「我們將在第三季度收支平衡，第四季度盈利」，特斯拉 CEO 埃隆馬斯克在 2019 年 7 月說到。也許令他自己都沒想到的是，特斯拉在 2019 年第三季度就提前實(shí)現(xiàn)了盈利目標(biāo)。

特斯拉汽車公布 2019 財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)顯示，特斯拉汽車第三季度總營(yíng)收為 63.03 億美元，比去年同期的 68.24 億美元下降 8%，比上一季度的 63.50 億美元下降 1%；歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為 1.43 億美元，與去年同期的 3.11 億美元相比下降 54%，每股盈利 1.86 美元，高于預(yù)期。

盡管營(yíng)收略微不及華爾街分析師預(yù)期，營(yíng)收環(huán)比下降 4700 萬美元，但本季度毛利潤(rùn)卻大幅反彈增長(zhǎng)約 3 億，特斯拉再次實(shí)現(xiàn)了凈盈利，因而特斯拉盤后股價(jià)暴漲逾 20%，重回 300 美元以上，市值瞬間增加了約 91 億美元。

股價(jià)飚紅，也是特斯拉少有的揚(yáng)眉吐氣的時(shí)刻。在這背后，特斯拉的 Q3 財(cái)報(bào)讓人們特別是華爾街重拾信心。走出「產(chǎn)能地獄」、即將到來的國(guó)產(chǎn) Model 3、將提前量產(chǎn)的 Model Y 甚至是能源業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)等等，眾多消息都為這份財(cái)報(bào)帶來了許多層光環(huán)。

結(jié)束的「產(chǎn)能地獄」長(zhǎng)跑

第三季度，特斯拉再度刷新了車輛的交付紀(jì)錄，總交付量與總產(chǎn)量分別達(dá)到了 97186 輛與 96155 輛，比今年第二季度的交付量 95356 高出 1000 多輛，在交付方面依然快速前進(jìn)。

但是，如果將各車型拆開來看的話，會(huì)發(fā)現(xiàn)交付車輛當(dāng)中絕大多數(shù)都是更廉價(jià)的 Model 3。據(jù)財(cái)報(bào)，第三季度 Model S 和 Model X 車型的交付量為 17483 輛，與去年同期的 27710 輛相比下降 37%。而 Model 3 車型的交付量為 79703 輛，與去年同期的 56065 輛相比增長(zhǎng) 42%。

Model 3 車型是本季度銷售的重點(diǎn) | 特斯拉財(cái)報(bào)文件

依賴便宜車型來刷新交付紀(jì)錄，投資人最擔(dān)心的是利潤(rùn)率的下滑。特斯拉則打消了這個(gè)顧慮，盡管第三季度特斯拉的營(yíng)收降至63億美元，是該公司自 2012 年 Model S 投產(chǎn)以來的首次同比下滑，特斯拉宣稱，Model 3 的平均售價(jià)（ASP）有所下降，但「毛利率卻有所提高」。

沒錯(cuò)，毛利率是特斯拉盈利的一大殺手锏，一貫如此。2019 年第二季度雖創(chuàng)造了交付紀(jì)錄，但由于毛利率為 18.9%，低于市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致股價(jià)跳水逾 10%。而本季度汽車業(yè)務(wù)的毛利率為 22.8%，相比上升 393 個(gè)基點(diǎn)。

第三季度歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為1.43億美元，相比之下，上一季度歸屬于普通股股東的凈虧損為4.08億美元。特斯拉第三季度每股盈利 1.86 美元，超過了 23 名華爾街分析師平均預(yù)估的虧損24美分。

特斯拉各季度交付量統(tǒng)計(jì) | ClenTechnic

另一個(gè)殺手锏則是成本支出?！高\(yùn)營(yíng)成本處于自 Model 3 投入生產(chǎn)以來的最低水平」，特斯拉 CEO 埃隆馬斯克如此表示。

據(jù)悉，特斯拉汽車第三季度總營(yíng)收成本為51.12億美元，總運(yùn)營(yíng)支出為9.30億美元，均低于去年同期和上一季度。另外，馬斯克自 2018 年以來至少宣布了三輪裁員，并重組了業(yè)務(wù)部門，以應(yīng)對(duì)利潤(rùn)率更高的車型銷售放緩的局面。

換句話說，之所以盈利是因?yàn)檐囕v銷售新高之外，馬斯克的「省錢策略」讓成本大幅縮減。

特斯拉 CEO 馬斯克 | 視覺中國(guó)

如果你還記得 2018 年第三季度，特斯拉為數(shù)不多的大幅盈利時(shí)刻，當(dāng)時(shí)的營(yíng)收與毛利率表現(xiàn)要比今年第三季度亮眼許多。但是，2018 年特斯拉的主要矛盾不是利潤(rùn)的降低，而是產(chǎn)能爬坡和效率問題。

最后，是特斯拉強(qiáng)勁的現(xiàn)金流。截至第三季度，特斯拉所持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物總額為 53.38 億美元，與截至 2018 年第三季度末為止的 29.68 億美元相比增長(zhǎng) 80%。

