今晚，理想汽車 2023 年二季度業(yè)績(jī)出爐。

作為 2023 年上半年表現(xiàn)較為突出的企業(yè)，在財(cái)報(bào)出來之前，理想在二季度的收入，已經(jīng)是可預(yù)見性的強(qiáng)。截止 2023 年第二季度，理想已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。

具體來看，理想二季度財(cái)報(bào)有以下關(guān)鍵數(shù)據(jù)：

總營(yíng)收 286.5 億元，同比增長(zhǎng) 228.1%；

經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) 16.3 億元，凈利潤(rùn) 23.1 億元；

Non-GAAP 凈利潤(rùn) 27.28 億元，上年同期凈虧損 1.83 億元；

汽車業(yè)務(wù)收入 279.7 億元，同比增長(zhǎng) 230%，環(huán)比增長(zhǎng) 52.6%；

整體毛利率為 21.8%，去年同期為 22%，上一季度為 20.4%；

單車毛利率 21%，上一季度為 19.8%；

研發(fā)投入 24.3 億元，同比增長(zhǎng) 58.4%，環(huán)比增加 31%；

自由現(xiàn)金流為 96.2 億元，季度末公司現(xiàn)金儲(chǔ)備 737.7 億元。

劃下重點(diǎn)：凈利 23.1 億元、毛利率 21.8%、自由現(xiàn)金流 96.2 億元、現(xiàn)金儲(chǔ)備 737.7 億元……

對(duì)于 2023 年第三季度的指引，理想在財(cái)報(bào)上如是規(guī)劃：

車輛交付 10-10.3 萬輛，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng) 277%-288%；

總收入在 323.3-333 億人民幣之間，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng) 246%-257%。

在二季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)與理想近期交付量的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)之下，理想的三季度目標(biāo)延續(xù)了一貫的保守風(fēng)格。

然而，在電話會(huì)議上，理想汽車 CEO 李想表示，有信心超出年初內(nèi)部制定的全年交付目標(biāo)10%-20%，突破千億人民幣的全年?duì)I收。

2023 年年初，理想管理團(tuán)隊(duì)制定的全年銷量目標(biāo)為 36 萬輛，按照這一數(shù)據(jù)，2023 年理想實(shí)際銷量或在 39.6-43.2  萬輛之間。

李想還自信地表示「有信心在 2024 年提前挑戰(zhàn)奔馳、寶馬、奧迪在中國(guó)區(qū)的銷量，在 2024 年努力成為銷量第一的豪華品牌。」

作為國(guó)內(nèi)第一家實(shí)現(xiàn)盈利的新勢(shì)力車企，在 2023 年第二季度交出了亮眼的財(cái)報(bào)，并且正向增長(zhǎng)勢(shì)頭不減，理想汽車如何看待 2023 年上半年成績(jī)？未來在智能化與電動(dòng)化上又有什么計(jì)劃？

我們一起來看看。

最好的上半年？

對(duì)于理想而言，2023 年上半年可以說是迄今為止最好的半年。

在進(jìn)入 2023 年之前，「蔚小理」三家銷量都在 1 萬輛左右徘徊。2022 年 12 月，理想 L9 和 L8 車型交付量雙雙突破 1 萬輛，助力理想突破2 萬銷量大關(guān)。

2022 年 12 月的高銷量并非曇花一現(xiàn)，更像是理想爆發(fā)的信號(hào)。

進(jìn)入 2023 年，理想的月度成績(jī)?cè)絹碓健咐硐搿?，其交付?shù)據(jù)從 2 月份的 16620 輛上升至 3 月份 20823 輛，從此，理想開啟了「狂飆」之旅。

25681、28277、32,575、34134……

在第二季度，理想共交付 86533輛新車，同比增長(zhǎng) 201.6%，即為去年同期的三倍。2023 年上半年，理想共交付 139,117 輛新車，這一成績(jī)已超其 2022 年全年 133,246 輛的交付量。

