一季度首次確認 XPILOT 軟件收入，自建工廠沖擊 50 萬臺產(chǎn)能，小鵬穩(wěn)了嗎？

小鵬汽車的盈利能力正在穩(wěn)步提升。

5 月 13 日，小鵬汽車公布了其截至 2021 年 3 月 31 日的第一季度未經(jīng)審計財務數(shù)據(jù)。

在這個季度：

• 小鵬汽車實現(xiàn)車輛交付 13340 臺，其中 G3 5366 臺，P7 7974 臺；

• 汽車銷售收入 28.10 億元，同比增長 655.2%。

• 小鵬汽車當季總營收為 29.51 億元，同比增長 616.1%；

• 小鵬的汽車銷售毛利率為 10.1%，對比去年同期及 2020 年第四季度分別為-5.3% 和 6.8%。

• 毛利率 11.2%，去年同期及 2020 年第四季度分別為-4.8% 和 7.4%。

• 截至 3 月 31 日，公司擁有現(xiàn)金以等價物 362 億元，約合 55.25 億美元。

跟 2020 年相比，小鵬第一季度幾乎完成了去年一半的銷量（去年全年為 27041 臺），對應一個季度營收也幾乎是去年的的一半。

營收、汽車銷售毛利率的提升，主要是得益于去年第四季度和今年第一季度銷量穩(wěn)步增長。

而這個季度小鵬首次公布來自 XPILOT 的軟件收入以及后續(xù) P7、P5 將共線生產(chǎn)等方式，則是面向未來的良好開端。

在財報發(fā)布后的電話會上，小鵬汽車創(chuàng)始人兼 CEO 何小鵬分享了關于 XPILOT 軟件收入、磷酸鐵鋰版本車型交付情況、自建工廠進度以及二季度銷量預期等大家關注的焦點問題。

總的來說，小鵬已經(jīng)順利進入降本增效的上升通道。

1、全新打法：XPILOT 軟件收入 8000 萬元

今年 1 月，小鵬通過 OTA 向用戶推送了 XPILOT3.0 功能。

目前看，XPILOT 已經(jīng)成功地讓不少用戶為軟件買單。

官方數(shù)據(jù)顯示，小鵬汽車從去年 6 月開始到今年 3 月底，已經(jīng)累計交付了 23000 多輛 P7。

在這些車輛中，XPILOT3.0 的累計付費率超過了 20%，今年 3 月份達到約25%。

XPILOT 3.0 系統(tǒng)目前最亮眼的功能是高速自動導航輔助駕駛 NGP。

數(shù)據(jù)顯示，自 2021 年 1 月推出了 NGP 后，截至 3 月 31 日，NGP 已經(jīng)輔助用戶駕駛了 230 萬公里。

在已激活 NGP 功能的車輛上，NGP 里程的滲透率超過了50%。

也就是說，XPILOT 3.0 的付費率（20 - 25%）以及使用率都相當不錯，尤其與特斯拉 FSD 去年在中國市場 2% 左右的激活率相比。

于是，小鵬也第一次在一季度財報中確認了 XPILOT 3.0 軟件收入，一季度的軟件收入約為 8000 萬元。

其中，5000 萬元來自去年的整車訂單，剩下的來自今年的車輛訂單。

目前在國內(nèi)，主要有蔚來和小鵬在車輛上向自動輔助駕駛軟件單獨收費。

這次，小鵬汽車率先公布了來自自動駕駛輔助軟件的收入情況。

軟件收費的打法，與汽車行業(yè)傳統(tǒng)的利潤方式有很大不同。

針對不久前華為、百度等紛紛展示量產(chǎn)車上的高階智能駕駛方案，堅持自研的小鵬汽車在財報會上被問及是否有壓力，何小鵬表示：

「目前來看，一些視頻中表現(xiàn)出了比較好的能力，但那可能是在局部范圍內(nèi)達到的，而且成本很高。XPILOT 的目標是希望在盡量有限的成本可廣闊的范圍，達到安全、舒適的使用體驗。小鵬考慮的是平衡?！?/span>

在何小鵬看來，當前，市場存在著不同的自動駕駛方案。但評估各家自動輔助駕駛的功能時，需要關注三個方面：

• 硬件和軟件的綜合成本

• 可使用范圍和場景

• 用戶使用體驗的數(shù)據(jù)反饋

何小鵬認為，下一步自動駕駛按照服務付費，或者按月付費，會比一次性買斷（獲得的收入）更高。

「我們會通過軟件和工程能力的優(yōu)化，用相對收斂的智能化硬件成本為用戶提供更強大的量產(chǎn)自動輔助駕駛功能?！?/span>

目前，小鵬正在考慮在當前 XPILOT 一次性買斷的付費方式基礎上，到 XPLIOT 3.5 和 4.0 階段，增加其他按服務收費方式，這有可能是按月/天甚至按服務次數(shù)付費。

