與前天侃侃而談的自動駕駛日不同，今天財報會議上的馬斯克多少顯得有些意興闌珊。

這也正常，畢竟馬斯克對自己的定位還是一個工程師，而不是與華爾街精英觥籌交錯的汽車業(yè)巨擘，而特斯拉一季度的財報的確談不上亮眼——但成績總是要公布的，更何況情況也沒有想象的那么糟糕。

至于更多馬斯克對自我的剖析，大家可以在公眾號后臺獲取往期文章。

2 月份的馬斯克就曾經(jīng)說過“大家別太樂觀，一季度我們可能要虧”，而根據(jù) GAAP 會計準則，特斯拉一季度凈虧損為 7.02 億美元，營業(yè)虧損為 5.22 億美元——凈虧損只比去年一季度少了 8000 萬美元。

盡管這個學期馬斯克同學的成績不夠好，但我們還是想說：考試成績與個人能力不是完全正相關(guān)的。

哪里虧了？

虧損的原因相當明顯——汽車業(yè)務收入的衰減。1 季度特斯拉汽車業(yè)務營收 37.238 億美元，環(huán)比暴跌 41%，汽車業(yè)務毛利潤率為 20.2%，環(huán)比下降 4.1%。

除此以外，特斯拉的能源業(yè)務也在 1 季度遭遇去年以來的第一次明顯回冷——營收 3.247 億美元，環(huán)比下降 13%，毛利潤率 2.4%，環(huán)比下降 8.5%。

主營業(yè)務的衰減直接作用在財報最終結(jié)果上，一季度特斯拉總營收 45.415 億美元，環(huán)比下降 37%。每股虧損 2.9 美元，遠高于華爾街預期的 0.69 美元。

其他財報的主要數(shù)字還包括：

Model S/X 一季度銷量為12100 輛，與保持了兩年的單季度 2.5 萬輛銷量相比下降明顯，特斯拉表示這主要是季節(jié)性原因?qū)е碌摹叭藗儾幌朐诙熨I車”——來自馬斯克本人。

Model 3 產(chǎn)量為 63000 輛，環(huán)比微增 3%，沒有延續(xù)高增幅，主要原因是生產(chǎn)線需要對新的標準版車型做調(diào)試。

Model 3 依然是美國市場最暢銷的豪華中型轎車，銷量超越對手將近 60%，也是美國史上第一款價格低于同配置汽油車的電動汽車。

服務與其他業(yè)務營收環(huán)比下降 7%，毛利潤率低至-39%。

GAAP 會計準則下營業(yè)支出10.9 億美元，環(huán)比下降 6%。

現(xiàn)金儲備從上季度的 37 億美元下降至本季度的 22 億美元，主要原因是支付了 9.2 億美元的可轉(zhuǎn)換債券。

如果上海工廠能夠在第四季度開始投產(chǎn)，特斯拉有可能在 2019 年達成年產(chǎn)量 50 萬輛。但目前特斯拉的年產(chǎn)量目標維持在 36-40 萬輛。

Model 3 單車毛利率略微下降至 20%，Model S/X單車毛利率也有略微下降。

這份財報遠遠談不上好看，甚至可以說相當灰暗。盡管特斯拉在財報里面強調(diào)了 Model 3 的銷量地位，展望了上海工廠的無限可能，憧憬了 Model Y 的市場潛力，還提到了無敵的 Autopilot 硬件 3.0，但股市對這份財報顯然是失望的——特斯拉盤后股價跌至 258.66 美元，接近一年來新低。

哦對了，2018 年至今特斯拉的財報全文可以在公眾號后臺回復“TCB”獲取。

虧了之后怎么辦？

財報帶來的壓抑感延續(xù)到了隨后的營收電話會議上——第一個發(fā)言的并不是馬斯克，而是特斯拉負責投資關(guān)系的高級主管 Martin Viecha。

即使到了馬斯克發(fā)言的時間，他的語氣也不像兩天前那么豪氣干云，為數(shù)不多的欣喜語調(diào)出現(xiàn)在對未來的展望——“特斯拉會擁有盈利能力最強的自動駕駛出租車”，以及談到 Model 3 的交付——“這個季度一半的交付量都集中在最后 10 天，太瘋狂了”。

盡管財報不養(yǎng)眼，馬斯克的小目標依然要有：“我們相信特斯拉終將成為世界上最暢銷的豪華車品牌”，支撐這個小目標的，是馬斯克這次會議上為數(shù)不多的自信時刻：“用戶愿意為 Model 3 掏出更多的錢，就是因為他們渴望得到一輛 Model 3”。

產(chǎn)能已經(jīng)不再是問題的 Model 3，現(xiàn)在的首要目標是擴張。但標準版 Model 3 的上市同樣帶來了利潤率的下降，好在年僅 34 歲的特斯拉新任首席財務官 Kirkhorm 表示一切都在特斯拉的控制之中，“39500 美元的Model 3 實際上是最暢銷的甜點車型”。

Model 3 的暢銷和 ModelS/X 銷量下降有沒有關(guān)系？馬斯克表示堅決否認，“它們完全就處在不同的細分市場上，人們會想買 Model 3，也想買 Model S/X，而不是寧愿買 Model 3 也不去買 Model S/X”。