中國(guó)與 Model Y 帶來的新希望

股價(jià)大漲，現(xiàn)金流強(qiáng)勁，特斯拉面前還有什么挑戰(zhàn)？

答案呼之欲出。實(shí)際上，股價(jià)大漲的原因一部分歸功于位于上海的 Gigfctory 3。 特斯拉在財(cái)報(bào)中使用了大篇幅來講述中國(guó)超級(jí)工廠和國(guó)產(chǎn)特斯拉，以證明他們對(duì)于中國(guó)的信心。

刷新「中國(guó)速度」，僅用 10 個(gè)月就建設(shè)完工，即將投產(chǎn)的工廠，很大程度上能提振人們對(duì)于這家公司在中國(guó)市場(chǎng)的信心。特斯拉還表示，上海超級(jí)工廠已經(jīng)提前啟動(dòng)試生產(chǎn)，Model Y的生產(chǎn)時(shí)間較原計(jì)劃提前，預(yù)計(jì)將從 2020 年秋季提前至 2020 年夏季發(fā)布。

特斯拉中國(guó)超級(jí)工廠進(jìn)度 | 特斯拉財(cái)報(bào)文件

另一方面，長(zhǎng)期疲軟的能源業(yè)務(wù)上，特斯拉取得了不小的進(jìn)展。財(cái)報(bào)披露，特斯拉能源業(yè)務(wù)裝機(jī)量達(dá)到?477MWh，太陽(yáng)能業(yè)務(wù)環(huán)比增長(zhǎng) 48%。馬斯克甚至表示，他認(rèn)為能源業(yè)務(wù)要比汽車業(yè)務(wù)更有前景?！柑?yáng)能業(yè)務(wù)和能源業(yè)務(wù)是投資者們最忽視的業(yè)務(wù)?！?

在馬斯克看來，過去 2 年時(shí)間公司在全力支持 Model 3 的生產(chǎn)，因而從其他部門轉(zhuǎn)移了大量資源。如今 Model 3 生產(chǎn)已經(jīng)步入正軌，特斯拉也會(huì)重新將能源業(yè)務(wù)重視起來。

一系列利好消息，讓特斯拉股價(jià)水漲船高，重返 300 美金。

特斯拉中國(guó)超級(jí)工廠 | 視覺中國(guó)

中國(guó)始終是特斯拉最渴望拿下的市場(chǎng)，作為目前的第二大市場(chǎng)，特斯拉一旦國(guó)產(chǎn)，車輛銷售潛力巨大。特斯拉在 2019 年 4 月份表示，中國(guó)超級(jí)工廠計(jì)劃在今年底之前，產(chǎn)量預(yù)估為每周 1000 輛。?

「目前特斯拉上海超級(jí)工廠的二期建筑是為了用于電池和模塊的生產(chǎn)，另外我們會(huì)加建大量的結(jié)構(gòu)，來為上海的 Model Y 的生產(chǎn)來做準(zhǔn)備。」馬斯克在財(cái)報(bào)會(huì)議上說。

暫且不說工廠早期的產(chǎn)能提升，在周圍虎視眈眈的中國(guó)新能源車企，正在等待國(guó)產(chǎn)特斯拉闖入這個(gè)充滿硝煙的戰(zhàn)場(chǎng)。

值得欣慰的是，特斯拉官方表示，車輛訂單仍在增長(zhǎng)，證明需求依然存在。特斯拉首席財(cái)務(wù)官科克霍恩承諾，公司還將進(jìn)一步降低成本。另外，對(duì)于國(guó)產(chǎn) Model 3 的利潤(rùn)率疑問，柯克霍恩表示，特斯拉希望中國(guó)與美國(guó)生產(chǎn)的汽車與利潤(rùn)率保持一致。

Model Y | 視覺中國(guó)

如果國(guó)產(chǎn)特斯拉走向市場(chǎng)，必將刺激消費(fèi)者的購(gòu)買。只是，特斯拉能不能持續(xù)創(chuàng)造需求，以及讓工廠滿足大量的需求，要等國(guó)產(chǎn) Model 3 下線開賣才能知曉。

在國(guó)產(chǎn)Model 3 和 Model Y 到來之前，特斯拉面前最大的一道坎是預(yù)計(jì)的銷量。根據(jù)特斯拉之前的預(yù)計(jì)，2019 年特斯拉會(huì)交付 36-40 萬輛汽車，距離目標(biāo)還有 10.5 萬輛，如果完成，又是特斯拉新的高光時(shí)刻?！肝覀兿ＭS著時(shí)間的推移能夠占到全球汽車總量的1%?！柜R斯克在財(cái)報(bào)會(huì)議上展望。

銷量、盈利，海外市場(chǎng)，一切都會(huì)交給特斯拉的 Q4 來回答。

「簡(jiǎn)言之，若要在一個(gè)好產(chǎn)品和好看的財(cái)報(bào)數(shù)字間做選擇，我們果斷選擇前者。為了塑造長(zhǎng)遠(yuǎn)的價(jià)值，我們的首要優(yōu)先權(quán)不管是在過去還是將來一直都是出售高品質(zhì)的車?！埂Ｂ　ゑR斯克（2015年8月）。

責(zé)任編輯：王訓(xùn)魁?

返回第一電動(dòng)網(wǎng)首頁(yè) >