目前看來，理想乘著新能源和智能化的東風(fēng)與對(duì)受眾定位的把握，在中國(guó)家用 SUV 這一紅海市場(chǎng)找到了自己的「藍(lán)海」。

具體車型來看，理想 L 系列瞄準(zhǔn)中大型 SUV 家庭用車市場(chǎng)，理想 L7 自 3 月份開啟交付以來，其銷量不斷爬升。

2023 年第二季度，理想 L7 4-6 月的銷量分別為 1.05 萬輛、1.11 萬輛以及 1.31 萬輛。

理想 L7 銷量的穩(wěn)步上升給了理想信心。理想 CEO 李想表示，在第三季度，L7 每月交付量要達(dá) 1.5 萬輛；到 10 月份，L7 要做到 2 萬輛/月，并呼吁供應(yīng)商伙伴「一定要把產(chǎn)能跟上」。

5 月份理想一季度財(cái)報(bào)剛出爐時(shí)，不少人認(rèn)為，作為同級(jí)別車型，L7/L8/L9 或多或少存在「內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)」關(guān)系，L7 銷量的上揚(yáng)將會(huì)影響 L8/L9 的銷量數(shù)據(jù)。

從 3、4 月的銷量數(shù)據(jù)支撐了這一觀點(diǎn)，這兩款車型的銷量都在 6000 輛上下。

然而，從后續(xù)表現(xiàn)來看，或許是理想頭部效應(yīng)發(fā)揮作用，又或許是 L 系列之間的競(jìng)爭(zhēng)程度有限，L8 和 L9 的銷量在第二季度不斷走高，6 月份銷量增幅在 2000 輛上下。

從二季度數(shù)據(jù)來看，理想 L 系列車型的在市場(chǎng)上都有較為不錯(cuò)的表現(xiàn)。

什么推動(dòng)了盈利？

銷量固然是理想交出答卷的基礎(chǔ)，但也不能忽略其背后組織架構(gòu)、成本把控等方面的作用。

2023 年第二季度，理想的整體毛利率為 21.8%。

作為參考，特斯拉作為行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為較為賺錢的車企，在二季度的毛利率為 18.2%。向來被理想當(dāng)作「奮斗目標(biāo)」的 BBA 中，寶馬上半年 EBT 利潤(rùn)率為 11.3%。

同為新勢(shì)力，2023 年第一季度，理想的毛利率 20%，蔚來毛利率為 5.1%，小鵬則為 2.5%。

今年 6 月財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)，對(duì)理想月度交付量破 3 萬輛的里程碑，李想表示這「得益于組織流程和經(jīng)營(yíng)能力的全面提升。」

2022 年 12 月，伴隨著理想汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、公司總裁、董事會(huì)成員——沈亞楠離職的，是理想內(nèi)部組織架構(gòu)的大調(diào)整。

此次調(diào)整中，多位高層管理人員職責(zé)范圍發(fā)生變化與調(diào)整，公司管理模式也從「垂直職能組織」變?yōu)椤?span style="margin: 0px; padding: 0px; outline: 0px; max-width: 100%; color: rgb(254, 109, 76); box-sizing: border-box !important; overflow-wrap: break-word !important;">矩陣型組織」。

在這一變動(dòng)之下，理想在原本的 2 個(gè)橫向?qū)嶓w部門（戰(zhàn)略部和產(chǎn)品部）之外，再增加 5 個(gè)橫向?qū)嶓w部門，即商業(yè)部、供應(yīng)部、流程部、組織部、財(cái)經(jīng)部。

與此同時(shí)，到 2025 年，理想將推動(dòng) DSTE、IPD、IPMS、ISC、BT&IT、LTD、IFS 七個(gè)流程的落地與優(yōu)化，以形成其矩陣組織的最小運(yùn)營(yíng)閉環(huán)。

之所以進(jìn)行如此調(diào)整，李想表示這「是為了給理想邁入年收入千億級(jí)別蓄力，因?yàn)樵谶@一階段，任何一個(gè)糟糕的重大決策，任何一個(gè)低質(zhì)量交付的產(chǎn)品，對(duì)于公司都會(huì)造成毀滅性的打擊。」

