里斯托爾附近建設(shè)首個(gè)海外生產(chǎn)線，但目前該項(xiàng)目仍處于初期階段。

Rivian 工廠的快速擴(kuò)張，也吸引了 Musk 的注意。

Musk 在推特上曾對(duì) Rivian 在德州的第二工廠提出建議，認(rèn)為先推動(dòng)一家工廠大規(guī)模量產(chǎn)更可行，「我建議先讓他們的第一家工廠運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，（因?yàn)椋?/span>以可承受的單位成本實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)是非常困難的?！?/p>

當(dāng)前，隨著車輛交付在即，Rivian 也在建設(shè)超/快充網(wǎng)絡(luò)，官方稱自家的快充網(wǎng)絡(luò)為 Adventure Network。

按照原計(jì)劃，Rivian 將在 2023 年在 600 個(gè)站點(diǎn)建立超過(guò)3500 個(gè)直流快充樁。

Rivian 將提供快充、目的地充電以及家充等多種方式。其快充的初始充電速率最初為 200 kW，后續(xù)將升級(jí)到 300 kW。

在 3500 個(gè)快充樁之外，Rivian 同步計(jì)劃建造10000 個(gè)目的地充電樁（稱為 Rivian Waypoints），其支持的最高充電功率為 11.5 kW，目的地充電樁將主要分布在商超、酒店、餐館、公園等場(chǎng)所。

5、10 億美元級(jí)年研發(fā)投入

招股書(shū)顯示，Rivian 2020 年的研發(fā)投入為 7.66 億美元。隨著車型量產(chǎn)推進(jìn)，2021 年上半年截至 6 月底的投入即達(dá)到 6.83 億美元。

作為對(duì)比，蔚來(lái)在 2020 年的研發(fā)支出約 24.9 億元，2021 年其計(jì)劃將研發(fā)投入翻一倍至 50 億元。Rivian 的研發(fā)支出比蔚來(lái)更大。

在運(yùn)營(yíng)虧損方面，2020 年 Rivian 年度運(yùn)營(yíng)虧損超 10 億美元；2021 年上半年虧損接近 10 億美元（9.9 億美元）。

好消息是，目前 Rivian 的訂單量還算不錯(cuò)。截至 9 月底，其擁有近 5 萬(wàn)張（48390）R1T 和 R1S 的預(yù)定單，以及來(lái)自亞馬遜的 10 萬(wàn)臺(tái) EDV 訂單。

其中 48390 張 R1T 和 R1S 預(yù)訂單，需要支付 1000 美元的預(yù)定金（可退回）。

相比之下，特斯拉百萬(wàn)臺(tái)級(jí)別的 CyberTruck 訂單，則只需要支付 100 美元的預(yù)定金。

目前特斯拉面臨大量 Model Y 訂單交付的壓力，以及隨著 4680 電池量產(chǎn)延期，特斯拉已經(jīng)在不久前的股東大會(huì)上宣布推遲 CyberTruck 和 Semi 的量產(chǎn)，推遲的量產(chǎn)時(shí)間可能到 2023 年。

Rivian 憑借 R1T 將有近 1 年的先發(fā)空檔。

亞馬遜 10 萬(wàn)輛的 EDV 訂單，也將在特斯拉等車企還未進(jìn)入的商用車領(lǐng)域?yàn)?Rivian 帶來(lái)可觀的現(xiàn)金流。

從 2009 年到 2021 年，如 Scaringe 在股東信中所說(shuō)，Rivian 真正從一張白紙出發(fā)（no money, no team, no technology, no suppliers, no brand, and no production infrastructure），變成了估值 800 億美元的造車神話。

但在 R1T 和 R1S 大規(guī)模交付之前，這家最強(qiáng)造車新勢(shì)力的前路依然充滿了不確定性。

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