整整一天，全世界都在為馬斯克的太空移民夢歡呼。

北京時間2月7日凌晨4點45分，由SpaceX打造的獵鷹重型火箭成功完成首飛。而為了給這枚全球現(xiàn)役火箭中運(yùn)力最強(qiáng)的“重型炮仗”壓包，“硅谷鋼鐵俠”還抖了個小機(jī)靈：他將本來作為壓艙物的混凝土石塊換成了自己那輛櫻桃紅的特斯拉Roadster。

在SpaceX迎來高光時刻的當(dāng)下，Roadster的出場看上去獨具象征意義：這是馬斯克創(chuàng)立特斯拉后發(fā)布的首款量產(chǎn)車型。在這位CEO為自己的“星辰大海”東奔西走的同時，作為曾經(jīng)華爾街眼中“最不可能成功的企業(yè)”，特斯拉始終活在光圈中央。

按照規(guī)劃，特斯拉將于2月7日收市后發(fā)布2017年第四季度財報，并于美國東部時間下午5點30分召開公司管理層電話會議。在涉及銷量、營收等方面的具體數(shù)字公布之前，我們先來復(fù)盤一下這家公司究竟把2017年過成了什么樣。

Model 3深陷產(chǎn)能地獄

不管能不能把車成功送上太空，一家汽車制造商的本職工作還是要賣車，而當(dāng)前決定特斯拉股價乃至未來的關(guān)鍵因素，便是該公司產(chǎn)品的交付成績。公開資料顯示，該公司目前已確認(rèn)第四季度共交付了29870輛汽車，其中包括15200臺Model S，13120臺Model X以及1550臺Model 3。

另據(jù)特斯拉方面稱，截至2017年四季度末，還有2520臺Model S和Model X以及860臺Model 3正在送往客戶的路上。以下為特斯拉自創(chuàng)辦以來全球各季度生產(chǎn)車輛的交付情況：

（圖片來自：electrek.com）

談及產(chǎn)能方面，2017年對于特斯拉相當(dāng)不友好。憑借超高的性價比，特斯拉的第三款量產(chǎn)車Model 3一度被視作這家公司進(jìn)軍普通大眾市場的救星，自發(fā)布以來屢次刷新了業(yè)界預(yù)售訂單紀(jì)錄。但是，Model 3的產(chǎn)能提升進(jìn)度卻因各種問題而一再延期，完成全球超過50萬臺的訂單交付量看起來遙遙無期，上述種種都導(dǎo)致公司股價最終遭遇大幅下跌。

2017年10月3日，特斯拉公布其Q3的產(chǎn)品交付數(shù)量高達(dá)26150輛。雖然這一數(shù)字創(chuàng)下了歷史新高，然而與之相對的是，該車廠在該季度僅生產(chǎn)了260輛Model 3。面對深陷產(chǎn)能地獄的窘境，向來熱愛在Twitter上“逗悶子”的馬斯克終于坐不住了。

諷刺的是，在產(chǎn)能目標(biāo)節(jié)點上，特斯拉也充分發(fā)揚(yáng)了自己“頻繁跳票”的企業(yè)傳統(tǒng)。在11月2日公布2017年第三季度財報的同時，特斯拉緊急對外宣布，將原定于今年年底達(dá)成的Model 3量產(chǎn)節(jié)點將向后推遲至2018年第一季度末。截止2017年12月底，特斯拉官方表示Model 3的產(chǎn)能已提升至每周1000臺，并計劃在3月底前增加至每周2500臺。

與此前馬斯克的信誓旦旦相比，Model 3爬產(chǎn)計劃的落空導(dǎo)致整個公司遭遇著前所未有的危機(jī)。按其最初對外公布的量產(chǎn)計劃來看，該公司原本打算于2017年8月實現(xiàn)100輛Model 3的生產(chǎn)目標(biāo)，9月份增產(chǎn)至1500輛。理論上到2017年12月，便可實現(xiàn)其每周生產(chǎn)5000臺Model 3的宏偉計劃。

雖然這家獨角獸企業(yè)目前的產(chǎn)量已得到部分提升，且反復(fù)對外強(qiáng)調(diào)：“只要幾個月的時間，特斯拉絕對有能力還公眾一次‘產(chǎn)能爆炸’。”但當(dāng)下看來，除內(nèi)部員工之外，全球其他地區(qū)的購車者似乎還要等很長一段時間才能拿到自己的Model 3。在尚未完全爬出產(chǎn)能瓶頸的同時，分身乏術(shù)的特斯拉還要時刻提防Model S和Model X的生產(chǎn)發(fā)生狀況，以避免新車再度陷入難產(chǎn)的困境。

營收創(chuàng)新高卻嚴(yán)重虧損

幸運(yùn)的是，伴隨著Model 3量產(chǎn)預(yù)期的不斷下調(diào)，該公司在售車型的總體交付數(shù)量創(chuàng)下了歷史新高，特斯拉也因此實現(xiàn)了公司成立至今最高的營收額。

據(jù)2017財年第三季度財報顯示，特斯拉汽車共實現(xiàn)營收29.85億美元，高于去年同期的22.98億美元，略超過華爾街分析師此前預(yù)期的29.5億美元。對于第四季度的收入，華爾街預(yù)期為32.99億美元，這與財務(wù)評估眾包網(wǎng)站Estimize公布的33.02億美元的預(yù)測結(jié)果高度相似。如果上述估算準(zhǔn)確，Q4無疑又將成為一個創(chuàng)造營收紀(jì)錄的季度。