當然，另一家新造車公司——蔚來在今年 1 月的 Nio Day 上也宣布：將在 NAD 上考慮推出類似的模式。

后續(xù)，XPILOT 3.5 計劃在今年年底隨著 P5 的車輛交付進行內(nèi)部的用戶測試，明年年初通過 OTA 提供給更多用戶。

何小鵬表示，XPILOT 軟件收入將成為整車硬件銷售收入外，公司持續(xù)性銷售和利潤的來源。

2、一季度銷量創(chuàng)新高，二季度沖擊16000 臺

今年一季度，小鵬總交付量 13340 臺，同比增長 487%，相當于去年總銷量的一半。

13340 臺的交付量中：

• G3 交付了 5366 臺，在國內(nèi) A 級純電 SUV 細分領域的上險量排名第一；

• P7 交付 7974 臺，位于國內(nèi) B 級純電轎車上險量排名第三。

第一季度，小鵬采取了多種方式來提升銷量。

第一是推出鵬翼版、磷酸鐵鋰版等更多車型版本。4 月 9 日，小鵬已經(jīng)交付了第一批的 P7 鵬翼版。

之后在 4 月和 5 月，搭載磷酸鐵鋰電池的 G3 和 P7 分別開始交付。

目前，P7 鵬翼版的 4 月份交付量占當月 P7 交付量的一成，考慮到鵬翼版 40 萬元級的價格，這個銷量還是挺可觀的。

據(jù)何小鵬透露，用戶對磷酸鐵鋰版本車型的需求高于小鵬的既定預期。

不過，由于整個汽車行業(yè)電芯供應緊張。當前，小鵬的磷酸鐵鋰版本車型交付量還比較少。

電芯的爬坡需要一個季度，預計在今年三、四季度可以緩解電芯供應問題。

也就是說，成本更低磷酸鐵鋰版 G3 和 P7 將在今年三季度和四季度貢獻更大的銷量。

第二部分是，加快進軍海外市場的節(jié)奏。

第一季度，小鵬向挪威出口了超過 300 輛 G3。

P7 將在今年下半年開始在挪威交付，接下來還會在更多歐洲國家交付。

何小鵬也在財報電話會上給出了對今年二季度的預期。

2021年第二季度，小鵬的總交付量將在 15500-16000輛之間，收入預計為 34 到 35 億元人民幣。

何小鵬表示，即使不計算 P5 的預訂單，目前小鵬的待交付訂單數(shù)也在歷史高位。

目前，小鵬 P5 已經(jīng)啟動預訂，并在開啟預定后 53 小時內(nèi)拿下累計訂單超過 1 萬臺。P5 計劃于今年四季度開始交付。

何小鵬透露，在 P5 的上海車展發(fā)布后，和 P7 在上海車展發(fā)布后，P5 的訂單量是 P7 同期的數(shù)倍。

根據(jù)終端門店店員的反饋，P7 發(fā)布后，用戶對于 P7 的價格讓內(nèi)部有承壓。P5 發(fā)布后，各種反饋都是非常正面的。

所以，小鵬對 P5 交付后銷量超過 P7 有很大的信心。

3、三大工廠加速布局，今年門店將擴至 300 家

在工廠方面，新造車里，蔚來是與江淮的代工模式。

小鵬接下來應該會選擇全面自建工廠。

目前，小鵬坐擁三座自建工廠，分別位于廣東肇慶、廣州以及湖北武漢。

在進度最快的肇慶工廠，P5 和 P7 的共線生產(chǎn)產(chǎn)線已經(jīng)改造完成，正在進行 P5 的樣車試制。

內(nèi)部相信：隨著 P5 和 P7，以及新 G3 的共線生產(chǎn)，將較大幅度降低車輛的制造成本。

另外，小鵬在與海馬汽車工廠的代工協(xié)議將在今年底結(jié)束，G3 將在肇慶與 P7 共線生產(chǎn)，也意味著之后，小鵬應該會全面選擇用自己的工廠來生產(chǎn)。

除了肇慶工廠，小鵬汽車還將加速武漢和廣州工廠的建設。

何小鵬表示，當三大工廠建成后，總設計產(chǎn)能將達到 30 萬輛。再經(jīng)過適度改造和增加工作班次后，三個工廠可以實現(xiàn)峰值近每年 50 萬輛的產(chǎn)能。

在銷售渠道商，截至一季度末，小鵬在全國銷售網(wǎng)點達到 178 家，服務網(wǎng)點達到 61 家，覆蓋 70 個城市，其中自營網(wǎng)點 88 家。

今年 4 月份，小鵬與汽車經(jīng)銷商中升集團建立了合作伙伴關系。

小鵬計劃在今年年底，將銷售網(wǎng)點提高到超 300 家，覆蓋超 110 個城市。

截至目前，小鵬汽車品牌的超級充電站已運營 172 座，覆蓋城市 60 座。

小鵬的免費超充體系截至 4 月底已經(jīng)擁有超過 1000 個超充站點，覆蓋超過 160 個城市。年底，小鵬將建設超過 500 座小鵬品牌超充站。

綜合以上一季度財務、交付數(shù)據(jù)和商業(yè)模式，小鵬汽車正在通過全新的互聯(lián)網(wǎng)打法踏上一條穩(wěn)健的盈利之路：硬件成本逐步降低，軟件服務持續(xù)多樣化。

確認 XPILOT 軟件收入，自建工廠全速沖擊更高產(chǎn)能，再加上推出 P5 新車、增加磷酸鐵鋰版本車型、擴張海外市場等多種營銷策略，小鵬今年的營收和毛利率大概率將再上一個新臺階。

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