近日，海外媒體爆料稱，英特爾將旗下自動(dòng)駕駛技術(shù)公司Mobileye的估值，由原來(lái)的500多億美元下調(diào)至300億美元。此前的今年3月，英特爾正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)遞交了IPO申請(qǐng)，Mobileye的IPO可能被推遲到2023年。

江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長(zhǎng)張翔對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，自動(dòng)駕駛賽道現(xiàn)在正面臨瓶頸期，未來(lái)可能會(huì)有更多公司估值出現(xiàn)回調(diào)。

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高盛、“大摩”、國(guó)內(nèi)國(guó)資基金曾參與投資

Mobileye由以色列希伯來(lái)大學(xué)的Amnon Shashua教授于1999年創(chuàng)立，主攻汽車計(jì)算機(jī)視覺(jué)領(lǐng)域。2016年，其拿下了全球汽車安全駕駛系統(tǒng)70%以上的市場(chǎng)份額。

海外資訊網(wǎng)站crunchbase的數(shù)據(jù)顯示，Mobileye成立以來(lái)共完成5輪融資，融資總額為5.15 億美元。成立之初，Mobileye在2003年與2006年獲得了4家以色列本地投資機(jī)構(gòu)的支持。2007年，高盛獨(dú)家投資1億美元，讓Mobileye獲得了更多國(guó)際資本的關(guān)注。2013年，Mobileye再獲得一筆4億美元融資，高盛繼續(xù)跟投，摩根士丹利也加入投資，除此之外，賽領(lǐng)資本也出現(xiàn)在投資者名單中。

公開(kāi)信息顯示，賽領(lǐng)資本是賽領(lǐng)國(guó)際投資基金的管理人，該基金是根據(jù)中國(guó)人民銀行指導(dǎo)意見(jiàn)，在上海市政府和國(guó)家有關(guān)部門的支持下發(fā)起設(shè)立的人民幣國(guó)際投貸基金，旨在為國(guó)內(nèi)企業(yè)海外投資并購(gòu)提供商業(yè)化、市場(chǎng)化的“出海平臺(tái)”及專業(yè)化的投融資綜合服務(wù)，總規(guī)模為500億元人民幣。同時(shí)，該基金也是上海國(guó)際集團(tuán)旗下第四只基金，亦為中國(guó)最大規(guī)模的人民幣國(guó)際投貸基金。

天眼查信息顯示，賽領(lǐng)資本經(jīng)股權(quán)穿透后的實(shí)控人為上海市國(guó)資委，其股東名單中還有上汽投資、光明食品、寶鋼集團(tuán)、中信證券、黑龍江國(guó)中水務(wù)、中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、上海國(guó)君創(chuàng)投隆兆投資管理中心等企業(yè)。

2014年，Mobileye于紐交所上市，首發(fā)價(jià)格為25美元，成為以色列至今最大一筆IPO。2017年英特爾以大約150億美元的代價(jià)將其私有化，退市之前，Mobileye的市值已達(dá)139.2億美元。。今年3月，英特爾公司宣布Mobileye已向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）秘密提交Form S-1注冊(cè)聲明草案，擬再次IPO。

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內(nèi)憂外患之下的巨頭

8月以來(lái)，美國(guó)通貨膨脹率高企，導(dǎo)致科技股暴跌，美國(guó)六大科技公司的市值一度單日下跌超5000億美元。Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年美國(guó)三大交易所統(tǒng)計(jì)的美股市場(chǎng)IPO募資事件共122起，同比減少78.63%；融資總金額為165億美元，同比減少91.45%。在低迷的市場(chǎng)環(huán)境中，Mobileye的上市之路比起以往更具挑戰(zhàn)。

鯨平臺(tái)專家、天使投資人郭濤對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前，全球性經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增加，科技企業(yè)正在加速“去泡沫”，企業(yè)估值普遍大幅縮水，Mobileye所處的自動(dòng)駕駛技術(shù)行業(yè)也難以幸免。

然而，比起經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)帶來(lái)的“外患”，Mobileye的“內(nèi)憂”或許更為嚴(yán)重。

洛克資本合伙人李音臨對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，Mobileye自身的封閉性導(dǎo)致了基本面的惡化。

