一年前的12月21日，特斯拉正式被納入了標(biāo)普500指數(shù)，成為了該基準(zhǔn)指數(shù)史上最大的新晉成份股。

在當(dāng)時，不少華爾街人士曾有這樣一種如今看來頗為“天真”的預(yù)期：認(rèn)為特斯拉被納入標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的這場“成人禮”，能夠讓該股真正沉淀下來，不再如以往那樣跌宕……

然而，隨著一年的時間過去，他們顯然錯了——在被納入標(biāo)普500指數(shù)的12個月里，特斯拉的股價與2018年和2019年一樣波動劇烈，更遑論疫情爆發(fā)之初的2020年。

天涯游子

從某種意義上來說，特斯拉與馬斯克之間或許完全能貼上“股如其人”的標(biāo)簽。

如同特斯拉CEO馬斯克盡管登頂全球首富，但依然不失“天涯游子”本色，與那些上流社會體面、穩(wěn)重的老派作風(fēng)格格不入一樣，被納入標(biāo)普500指數(shù)滿一年的特斯拉，似乎也絲毫看不到其他權(quán)重股那樣的穩(wěn)健風(fēng)格。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在通常情況下，這家電動汽車制造商的股價波動幅度是標(biāo)普500指數(shù)的四倍以上。對于一個在該指數(shù)中市值排名第五的成分股公司來說，這顯然值得注意。

與特斯拉相比，那些其他市值規(guī)模較大的權(quán)重股——例如英偉達(dá)、Facebook母公司Meta platform和伯克希爾哈撒韋的波動性要明顯更小，而不是更大。

所有這些都讓標(biāo)普500指數(shù)嘗到了一些“模因熱”(MEME)的味道，這一散戶爆炒股的熱潮正成為過去一年美股市場狂熱的最顯著標(biāo)志。

“當(dāng)公司規(guī)模變大時，我們通脹傾向于認(rèn)為波動性將會下降，因?yàn)楦笠馕吨€(wěn)定。但特斯拉顯然還沒有出現(xiàn)這種情況，”DataTrek Research的聯(lián)合創(chuàng)始人Nicholas Colas指出。他如今正把特斯拉的波動比作比特幣，“特斯拉，比特幣——它們都是基于對給定未來的‘看漲期權(quán)’，這些美好憧憬還沒有到來，這導(dǎo)致了價格跌宕不休。”

截至本周一，特斯拉在過去12個月里給投資者帶來了29%的收益回報，比標(biāo)普500指數(shù)高出了6個百分點(diǎn)。而就在該股納入標(biāo)普500指數(shù)一周年紀(jì)念日之際，特斯拉也依舊不改動蕩本色：繼周一暴跌后，該股周二收盤上漲了4.3%，收報938.53美元。

荒唐一場

對于這種特斯拉年內(nèi)的優(yōu)異表現(xiàn)是否會在2022年持續(xù)下去，人們眼下幾乎無法達(dá)成任何共識——該公司面臨著許多挑戰(zhàn)，估值也已經(jīng)極高。但與此同時，幾乎所有人都同意一件事：特斯拉的高波動性將會持續(xù)下去。

研究公司New construct的創(chuàng)始人David Trainer表示，“我們越來越生活在一個（短線）交易員的世界，而不是投資者的世界里，特斯拉就是一個典型例子?！?/p>

在特斯拉成為標(biāo)普500指數(shù)成分股之前，散戶投資者就早早對特斯拉產(chǎn)生了濃厚的興趣。成千上萬的早期投資者將自己的積蓄投入到馬斯克打造的全電動汽車世界的宏偉愿景之中。 

圍繞這只股票的興奮情緒每天都能從社交媒體平臺和各類聊天室中一覽無余。當(dāng)馬斯克本人在11月6日親自在推特上詢問他是否應(yīng)該出售特斯拉部分股份以交稅款時，對特斯拉股票的討論熱度更是達(dá)到高潮。

當(dāng)然，盡管馬斯克的瘋狂行為經(jīng)常受到散戶的歡迎，但對于機(jī)構(gòu)經(jīng)理和以往傾向于購買穩(wěn)健藍(lán)籌股的投資者來說，這種不可預(yù)測性顯然還是一件新鮮事物，而這似乎也令一些華爾街人士的觀念發(fā)生了一些轉(zhuǎn)變。

Forex.com全球市場研究主管Matt Weller表示，在特斯拉被納入標(biāo)普500指數(shù)后，短線交易員們對那些增長更快、回報強(qiáng)勁、波動較大的股票更為“開放”。

在截至9月的三個月里，特斯拉已連續(xù)第九個季度實(shí)現(xiàn)了盈利，這不僅鞏固了該公司股價的漲勢，也將其推至新高。但該公司市值的不斷膨脹也讓一些賣方分析師懷疑，這輪漲勢是否高估了股價。

目前衡量這家全球最大市值汽車制造商價格走勢的一個月隱含波動率指標(biāo)，比過去10年83%的讀數(shù)都要高。而盡管華爾街對究竟應(yīng)買進(jìn)、持有還是賣出該股存有不同看法，但分析師平均預(yù)計該股未來12個月后將跌至845美元，較周一收盤時下跌6%。

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