小鵬官方

作者 | 李玉鵬

編輯 | 王   妍

3月8日，小鵬汽車發(fā)布了其截至2020年12月31日的2020財(cái)年第四季度以及2020財(cái)年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，這也是自去年8月份上市以來的第二份財(cái)報(bào)。 

財(cái)報(bào)顯示，2020年第四季度，小鵬汽車總營收28.51億元（4.37億美元），近乎占據(jù)了全年總收入的一半，較2019年同期的人民幣6.40億元增長345.5%，較2020年第三季度的人民幣19.90億元增長43.3%。2020年總收入為人民幣58.44億元（8.96億美元），較2019年的人民幣23.21億元增長151.8%。 

毛利首次轉(zhuǎn)正，實(shí)現(xiàn)自我造血

對于一家公司來說，財(cái)報(bào)就像是其過去一段時間的體檢報(bào)告，其中毛利率和現(xiàn)金流則是判斷其健康與否的重要指標(biāo)，也是接下來持續(xù)進(jìn)行新一輪投入的關(guān)鍵所在。 

2020年，小鵬汽車毛利率為4.6%，銷售毛利率為3.5%，在上一財(cái)年中這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為-24.0%和-25.9%，全年毛利首次轉(zhuǎn)正成為了一個積極的轉(zhuǎn)折。小鵬汽車稱，毛利率改善主要?dú)w因于更好的產(chǎn)品組合、材料成本降低及制造效率更高。 

作為對比，過去一年，除了小鵬汽車之外，同在美股上市的蔚來和理想的毛利率也均由負(fù)轉(zhuǎn)正。2020年蔚來汽車的毛利率為11.5%，理想的毛利率為16.38%，這和背后的銷量增長直接相關(guān)，蔚來、理想、小鵬的銷量均迎來了大幅度增長。 

2020年第四季度，小鵬汽車銷售收入27.354億元，比2019年同期的5.75億元增長375.7%，比2020年第三季度的18.98億元增長44.1%；服務(wù)及其他收入為1.16億元，比2019年同期的6500萬元增長78.5%，比2020年第三季度的9210萬元增長26.0%。 

無論是同比增長還是季度環(huán)比增長，兩者都與累計(jì)交付車輛數(shù)量的增加有關(guān)。財(cái)報(bào)顯示，小鵬汽車第四季度銷量增長對全年表現(xiàn)貢獻(xiàn)極大，其中主要?dú)w功于小鵬P7的大規(guī)模交付，2020年6月底開始，小鵬P7的車輛交付數(shù)量增長明顯。 

小鵬汽車副董事長兼總裁顧宏地總結(jié)，“得益于P7規(guī)模交付后的快速銷售增長，我們的盈利能力持續(xù)提高。具體而言，我們的毛利率在第四季度環(huán)比提高，并且我們實(shí)現(xiàn)了全年毛利率的首次轉(zhuǎn)正，這是我們公司發(fā)展史上的一個重要里程碑?！?nbsp;

具體而言，2020年小鵬汽車的總交付量達(dá)27041輛，較2019年的12728輛增長112.5%，其中P7的交付量為15062輛，是當(dāng)之無愧的銷量擔(dān)當(dāng)。截至2021年2月28日，小鵬汽車已經(jīng)累計(jì)交付了20181輛小鵬P7。 

此外，隨著交付規(guī)模的快速提升，小鵬汽車肇慶工廠已經(jīng)完成升級改線，目標(biāo)年內(nèi)單月產(chǎn)能達(dá)到10000輛。同時，廣州生產(chǎn)基地已經(jīng)開始施工建設(shè)，預(yù)計(jì)在2022年三季度投產(chǎn)。 

不久前，小鵬汽車推出了磷酸鐵鋰版的小鵬P7和小鵬G3，盡管車輛的續(xù)航里程有所下降，但同時帶來了更大的價格優(yōu)勢，降低了購買門檻，這個舉動或?qū)⑦M(jìn)一步推動小鵬汽車銷量的攀升。而只要銷量增長，保持毛利為正，銷量到達(dá)一定階段即可實(shí)現(xiàn)凈利為正。 

根據(jù)規(guī)劃，磷酸鐵鋰版的小鵬P7和小鵬G3將在今年4月和5月分別開始交付，以擴(kuò)大這兩款車型的目標(biāo)客戶群。據(jù)小鵬汽車董事長CEO何小鵬透露，目前小鵬P7的訂單已經(jīng)有20%為磷酸鐵鋰版本，這些都將體現(xiàn)在接下來的交付數(shù)據(jù)上。 

“今年二季度對于小鵬汽車來講磷酸鐵鋰電池是一個爬坡的過程，但我相信第三季度開始會有明顯的上漲。從我們之前在G3上推出低于500續(xù)航里程的經(jīng)驗(yàn)來看，我們對于磷酸鐵鋰逐步能夠比較快地上量是擁有很強(qiáng)的信心”，何小鵬坦言。 