該投資人進(jìn)一步分析，“2017年，英特爾以153億美元收購(gòu)Mobileye后，還把自身的雷達(dá)團(tuán)隊(duì)和地圖數(shù)據(jù)團(tuán)隊(duì)一并整合給了Mobileye，不遺余力傾斜資源。但從此之后，Mobileye堅(jiān)持采用“CPU+ASIC”架構(gòu)，且對(duì)算法的兼容性越來(lái)越差。以EyeQ5芯片為例子，該芯片無(wú)論內(nèi)部結(jié)構(gòu)還是算法邏輯全部對(duì)客戶封閉隱藏，特斯拉蔚來(lái)理想等品牌廠商幾乎等于使用黑匣子，無(wú)法根據(jù)自己的需求進(jìn)行算法定制調(diào)整。結(jié)果是，各大品牌車廠漸漸放棄了mobile eye產(chǎn)品，而英偉達(dá)、華為、百度、地平線等秉持開(kāi)放式邏輯的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，則拿到了巨量訂單?！?/p>

與此同時(shí)，Mobileye的“自降身價(jià)”并非個(gè)例，部分海外自動(dòng)駕駛企業(yè)在近年都遭遇了運(yùn)營(yíng)瓶頸。曾被稱為硅谷自動(dòng)駕駛“五大家族”Waymo、Cruise、Argo AI、Aurora、Zoox幾家企業(yè)中，Waymo估值已經(jīng)從最高的1750億美元，跌落至300億美元，Cruise自2020年起宣布大幅裁員近8%，Aurora股價(jià)在今年蒸發(fā)80%，CEO稱可能選擇出售給蘋(píng)果或者微軟，Zoox以“腰斬”價(jià)格于2020年被亞馬遜收購(gòu)。

張翔表示，自動(dòng)駕駛賽道目前主要的困境，在于L3級(jí)以上自動(dòng)駕駛汽車沒(méi)辦法真正量產(chǎn)上市。“目前的自動(dòng)駕駛軟件發(fā)展滯后于硬件，激光雷達(dá)現(xiàn)在已經(jīng)可以量產(chǎn)上車了，但軟件還是跟不上，不能實(shí)現(xiàn)真正的雙手離開(kāi)方向盤(pán)，這就導(dǎo)致很多自動(dòng)駕駛企業(yè)的量產(chǎn)計(jì)劃延遲或者無(wú)法實(shí)施，所以它的估值就回調(diào)了?！?/p>

李音臨則對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者提出，無(wú)論算法和算力如何優(yōu)化，自動(dòng)駕駛的安全性始終存疑。他指出，國(guó)內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立法原則，把自動(dòng)駕駛方案供應(yīng)商作為事故第一責(zé)任人，這導(dǎo)致所有自動(dòng)駕駛賽道的企業(yè)，都面臨最終產(chǎn)品責(zé)任無(wú)限放大的風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)無(wú)解。因此，只有算法算力足夠靈敏到能應(yīng)付所有路況，自動(dòng)駕駛才能得到監(jiān)管部門的完整信任。在此之前，只有園區(qū)礦山等封閉場(chǎng)所才可能有少量自動(dòng)駕駛場(chǎng)景應(yīng)用。

03

海內(nèi)外冰火兩重天

與海外市場(chǎng)不同的是，國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛賽道的熱度并未消退，仍然受到投資人持續(xù)支持。財(cái)聯(lián)社創(chuàng)投通數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域完成60起投資，國(guó)開(kāi)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金、越秀產(chǎn)業(yè)基金、蘇州園區(qū)科創(chuàng)基金等國(guó)資基金，以及廣汽集團(tuán)、蔚來(lái)資本、博世等產(chǎn)業(yè)資本都有所布局。

對(duì)于海內(nèi)外投資市場(chǎng)的“溫度差”，張翔對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者分析道，國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛行業(yè)的發(fā)展相對(duì)海外較為滯后，目前還處于快速發(fā)展階段。此外，中國(guó)的市場(chǎng)較大，車企也相對(duì)更多?！艾F(xiàn)在每家車企，稍微規(guī)模大點(diǎn)的，都希望自己也能做自動(dòng)駕駛，做了自動(dòng)駕駛以后，公司的市值就會(huì)增加，還可以融資，所以現(xiàn)在中國(guó)的自動(dòng)駕駛企業(yè)還處于一個(gè)投資的高潮期?！?/p>

同時(shí)，他還指出，中國(guó)的自動(dòng)駕駛企業(yè)目前也正在積極進(jìn)軍海外市場(chǎng)，海外廠商的份額下降，能為中國(guó)企業(yè)帶來(lái)新的機(jī)遇。但其仍然強(qiáng)調(diào)，中國(guó)的自動(dòng)駕駛廠商同樣面難以落地的問(wèn)題，如果無(wú)法順利解決，一批自動(dòng)駕駛企業(yè)或?qū)⑵飘a(chǎn)出局。

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