特斯拉遭豐田“喊話”？

11月6日，豐田汽車公司社長豐田章男在財報電話會議上表示，目前特斯拉的估值超過了日本七家汽車制造商的總和，而且這家公司已經(jīng)通過電動汽車銷售和軟件更新持續(xù)獲利，這是豐田需要學(xué)習(xí)的地方。

隨后，豐田章男話鋒一轉(zhuǎn)，認(rèn)為特斯拉就像是一家推廣、兜售新穎菜譜的餐廳，他們的“廚師”聲稱自己制作的菜譜會在未來成為世界的標(biāo)準(zhǔn)，實際上卻沒有創(chuàng)造出什么真正的業(yè)務(wù)。

相比之下，豐田汽車擁有完整的“菜單”，以及真正的“廚房和廚師”，能夠制作出真正的“美食”以供選擇，而且已經(jīng)為廣大顧客提供了服務(wù)。

財經(jīng)網(wǎng)汽車就相關(guān)問題聯(lián)系到豐田汽車相關(guān)人士，對方并未立即回應(yīng)置評請求。

“底氣十足”的豐田

豐田章男之所以認(rèn)為豐田汽車擁有真正的“廚房和廚師”，源于這家公司龐大的市場規(guī)模。

目前豐田在全球的汽車保有量已經(jīng)達(dá)到1億輛，并且預(yù)計在2021財年（2020年4月至2021年3月）銷售750萬輛汽車。而特斯拉在2020年的銷量目標(biāo)僅為50萬輛，暫時無法與豐田的生產(chǎn)銷售規(guī)?！跋嗵岵⒄摗?。

由于疫情沖擊，今年以來豐田汽車的經(jīng)營一度受到不利影響；但最新數(shù)據(jù)顯示，該公司9月份的全球產(chǎn)銷量均已恢復(fù)、并超過去年同期水平，其中銷量同比增長約2%，產(chǎn)量同比增長約12%。另據(jù)CNBC報道，豐田的銷售復(fù)蘇速度比汽車行業(yè)整體高出3%。

市場復(fù)蘇的跡象促使豐田上調(diào)了2021財年全年業(yè)績預(yù)期。其中，銷售額由24萬億日元上調(diào)至26萬億日元，凈利潤由7300億日元大幅上調(diào)至14200億日元，合并汽車銷量由720萬輛上調(diào)至750萬輛（不含非附屬公司銷量，如中國合資公司）。

豐田章男認(rèn)為豐田汽車擁有“完整的菜單”，是因為公司在燃油、純電動、混合動力和氫燃料燃料電池電池等不同動力，覆蓋轎車、SUV、MPV、跑車、皮卡和輕型客車等不同車型的開發(fā)生產(chǎn)經(jīng)驗。

早在1997年，豐田就推出了首款可量產(chǎn)的混合動力車型普銳斯。截至今年7月，以混合動力為主的豐田電動化車型在全球的累計銷量突破1600萬輛。而第16個100萬輛銷量的達(dá)成，豐田只用了8個月時間。

氫動力技術(shù)方面，豐田汽車已經(jīng)推出氫燃料電池汽車Mirai的第二代車型，其續(xù)航里程可達(dá)850公里，遠(yuǎn)超目前電動汽車的水平。在中國，該公司還與一汽、東風(fēng)、廣汽、北汽等頭部企業(yè)成立了商用車用燃料電池系統(tǒng)研發(fā)公司，加速氫燃料電池車的普及。

在智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)方面，豐田汽車持續(xù)進(jìn)行投資，創(chuàng)建了負(fù)責(zé)人工智能技術(shù)早期研發(fā)的豐田研究院（TRI）以及負(fù)責(zé)技術(shù)開發(fā)和試制的豐田研究院高級開發(fā)公司（TRI-AD），加快先進(jìn)技術(shù)的工程化和商業(yè)化。此外，這家車企還投資了小馬智行、Momenta等自動駕駛公司并加深各方合作。