與此同時，磷酸鐵鋰版車型的推出對于毛利率的提升同樣有所幫助，小鵬汽車財(cái)務(wù)副總裁呂學(xué)慶表示，“磷酸鐵鋰電池有兩個目標(biāo)，第一是提升銷量，第二個是降低成本，這個產(chǎn)品真的會提升我們的銷售額的話，當(dāng)然也會提升我們的毛利率?！?nbsp;

加大研發(fā)投入，2021年推第三款車型

2020財(cái)年，小鵬汽車研發(fā)費(fèi)用為17.259億元人民幣，占營業(yè)收入的比例約為30%，這一占比在傳統(tǒng)汽車企業(yè)中算是一個非常高的數(shù)字。 

不過，相比小鵬汽車上一年20.072億元的研發(fā)費(fèi)用還是下降了16.6%。主要原因在于2019年與P7開發(fā)有關(guān)的費(fèi)用較高，前期的研發(fā)投入更大，后期隨著交付量的增加帶來的銷售收入可以大幅度平攤此前的研發(fā)成本。 

2020年第四季度，小鵬汽車研發(fā)費(fèi)用為4.6億元人民幣，比2020年第三季度的6.354億元下降27.6%，季度環(huán)比下降主要是第四季度以股份為基礎(chǔ)的薪酬支出減少，因?yàn)榈谌径菼PO之后曾有授予員工一次性大額以股份為基礎(chǔ)的獎勵。 

在銷售和管理費(fèi)用方面，小鵬汽車2020年第四季度為9.179億元，比2019年同期的3.945億元增長132.7%，同比增長的主要原因一方面是支持整車銷售的營銷和廣告費(fèi)用較高，另一方面來源于銷售網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)大以及相關(guān)人員成本的增加，還包括實(shí)體銷售和服務(wù)中心的租賃費(fèi)用以及加盟店的傭金。 

對于接下來的研發(fā)投入，何小鵬表示，從今年開始將在研發(fā)、銷售服務(wù)體系的團(tuán)隊(duì)人員方面進(jìn)行快速增長，預(yù)計(jì)2021年底研發(fā)人員增長超過1倍。 

現(xiàn)金流方面，截至2020年12月31日，小鵬汽車擁有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、受限資金和短期投資共計(jì)353.42億元。 

“我們今年會比去年的研發(fā)上有相當(dāng)大比例的增強(qiáng)，并且著重在跟自動化相關(guān)，包括自動駕駛的軟件、數(shù)據(jù)、算法、自動駕駛的國際化、下一代自動駕駛技術(shù)和跟自動駕駛相關(guān)的軟件驅(qū)動的硬件變革領(lǐng)域的技術(shù)”，何小鵬在電話會議當(dāng)中表示。 

區(qū)別于傳統(tǒng)的汽車企業(yè)，新造車企業(yè)僅靠賣車模式難以支持其不斷上漲的市值，相比之下，對于自動駕駛和智能化的探索則成為了資本更為關(guān)注的方向。 

據(jù)何小鵬透露， 2021年下半年，小鵬汽車將會推出第三款量產(chǎn)車型，配備車規(guī)級別激光雷達(dá)以實(shí)現(xiàn)更高級別的自動駕駛功能，該車型將于第四季度開始交付，搭載XPILOT 3.5系統(tǒng)。按照規(guī)劃，2022年會推出第四款車型，搭載XPILOT 4.0系統(tǒng)，激光雷達(dá)和高等級算力會是未來產(chǎn)品的標(biāo)配。 

今年1月份，小鵬汽車宣布“史上最強(qiáng)”O(jiān)TA正式推送，共新增了40多個新功能，實(shí)現(xiàn)了200多項(xiàng)用戶體驗(yàn)優(yōu)化，隨著XPILOT 3.0的研發(fā)，小鵬對整體XPILOT3.5、4.0甚至將來的5.0都更加有信心，并且在時間點(diǎn)上相對原來計(jì)劃均有提前。 

接下來，小鵬每次推出新的車型之后就會去掉之前XPILOT舊版本。例如，小鵬計(jì)劃在第三款車型里面取消XPILOT 2.5功能，全部都標(biāo)配XPILOT 3.0或以上的付費(fèi)功能，而在第四款車?yán)锩嬷挥蠿PILOT4.0的自動駕駛功能。 

隨著自動駕駛的軟件和數(shù)據(jù)能力的提高，以及硬件隨著規(guī)模和技術(shù)整合的價格的下降，小鵬汽車的目標(biāo)是要做到全部車型都配置自動駕駛的硬件，加大通過軟件來進(jìn)行收費(fèi)的可能性，并且通過自動駕駛探索新的擴(kuò)展場景，不過這一切都要以巨大的研發(fā)投入做為基礎(chǔ)。 

未來汽車日報(bào)

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