馬斯克同樣堅決否認的，還有融資的需要（與去年一樣，這個問題來自摩根斯坦利，摩根是不是很想借錢給特斯拉？）——“相比一年之前，特斯拉的營運效率已經(jīng)得到了極大的提高，當然建設上海工廠的時候我們嚴格意義上還是搞了一些錢的”。

他隨后又繼續(xù)補充了他個人對于融資的看法，“我并不認為融資是讓一個公司運作更高效的方式，勤儉節(jié)約是很有必要的，況且現(xiàn)在也不是融資的好時機，資金還沒有緊張到制約特斯拉發(fā)展的地步，如果真的到了那個地步，我會考慮融資的?！?/span>

從第一季度末算起，Model 3 的全球擴張才剛剛開始，而上海工廠是這個計劃中最重要的一環(huán)。特斯拉的目標是在上海工廠投入使用之后，達成最多 2000 輛 Model 3 的全球周產(chǎn)能，而當被問到電池供應商的時候，馬斯克的答復是“我們期待更多的合作者”。

作為特斯拉最新發(fā)布的車型，馬斯克并沒有提及太多關(guān)于 Model Y 的內(nèi)容，他的解釋是這樣的：“人們太喜歡過分解讀了，Model Y 還沒量產(chǎn)，現(xiàn)在談論它沒有必要”。

至于 Model Y 會不會像 Model 3 量產(chǎn)初期一樣采取搭帳篷的方式，馬斯克罕見的打起了太極：“我很喜歡帳篷，當然是那種硬核帳篷，而不是童子軍那種鬧著玩的。當然我們會給 Model Y 生產(chǎn)找到合適的地方?！?/span>

官方一點的太極是：Model Y 的生產(chǎn)地點還在討論之中，具體結(jié)論會在未來幾周內(nèi)公布。

另一款特斯拉新車型的生產(chǎn)計劃倒是已經(jīng)有了定論：SEMI 電動卡車將會在內(nèi)華達州里諾（Reno）生產(chǎn)，具體時間定在明年。“SEMI 原型車表現(xiàn)驚人的好”——來自馬斯克的確認。

前天吊打全世界的特斯拉 FSD 芯片（我們對于 FSD 芯片的解析可以在公眾號后臺回復 FSD 查看），今天馬斯克也給出了上線時間表：2-3 個月內(nèi)開放選裝，同時上線的還有 Autopilot 新模式。

英偉達昨天在官方博客里強調(diào)“把 FSD 芯片和 Drive AGX Xavier 相比是沒用的，因為 Pegasus 性能更強”，現(xiàn)在看來的確是對的——畢竟 Xavier 性能太弱，Pegasus 一兩年內(nèi)沒法量產(chǎn)，這樣的對比的確是沒用的。

另外，承載 FSD 芯片亮相的 2019 AutonomyDay，即將在今年年底迎來第二場，但可能會叫 Battery Day。“我們可能會在年底的發(fā)布會上聊一聊我們電池技術(shù)發(fā)展的新細節(jié)”，馬斯克說。

同東半球剛剛迎來的朝陽一樣，特斯拉今天的財報會議以略帶陰暗的氛圍開場，卻以馬斯克常見的笑聲結(jié)束。“我們的 Q2 會有一個很好的開始”，馬斯克對特斯拉的未來依然自信爆棚。

虧了又如何？

與這個小標題遙相呼應的，是馬斯克在剛剛結(jié)束的電話會議上說的一句話：“我寧愿特斯拉是一家私有企業(yè)”。

這句話的第一層意思，應該是指如果沒有華爾街在背后緊緊相逼，特斯拉作為一個正在成長的車企，其相對不穩(wěn)定的盈利能力不會成為全世界否認它的理由。

拋去這一份財報，特斯拉在電動汽車，乃至未來汽車界的產(chǎn)品力依然處于統(tǒng)治地位。

剛剛更新永磁電機的新版 Model S/X，在性能不變的情況下，續(xù)航提高了近 10%——EPA 工況下，Model S 續(xù)航370 英里（592 公里）， Model X 續(xù)航 325 英里（520 公里）。從中端到高端，電動汽車的續(xù)航標桿有且只有特斯拉。

至于那塊提升 21 倍圖像處理性能的 FSD 芯片，不僅將芯片專精的英偉達在自動駕駛領(lǐng)域揍了個杠上開花，還讓特斯拉徹底與傳統(tǒng)供應鏈上的車企劃清了界限——續(xù)航差距可以接近，算力差距可沒有供應商有能力打敗特斯拉的方案。

所以，這一句“我寧愿特斯拉是一家私有企業(yè)”，我猜還有第二重意思：

“你們懂個球！”

最后，最后辟個謠

今晨，很多人（包括媒體）說上海產(chǎn)的Model 3 會比 Fremont 產(chǎn)的便宜 50%，完全是胡說八道。大家仔細看上圖，主語是 Line，意思是上海Model 3 產(chǎn)線的建設成本，在相同產(chǎn)能情況下會比 Fremont 的 Model 3 產(chǎn)線，便宜 50%。特斯拉Q1公開信鏈接附上https://ir.teslamotors.com/static-files/b2218d34-fbee-4f1f-ac95-050eb29dd42f 

（完）

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