宇通客車(600066)8月29日晚間發(fā)布的2014年中報(bào)顯示，今年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入93.41億元，同比下降3.33%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤為6.97億元，相比去年同期增長10.25%。

申銀萬國指出，公司上半年業(yè)績逆勢上行，增幅超出市場預(yù)期。由于出口訂單以及本身產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)的變化，推動(dòng)上半年公司單車銷售收入達(dá)39.9萬元，同比提升約3%，而產(chǎn)品結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)量小幅上移，伴隨成本端進(jìn)一步控制，推動(dòng)同期公司的銷售毛利率由18.3%提升至19.63%，同時(shí)業(yè)績增長亦有去年同期應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提大幅減值的影響。

申銀萬國表示，二季度一方面由于去年國四預(yù)期擾動(dòng)，另一方面由于混合動(dòng)力客車集中招標(biāo)拉高基數(shù)，故整體業(yè)績增速表現(xiàn)偏弱。下半年行業(yè)增速將出現(xiàn)顯著回升，在汽車各子板塊中迎來景氣度向上拐點(diǎn)，伴隨行業(yè)趨勢的轉(zhuǎn)暖，預(yù)計(jì)宇通業(yè)績增速低點(diǎn)已過。且由于上半年新能源客車推行力度低于預(yù)期，推行試點(diǎn)城市需要完成指定目標(biāo)，預(yù)計(jì)下半年新能源客車招投標(biāo)會(huì)加速啟動(dòng)，進(jìn)而推動(dòng)新能源客車放量，同時(shí)考慮到政策要求非本地品牌占比不得低于30%，預(yù)計(jì)如宇通這樣的龍頭公司有望獲得大量訂單從而其市場份額將得以提升，再加上革命性產(chǎn)品E7的推出，可以實(shí)現(xiàn)公交客戶和團(tuán)體客戶的同步銷售，預(yù)計(jì)全年新能源客車出貨量將達(dá)到9000臺左右。申銀萬國維持“增持”評級。

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