理想汽車交出了上市以來的首份財報。 

11月13日晚，理想汽車發(fā)布了截至2020年9月30日的第三季度未經(jīng)審計財務報告。報告顯示，理想汽車第三季度營收25.11億元，高于市場預期的19.25億元，較第二季度的19.47億元增長28.9%。

其中，汽車銷售收入24.65億元，環(huán)比增長28.4%。理想汽車在財報中稱，營收的增長主要得益于新車交付量的快速增長。在第三季度，理想ONE交付了8660輛，創(chuàng)季度交付量新高。

營收增長速度最快

新造車們一向以燒錢和無法“養(yǎng)家”著稱，但在還未上市之前，理想汽車就通過極致的成本和費用管控能力，致力于擺脫這個標簽。

雖然理想汽車目前還處于虧損狀態(tài)，但在一年的交付時間里，該公司營收從零增長至25億人民幣，也成為新造車里營收增長速度最快的玩家。

在今年二季度，理想汽車先是兌現(xiàn)了承諾，成為新造車陣營里第一家毛利率轉(zhuǎn)正的公司。之后隨著交付量的提升，理想汽車的毛利率也在不斷提高。

這對于第一款車僅開始交付一年的理想來說，并非易事。財報顯示，理想汽車第三季度整體毛利率為19.8%，較第二季度的13.3%提高了6.5個百分點。這主要得益于造車環(huán)節(jié)開始掙錢。理想汽車在財報中稱，毛利率的提升主要得益于部分零部件采購價格的下降，以及產(chǎn)量提升帶來的單車制造成本的下降。

理想汽車三季度財報 來源：理想官方

財報顯示，第三季度，理想汽車的凈虧損為1.07億元，相較于第二季度的7516萬元增長42.2%，但遠遠低于市場預期5.02億元的虧損額。非美國通用會計準則下，第三季度凈利潤為1600萬元，第二季度凈虧損為1.59億元，非美國通用會計準則凈損益在本季度扭虧為盈。 

此外，理想汽車第三季度的現(xiàn)金流，相比二季度也實現(xiàn)了較大增幅。財報顯示，第三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流為9.30億元，較第二季度的4.52億元增長105.8%，連續(xù)兩個季度實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流為正。自由現(xiàn)金流為7.50億元，較第二季度的3.01億元增長149.3%，連續(xù)兩個季度實現(xiàn)自由現(xiàn)金流為正。

截至今年第三季度末，理想汽車現(xiàn)金儲備為189.16億元，相比2019年底的37.09億元大幅提升，理想汽車在財報中表示，這將為核心技術研發(fā)、銷售服務網(wǎng)絡的拓展提供堅實保障。

事實上，自IPO后，手握充足現(xiàn)金的理想汽車也開始一改往日風格，從大量招攬招攬行業(yè)頂尖人才，引入前偉世通首席架構(gòu)師王凱任職CTO，到推進自研自動駕駛、智能座艙、實時操作系統(tǒng)LiOS，全方位地投入智能化技術體系的研發(fā)。

由于好于預期的財報，以及受同行近期亮眼財報表現(xiàn)的提振，頭部的新造車玩家也迎來了資本市場的狂歡與熱情。11月12日，理想汽車暴漲27%，交易中的成交量也達到創(chuàng)紀錄水平。美股周五盤前，理想汽車股價一度漲超30%，但因做空機構(gòu)香櫞發(fā)布做空報告，稱蔚來股價已經(jīng)脫離合理范圍，股價應該“腰斬”，目標價應為25美元，同在美股上市的理想汽車股價也被拖累，截至收盤理想汽車股價收跌1.83%，報31.2美元/股，市值達260.94億美元。

對于上市后的第一份季報，理想汽車創(chuàng)始人李想預計，強勁的第三季度業(yè)績將會持續(xù)。今年十月，理想汽車共交付3692輛理想ONE，公司預計第四季度汽車交付將在1.1萬-1.2萬輛之間，環(huán)比增長27%-38.6%。預計四季度營收在31.1億至33.9億元之間，環(huán)比增幅預期為23.9%-35.1%。

每年一款新車

作為新造車陣營里的頭部玩家，雖然理想汽車“發(fā)車”最晚，選擇的技術路線也區(qū)別于主流的純電動，但是和蔚來汽車、小鵬汽車幾位競爭對手相比，理想自2019年12月正式交付以來，僅用10個月的時間就創(chuàng)下國內(nèi)造車新勢力全新車型最快交付2萬輛的紀錄。

然而在銷量和股價齊飛的背后，理想汽車仍未抵達安全區(qū)域。

在財報發(fā)布不久前，理想汽車也經(jīng)歷了自交付以來最大的考驗。自去年年底交付不久后，理想ONE就多次發(fā)生“斷軸”事件，這讓理想汽車在不斷“圈粉”吸引用戶買單的同時，也引發(fā)了不少質(zhì)疑。

根據(jù)理想汽車官方統(tǒng)計，截止2020年10月31日，理想ONE累計發(fā)生前懸架碰撞事故97起，其中有10起發(fā)生了前懸架下擺臂球頭從球銷脫出的情況。

11月6日，理想汽車則宣布從2020年11月7日開始，將按照國家市場監(jiān)督管理總局的要求，對2020年6月1日及之前生產(chǎn)的10469輛理想ONE，免費更換球銷脫出力更高的前懸架下擺臂。對于目前累計交付只有21852輛的理想來說，這次“召回”無疑是一次口碑大考。

理想ONE 來源：理想

理想汽車此前并未透露本次召回所需的成本金額，但是根據(jù)理想汽車銷售服務副總裁劉杰的介紹，雖然升級的是前懸架下擺臂球銷，但是因為球銷與前懸架下擺臂是一體裝配成型，所以需要更換整個前懸架下擺臂。

理想汽車在財報后的電話會議上表示，宣布召回至今，新訂單增長勢頭與之前保持一致，尚未觀察到重大影響，至于召回成本，符合之前的預期。 

對于從一開始就押注“增程式”路線的理想來說，李想也在電話會議中透露了對理想汽車的規(guī)劃，他表示，目前純電動車對用戶來說仍不夠方便，在400KW快充技術成熟前，理想汽車不會推出純電車型，“增程式技術在大型SUV、MPV上的應用具有5-10年的優(yōu)勢”。

李想表示，400KW快充技術需要三個關鍵技術的支撐：800V以上的電壓平臺、500Ah超級快充的國家標準和4C充電倍率以上的電池。不過他還透露，理想汽車將會每年推出一款新車，同時針對現(xiàn)有理想ONE ，也會釋放出更多的功能和性能。按照計劃，理想將于2022年推出一款全尺寸的增程式大型SUV。

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