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特斯拉經(jīng)歷史上最大單季虧損馬斯克卻說下季度要持續(xù)盈利

華爾街見聞 2018-08-02 14:27

特斯拉周三盤后公布了今年二季度財(cái)報(bào)。創(chuàng)單季最大虧損的同時(shí)，馬斯克稱：三季度可以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)盈利。

特斯拉周三盤后公布了今年二季度財(cái)報(bào)。營收增長略超預(yù)期，虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，虧損幅度創(chuàng)歷史新高，但毛利率有所改善；逐步擺脫產(chǎn)能瓶頸，三季度產(chǎn)能目標(biāo)50000到55000臺；現(xiàn)金減少幅度放緩，擴(kuò)張計(jì)劃致使融資壓力仍存；馬斯克致歉，盤后股價(jià)大漲10%。

史上最大虧損到三季度盈利？

根據(jù)二季度財(cái)報(bào)：

營業(yè)總收入為40億美元，較去年同期增長43%。根據(jù)FactSet調(diào)查顯示，分析師此前平均預(yù)期特斯拉汽車第二季度營收39.9億美元，營收小幅超預(yù)期，同時(shí)創(chuàng)歷史單季度營收新高。

數(shù)據(jù)來源：公司財(cái)報(bào)，見智整理

二季度凈利潤為虧損7.43億美元，創(chuàng)下特斯拉史上最大單季虧損，而去年同期虧損3.36億美元。GAAP準(zhǔn)則下，每股收益-4.22美元，不按照美國通用會計(jì)準(zhǔn)則，特斯拉第二季度調(diào)整后每股虧損為3.06美元。根據(jù)路透社報(bào)道，分析師對特斯拉二季度EPS預(yù)期為虧損2.81美元。在控制虧損方面，本季度特斯拉不及預(yù)期。

數(shù)據(jù)來源：公司財(cái)報(bào)，見智整理

雖然創(chuàng)出歷史最大單季虧損，但馬斯克在電話會議上表示：我們相信從第三季度起我們可以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)盈利。

二季度特斯拉毛利率在GAAP準(zhǔn)則下由一季度的19.7%上升到20.6%，non-GAAP準(zhǔn)則下毛利率由一季度的18.8%上升到21%。此外，備受關(guān)注的新車型Model 3在本季度毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正，并且在三季度這一指標(biāo)有望達(dá)到15%。

在中國和歐洲的擴(kuò)張需要更多錢

在備受關(guān)注的流動性方面，二季度“燒錢”的狀況并沒有停息。二季度特斯拉經(jīng)營現(xiàn)金流凈流出7.43億美元，投資現(xiàn)金流凈流出6.83億美元，融資現(xiàn)金流凈流入3.99，三者合計(jì)凈流出10.27億美元。

在資產(chǎn)負(fù)債表中，公司賬上現(xiàn)金及等價(jià)物為22.36億美元，較上季度減少4.29億美元。此前，高盛預(yù)計(jì)，特斯拉二季度“燒錢”9.3億美元，持有的現(xiàn)金余額約為22億美元，連續(xù)3個季度現(xiàn)金余額下降。更有分析師甚至表示，特斯拉二季度現(xiàn)金可能不足10億美元。

數(shù)據(jù)來源：公司財(cái)報(bào)，見智整理

盡管如此，特斯拉曾采取裁員等多項(xiàng)措施來削減成本，相比公司一季度公司現(xiàn)金資產(chǎn)凈減少7.03億美元，公司二季度“燒錢”速度有所收斂。

而就在昨日，特斯拉宣布計(jì)劃向中國工廠投資50億美元。此前高盛分析師大衛(wèi)塔姆貝里諾在給TheStreet.com一份報(bào)道中寫道：

在未來兩年，考慮到在中國建廠以及Model Y的生產(chǎn)，特斯拉需要超過100億美元的外部股權(quán)或者債務(wù)融資。

根據(jù)華爾街日報(bào)最近報(bào)道：

特斯拉可能希望在歐洲建廠，這是在其宣布中國建廠計(jì)劃之后，特斯拉已經(jīng)同德國和荷蘭當(dāng)局進(jìn)行初步談判，試圖成立一個生產(chǎn)電動車和電池的超級工廠。

在中國和歐洲的擴(kuò)張客觀上提升了特斯拉的融資需求。

周產(chǎn)10000輛：成為事實(shí)or只是畫餅？

在產(chǎn)能方面，特斯拉財(cái)報(bào)中特斯拉提及，三季度Model 3將預(yù)計(jì)生產(chǎn)50000到55000臺，符合此前高盛的預(yù)期。

特斯拉曾在二季度最后一周宣布，實(shí)現(xiàn)了周產(chǎn)5000輛Model 3的目標(biāo)，但高盛認(rèn)為其中不乏趕工成分。高盛預(yù)計(jì)三季度可持續(xù)的Model 3產(chǎn)量是周產(chǎn)4000輛，到四季度加速為穩(wěn)定地周產(chǎn)5000輛。

財(cái)報(bào)當(dāng)中還提到，二季度工生產(chǎn)了53339輛汽車，交付了22319輛Model S和Model X，以及18449輛Model 3，共計(jì)交付了40768輛特斯拉汽車。二季度產(chǎn)量高于汽車交付量。

根據(jù)美國新聞網(wǎng)的報(bào)道：

特斯拉這家高科技公司在二季度生產(chǎn)了28578輛Model 3汽車，產(chǎn)量接近一季度的三倍，包括六月底做到的周產(chǎn)能5000輛的目標(biāo)，而這一目標(biāo)是由CEO馬斯克在2017年提出的。

在股東信中，公司表示預(yù)計(jì)在8月底每周生產(chǎn)6000輛Model 3汽車，而“明年某個時(shí)候”每周生產(chǎn)10000輛Model 3汽車。

鋼鐵俠的和解

在一季度財(cái)報(bào)披露的電話會議上，馬斯克曾激動地指責(zé)華爾街分析師提出的問題“無聊”，而馬斯克在此次電話會議上為此前的行為道歉，他說：

我想為之前電話會議上的不禮貌而道歉，沒有理由不禮貌。

上一次馬斯克的沖動直接導(dǎo)致了特斯拉股價(jià)大跌，看空聲音也不絕于耳。而此次的道歉似乎打消了市場對其“瘋狂”的擔(dān)憂，此次財(cái)報(bào)會議在擴(kuò)大產(chǎn)能、提高盈利、公司融資等問題無疑在一定程度上消除了不確定性，盤后股價(jià)大漲也直接體現(xiàn)了投資者的態(tài)度。