以下為業(yè)內(nèi)對特斯拉過去兩年的收入預(yù)測（藍(lán)色：市場估測；灰色：華爾街預(yù)測；綠色：實際結(jié)果）：

（圖片來自：electrek.com）

然而，龐大的營收數(shù)據(jù)卻始終讓馬斯克笑不出來。要知道，“生產(chǎn)延遲”絕不只是說說而已，這意味著產(chǎn)品交付與收到購車款兩大節(jié)點的相繼推遲，以及隨之而來的巨量資金消耗。特斯拉在三個月前經(jīng)歷了最嚴(yán)重的的季度虧損，Q3調(diào)整后每股虧損2.92美元的表現(xiàn)依舊略遜于預(yù)期，這也導(dǎo)致其盤后股價下滑近4%。

就盈利角度而言，特斯拉本季度每股收益或?qū)⒊掷m(xù)下滑。對此，華爾街的預(yù)測再次與散戶投資者達(dá)成一致：前者認(rèn)為該公司本季度每股將虧損3.19美元，后者預(yù)測的數(shù)據(jù)則為3.11美元。

以下為特斯拉過去兩年每股收益（藍(lán)色：市場估測；灰色：華爾街預(yù)測；綠色：實際結(jié)果）：

（圖片來自：electrek.com）

據(jù)統(tǒng)計，第三季度該公司在全球范圍內(nèi)新增了18家零售店和服務(wù)網(wǎng)點，累計總數(shù)已達(dá)318家；增設(shè)了126個超級充電站，其全球總數(shù)已超1000家。第四季度，特斯拉預(yù)計將成本支出控制在10億美元左右，并將大部分資金用于購置Model 3生產(chǎn)設(shè)備、建設(shè)Gigafactory 1超級電池工廠，同時擴(kuò)展體驗中心、服務(wù)中心、交付中心及超級充電網(wǎng)絡(luò)等設(shè)施。

馬斯克始終咬牙堅持著產(chǎn)品垂直整合的戰(zhàn)略，自行生產(chǎn)電池、采取直銷的模式出售汽車等無疑加劇了其對現(xiàn)金流的需求。特斯拉方面此前預(yù)計，2017年其資本支出將達(dá)36億美元，遠(yuǎn)超去年的13億美元。

能源業(yè)務(wù)意外閃光

為全力挽救Model 3的產(chǎn)能頹勢，雖然特斯拉已加足馬力試圖完成此前提出的每周5000臺Model 3的投產(chǎn)計劃，卻仍未在其“實現(xiàn)小目標(biāo)”的路上取得更大實質(zhì)性進(jìn)展。顯而易見，當(dāng)下談?wù)摴蓛r提振尚且遙遠(yuǎn)，只有當(dāng)產(chǎn)能真正實現(xiàn)爬坡，這家獨角獸企業(yè)的錢才算燒出了價值。

綜合特斯拉在2017年前三季度取得的成績，我們不難想象這次股東大會將呈現(xiàn)出的“盛況”。屆時，各路分析師及投資者將大概率會聚焦公司產(chǎn)能爬坡方面的最新進(jìn)展，對其提出在2018年上半年達(dá)到每周5000臺Model3的生產(chǎn)目標(biāo)展現(xiàn)出不同程度的關(guān)心。

但與此相比，億歐汽車認(rèn)為管理層同時將逐漸放大特斯拉作為“能源公司”的身份。除了斥巨資設(shè)立Gigafactory超級電池工廠之外，在Q3的股東大會上，特斯拉也更新了其能源業(yè)務(wù)的最新進(jìn)展：部署110MWh的儲能系統(tǒng)，太陽能發(fā)電總功率達(dá)到109MW?；诖?，這家電動汽車制造商將手伸向了更加肥沃的大眾能源市場。

近日，特斯拉選擇在南澳大利亞創(chuàng)造一座有史以來最大的“虛擬發(fā)電廠”。據(jù)報道，該公司計劃為5萬戶家庭安裝5千瓦太陽能電池板和特斯拉Powerwall 2電池，這些家庭還可將多余的能源貢獻(xiàn)給該國電網(wǎng)。

除此以外，特斯拉還與通用電氣Current合作，共同為美國50家家得寶（Home Depot，美國知名家居建材商品零售商）門店安裝了太陽能系統(tǒng)。隨后，該公司又在這家全美第二大零售商店內(nèi)開設(shè)了一個小柜臺，出售特斯拉品牌的太陽能電池板和蓄電池能量墻。目前該銷售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋800家門店。

無論如何，2018年2月7日都是值得被記入史冊的一天：在人類縱橫幾千年的文明史中，第一次有人用火箭把量產(chǎn)車送上了火星軌道。但隨著重型獵鷹火箭的尾跡在地球大氣中煙消云散，人們應(yīng)該愈發(fā)地意識到：把一款品質(zhì)可靠的量產(chǎn)電動汽車交付到全球幾十萬用戶手中的難度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于將其送上外太空。

對于特斯拉而言，踩遍“坑”的2017年遠(yuǎn)不像SpaceX那般充滿掌聲與聚光燈。以實現(xiàn)盈利為終點，這家全球獨一無二的新創(chuàng)車企還要走一段無比漫長的路。

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