瑞銀預(yù)計，兩公司到2025年將遙遙領(lǐng)先，但在利潤方面，特斯拉與大眾的情況截然不同。報告顯示，特斯拉2025年將出售230萬輛電動車；大眾將售260萬輛，僅比特斯拉多出30萬輛。然而，特斯拉的營業(yè)利潤將近是大眾的3倍，預(yù)計特斯拉年利潤為200億美元，大眾則為70億美元。

通用汽車則排在第三。瑞銀預(yù)計，通用2025年將銷售80萬輛電動車，利潤20億美元。該公司計劃到2035年完全實(shí)現(xiàn)電氣化。

Hummel表示，特斯拉200億美元的利潤預(yù)期中，45%都來自內(nèi)部軟件。報告稱：“我們預(yù)計，營業(yè)利潤200億美元中90億美元與特斯拉軟件能力變現(xiàn)直接相關(guān)（主要是全自動駕駛）。”特斯拉的領(lǐng)先并不在于產(chǎn)品或續(xù)航里程范圍。特斯拉的軟件比目前任何一家汽車公司都強(qiáng)大，這也是使得該公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)落下其他人的原因。Over the Air升級技術(shù)就是該公司最特別的優(yōu)勢之一，幾乎可以允許車主通過網(wǎng)絡(luò)每周升級汽車。另外，該程序還可以擴(kuò)展性能等級、續(xù)航里程以及特斯拉主導(dǎo)的另一領(lǐng)域——自動駕駛軟件。

大眾也具有充分潛力，其ID系列車型可能成為該公司進(jìn)軍競爭激烈的電動車市場的途徑。“得益于規(guī)模，大眾應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他傳統(tǒng)車企，但與特斯拉在軟件方面相比，優(yōu)勢就小多了。”

ID.4（圖片來源：大眾）

報告表示，特斯拉最大的優(yōu)勢可能是該公司僅致力于發(fā)展電動車。雖然大眾等車企持續(xù)“全力”投資電氣化，但特斯拉是少數(shù)正生產(chǎn)暢銷電動車、沒有花費(fèi)時間和資金投入內(nèi)燃機(jī)項(xiàng)目的公司。沃爾沃汽車和通用等許多公司都定下了內(nèi)燃機(jī)汽車停產(chǎn)的具體日期，但他們等待的時間越久，可能特斯拉擁有的優(yōu)勢就越大。

“所有全球大型車企都加速軟件/數(shù)字化投資，但仍需要時間來驗(yàn)證他們的戰(zhàn)略是否成功?？萍脊竞图兇獾碾妱榆囃婕铱赡苷紦?jù)了更有利的地位，有望成為領(lǐng)先的創(chuàng)新者?！钡珪r間只能證明車企不完全致力于發(fā)展電動汽車的策略是否會奏效。最終，特斯拉坐在公認(rèn)的領(lǐng)導(dǎo)者的位子上，直到另一家車企證明自己的價值。如果沒有出現(xiàn)一家完全專注于電氣化的公司，可能后者也不會發(fā)生。

Hummel將其對特斯拉的股價預(yù)期從每股325美元提高至每股730美元，評級為中性。

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