特斯拉（TSLA.US）將于10月23日發(fā)布第三季度收益報告，投資者將密切關(guān)注這家電動汽車巨頭實現(xiàn)盈利的道路，以及交付其目標車型的能力。

FactSet調(diào)查的分析師普遍認為，該公司將在2020年6月實現(xiàn)盈利。投資者希望看到該公司在2019年第三季度朝這個方向發(fā)展的可能性。

分析師預(yù)計第三季營收為64.5億美元，經(jīng)調(diào)整后每股凈虧損0.46美元，自由現(xiàn)金流為3，200萬美元。

以下是特斯拉第三季度業(yè)績的積極或消極影響因素：

1． 2019年交貨數(shù)量

特斯拉2019年的目標是在2019年全年交付36萬至40萬輛汽車，不過分析師預(yù)計為35.8萬輛。

但是，韋德布什證券公司的分析師丹·艾夫斯說，36萬輛的交付數(shù)量是充滿野心的。10月初，特斯拉表示，該公司交付了9.7萬輛汽車，低于分析師當時的預(yù)期9.9萬輛，也低于公司自己給出的10萬輛的預(yù)期?，F(xiàn)在，實現(xiàn)2019年的交付目標受到了更嚴格的審查。

此外，許多分析師指出，特斯拉達到或超過交付預(yù)期的能力將是推動盈利的一個主要因素。艾夫斯在周五的一份報告中寫道：“特斯拉的關(guān)鍵是要用盈利的商業(yè)模式來平衡實現(xiàn)這些目標的能力?！?/p>

過去，特斯拉曾試圖削減員工數(shù)量和其他運營成本，但這樣做可能會妨礙產(chǎn)能。艾夫斯指出，特斯拉希望生產(chǎn)足夠多的汽車，以滿足交付預(yù)期，同時控制成本。他表示，實現(xiàn)這種平衡是特斯拉長期成功的“關(guān)鍵”。

2． 毛利率

隨著華爾街從每個季度的業(yè)績中尋找公司是否正朝著正確方向前進的蛛絲馬跡，毛利潤率也越來越受到關(guān)注。

“毛利潤率需要提高，”艾夫斯說。他希望毛利率能達到20%或更高，這將明顯好于第二季度14.5%的毛利率。

推動利潤率上升的最重要因素之一是，交付的產(chǎn)品中有多少來自價格更高的汽車。特斯拉表示，低價Model 3的售價為7.96萬美元（合3.5萬美元），而華爾街的預(yù)期是7.85萬美元。與此同時，特斯拉Model S和Model X的銷量低于預(yù)期，這兩款車的售價分別為7.5萬美元和8.1萬美元。這給特斯拉的毛利率帶來了壓力，也限制了該公司在實現(xiàn)凈盈利方面的靈活性。

這些結(jié)果令一些分析師略感擔(dān)憂。Rajvindra在10月初的一份報告中寫道，“鑒于2019年的收入增長放緩和持續(xù)的毛利率壓力，我們預(yù)計凈虧損將超過2018年的虧損。”吉爾相當悲觀，給予特斯拉和表現(xiàn)不佳的評級，但他沒有公布價格目標。

3．競爭

隨著特斯拉希望在交付上給華爾街留下深刻印象，尤其是高價車，它現(xiàn)在必須應(yīng)對日益激烈的競爭。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師亞當?喬納斯（Adam Jonas）在周二的一份報告中寫道：“多年來，投資者一直擔(dān)心特斯拉將在市場上面臨一波電動汽車競爭浪潮，這將會嚴重侵蝕特斯拉的市場和競爭地位?！?/p>

今年8月底，聯(lián)合伯恩斯坦公司（Alliance Bernstein）分析師托尼?薩科納吉（Toni Sacconaghi）在一份報告中寫道，特斯拉在歐洲的市場份額可能正在被捷豹（Jaguar）和奧迪（Audi）奪走。此外，他還指出，特斯拉在高端市場的市場份額明顯下降，給毛利率帶來了壓力。

喬納斯的股價為每股391美元，上漲了51%?！氨M管捷豹（Jaguar）、保時捷（Porsche）和大眾（Volkswagen）等公司已經(jīng)推出了新產(chǎn)品，但我們認為，電動汽車市場的競爭狀況相當邊緣。

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