豐田汽車已有的龐大經(jīng)營規(guī)模，以及對新技術(shù)的重視和投入，都使豐田章男對公司的前景充滿信心。

“技不如人”的差距

但是作為后起之秀的特斯拉，也絕非等閑之輩。

投資機(jī)構(gòu)經(jīng)緯中國認(rèn)為，特斯拉現(xiàn)在的估值水平相當(dāng)于“傳統(tǒng)車企的營收+科技互聯(lián)網(wǎng)公司的利潤率”，這打破了傳統(tǒng)情況下“車企營收高但利潤率低，科技公司營收低但利潤率高”的特征。以特斯拉為代表的智能電動汽車，通過新的電子電氣架構(gòu)、軟硬件商業(yè)生態(tài)徹底變革了汽車行業(yè)，傳統(tǒng)車企在發(fā)動機(jī)、變速箱等方面的經(jīng)驗優(yōu)勢將不復(fù)存在。

據(jù)《日經(jīng)新聞》報道，業(yè)內(nèi)人士通過拆解Model 3發(fā)現(xiàn)，特斯拉在2019年發(fā)布的全自動駕駛計算機(jī)（FSD Computer），最早到2025年左右才能在行業(yè)中普及。這意味著，特斯拉已經(jīng)領(lǐng)先其他對手6年時間。有工程師認(rèn)為，除去技術(shù)原因，傳統(tǒng)車企固有的供應(yīng)鏈體系也將阻礙豐田這樣的傳統(tǒng)車企完成智能化轉(zhuǎn)型。

電動汽車領(lǐng)域，豐田汽車的起步已經(jīng)相對落后。據(jù)EV sales統(tǒng)計，今年前三季度，特斯拉的電動汽車銷量累計達(dá)到31.68萬輛，市場份額達(dá)到18%；大眾汽車品牌則以11.31萬輛的銷量位列第二。而豐田汽車僅售出3.3萬輛電動汽車，未能進(jìn)入前15名。

這一差距未來可能進(jìn)一步被拉大。

豐田計劃到2025年實現(xiàn)全球銷售50萬輛電動汽車的目標(biāo)，而大眾汽車的目標(biāo)是300萬輛。特斯拉CEO埃隆·馬斯克則預(yù)測，到2025年，公司將在全球范圍內(nèi)售出“數(shù)百萬輛汽車”。

汽車行業(yè)分析師任萬付認(rèn)為，豐田章男的話是一種“吃不著葡萄說葡萄酸”的心理，電氣化和智能化的興起，讓豐田引以為傲的混動路線受到很大沖擊，而在這兩方面，豐田都沒有優(yōu)勢。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司市值其實反映的是預(yù)期，豐田和特斯拉就相當(dāng)于一個“老人”和一個“年輕人”：老人的未來已經(jīng)很確定了，但是年輕人擁有無限可能，這是特斯拉市值飆升的最大原因。特斯拉是之所以被稱為“年輕人”是因為它引領(lǐng)了電動化，在智能化、網(wǎng)聯(lián)化方面顛覆了人們的駕駛體驗。

此外，豐田作為傳統(tǒng)企業(yè)，轉(zhuǎn)型新能源時有更大壓力（如業(yè)績虧損、組織調(diào)整），但特斯拉沒有任何包袱。所以前者的市值非常穩(wěn)定，不會有較大的漲幅，但特斯拉擁仍很大的想象空間。

對于特斯拉的估值，招銀國際研究部白毅陽對財經(jīng)網(wǎng)汽車示，目前市場對新能源汽車，以及OTA升級、Robotaxi、車載娛樂、電網(wǎng)儲能等商業(yè)模式的前景非?？春?，因此市場不僅僅給予其車企的估值，更加關(guān)注了科技屬性。

“隨著傳統(tǒng)車企在新能源及軟件定義汽車等領(lǐng)域發(fā)力，未來具備較強(qiáng)實力的傳統(tǒng)車企的估值也會逐步體現(xiàn)?！卑滓汴栄a(bǔ)充稱，“從A股及近期港股來看，廣汽集團(tuán)、吉利汽車等股價表現(xiàn)已經(jīng)證明，市場將逐步認(rèn)可頭部車企在新能源領(lǐng)域的競爭實力?！?/p>

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