但這不是理想組織調(diào)整的終點(diǎn)。

2023 年 3 月下旬，@雷鋒網(wǎng)從多處信源獲悉，為了匹配汽車行業(yè)長(zhǎng)周期、復(fù)雜性業(yè)務(wù)的績(jī)效產(chǎn)出特點(diǎn)，理想計(jì)劃將 OKR 考核體系調(diào)整為 PBC。

在這一體系之下，以半年為考核周期，員工與上級(jí)共同制定績(jī)效目標(biāo)并自行制定計(jì)劃，隨后多方對(duì)員工進(jìn)行考核定級(jí)。

在財(cái)報(bào)會(huì)議上，李想也對(duì)矩陣組織的升級(jí)情況給予了高度的評(píng)價(jià)。

（直播期間，理想官方設(shè)備信號(hào)中斷了幾分鐘，下述內(nèi)容為英文翻譯內(nèi)容，非李想原話。）

在一系列的組織矩陣調(diào)整下，理想今年上半年的運(yùn)營(yíng)效率得到了「非常明顯的增長(zhǎng)。我們每個(gè)月都會(huì)制定目標(biāo)，整體協(xié)調(diào)合作效率非常高，組織升級(jí)帶來的效益大大超出了我們的預(yù)期。」

這一架構(gòu)的提升幫助理想在價(jià)值鏈構(gòu)建、員工培訓(xùn)、公司對(duì)制度的執(zhí)行和協(xié)作以及最后的審查這三方面上，「真正構(gòu)建起了公司的能力?！?/span>

除組織架構(gòu)的調(diào)整外，理想自身的產(chǎn)品特點(diǎn)也降低了其整車成本，助力其利潤(rùn)的提升。

相比純電車型，增程車型對(duì)電池容量的要求更低、體積重量也更小，而近年來材料端價(jià)格的漲幅，也增加了新能源汽車的成本壓力，增程式車型所需面對(duì)壓力相對(duì)較小，因此在 BOM上有著天然的優(yōu)勢(shì)。

與此同時(shí)，理想目前旗下僅有三款車型，一定程度上也降低了生產(chǎn)成本。

此外，理想在第二季度的研發(fā)投入為 24.3 億元，占總營(yíng)收的 8%。

對(duì)于新能源車企而言，這一占比并不高，但理想在 2022 年第三季度財(cái)報(bào)會(huì)議上透露，2023 年的研發(fā)投入預(yù)計(jì)在 100-120 億元之間。

2023 年，理想第一季度研發(fā)投入為 18.5 億元，若按計(jì)劃，理想在第三、四季度將投入 57.2-77.2 億元。

李想在二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上也表示，接下來將繼續(xù)「不遺余力的投入研發(fā)、招攬人才，加速業(yè)務(wù)擴(kuò)張，建立長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)壁壘?！?/span>

市場(chǎng)關(guān)心什么？

在理想季度財(cái)報(bào)發(fā)布前，用戶對(duì)理想對(duì) MEGA 及后續(xù)純電車型的規(guī)劃、 產(chǎn)能瓶頸解決的以及智能駕駛等方面感到好奇，財(cái)報(bào)會(huì)議上，理想方面也對(duì)這些問題進(jìn)行了回應(yīng)。

作為一家處于上升期的車企，確保產(chǎn)能不掉隊(duì)、不影響交付與訂單顯得十分重要。

從 L7 開啟交付開始，李想曾多次在社交平臺(tái)上提及理想要面對(duì)的產(chǎn)能問題。8 月 1 日，李想再次提到產(chǎn)能難題，表示這是第三季度的唯一瓶頸并「本季度無解」。

在財(cái)報(bào)會(huì)議上，理想汽車總裁馬東輝表示，目前理想的產(chǎn)能瓶頸仍是零部件供應(yīng)，但理想已做好了產(chǎn)能規(guī)劃，現(xiàn)如今只需調(diào)試、驗(yàn)證產(chǎn)線和工裝，隨后即可釋放產(chǎn)能。

盡管產(chǎn)能提升需要時(shí)間，但據(jù)理想介紹，在雙班制下，常州工廠兩條產(chǎn)線每月最大整車產(chǎn)能可達(dá) 5 萬臺(tái)。與此同時(shí)，理想也已做好了 2024 和 2025 年的產(chǎn)能規(guī)劃。

在城市和通勤 NOA 的開放情況上，目前僅北京和上海向早鳥用戶開放了測(cè)試。從反饋來看，馬東輝稱「用戶對(duì)于我們整個(gè)智能駕駛 NOA 的舒適性和安全性還是給予了非常高的一個(gè)反饋。」接下來，城市和通勤 NOA 將會(huì)按原計(jì)劃分批開放。

理想智能駕駛的全面落地或許要等到 2024 年才能實(shí)現(xiàn)，馬東輝表示，屆時(shí)理想有信心讓智能駕駛在城市和高速全部打通。

6 月 17 日理想家庭科技日上，理想透露其城市 NOA 技術(shù)架構(gòu)采用 NPN 神經(jīng)先驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)、TIN 信號(hào)燈網(wǎng)絡(luò)，以及增強(qiáng) BEV 大模型下，能夠?qū)崿F(xiàn)不依賴高精地圖的輔助駕駛技術(shù)。

在本次財(cái)報(bào)會(huì)議上，理想對(duì)其城市 NOA 技術(shù)仍表現(xiàn)出了相當(dāng)?shù)男判?。理想表示，它擁有最大的智能駕駛車隊(duì)，在國(guó)內(nèi)數(shù)量最大的訓(xùn)練里程數(shù)據(jù)加持的迭代下，理想的智能輔助駕駛擁有「絕對(duì)優(yōu)勢(shì)」。

對(duì)于即將在年底上市的 MEGA，李想對(duì)這款車型成為中國(guó)市場(chǎng)50 萬元以上銷量第一的產(chǎn)品有信心，并且「不分能源形式，不分車身形式?！?/span>

顯然，MEGA 是理想純電車型的開端。2024 年，理想將發(fā)布四款車型，其中包括一款增程 SUV 和三款純電車型。

未來純電車型的陸續(xù)上線與銷售需要超充站的補(bǔ)能保障。

目前，理想全國(guó)運(yùn)營(yíng)的 5C 超充站為 37 座，按照計(jì)劃，理想將在今年年底建成超 300 座 5C 超充站，到 2025 年底建成超 3000 座，覆蓋超過 90% 的高速路里程和主要的城市。

理想將會(huì)在確保健康的運(yùn)營(yíng)與自由現(xiàn)金流的前提下，不斷推進(jìn)補(bǔ)能設(shè)施的建設(shè)。具體運(yùn)營(yíng)與建設(shè)上，理想高速充電站自建自營(yíng)，城市里則采用運(yùn)營(yíng)商的方式來加速布局。

寫在最后

在財(cái)報(bào)會(huì)議間隙，李想在微博上回顧了 2022 年年底制定的 2023 年目標(biāo)。

其中，商業(yè)、供應(yīng)、組織上的任務(wù)理想已經(jīng)在 2023 年上半年交出階段性答卷，余下兩項(xiàng)在產(chǎn)品、技術(shù)上的任務(wù)仍有待在接下來的時(shí)間里進(jìn)行驗(yàn)證。

2023 年上半年無疑是理想亮眼的半年，在接下來的半年，又或者是其純電產(chǎn)品矩陣陸續(xù)鋪開的未來兩年里，理想能夠延續(xù)這半年來的良好表現(xiàn)嗎？又或者說，能否再上一層樓？

財(cái)報(bào)會(huì)議結(jié)束后，我們觀察當(dāng)下股票市場(chǎng)。一個(gè)比較吊詭數(shù)據(jù)是，「蔚小理」美股低開低走，其中理想汽車跌幅最大，跌逾 9%。

這與剛發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)有關(guān)？還是受今晚「MEGA 」實(shí)車曝光輿論的影響？評(píng)論區(qū)討論一波。

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