“木頭姐”的年度報(bào)告，算是金融界和科技界的一件大事。每年大家都等著看，新報(bào)告有什么干貨。

今年的報(bào)告依舊不例外。這里交待一句，木頭姐是其諢號(hào)，實(shí)名是華爾街明星基金經(jīng)理、ARK方舟投資管理公司CEO凱茜·伍德（Cathie Wood）。

在這份報(bào)告中，ARK提出了一些重要方向，核心是五大顛覆性的技術(shù)平臺(tái)：人工智能（神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、新一代云、智能設(shè)備）、區(qū)塊鏈（數(shù)字錢(qián)包、智能合約、數(shù)字錢(qián)包）、多組測(cè)序（多組學(xué)技術(shù)、精準(zhǔn)療法、可編程生物）、儲(chǔ)能（先進(jìn)電池技術(shù)、自主移動(dòng)系統(tǒng)）和機(jī)器人（自適應(yīng)機(jī)器人、3D打印、可回收火箭）正在融合。

報(bào)告其他的部分本文略過(guò)，這里主要看看動(dòng)力電池的部分。木頭姐在報(bào)告中表示，電池成本經(jīng)過(guò)因供應(yīng)鏈中斷而上升后，現(xiàn)在正隨著萊特定律下降，并將推動(dòng)電動(dòng)汽車(chē)（EV）價(jià)格下滑，預(yù)計(jì)2030年電動(dòng)汽車(chē)將占車(chē)輛總量的95~100%，銷(xiāo)量將從2023年的1000萬(wàn)輛達(dá)到7400萬(wàn)輛。

按照木頭姐的報(bào)告，未來(lái)7年電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量將以每年33%的速度增長(zhǎng)。所以，電動(dòng)車(chē)會(huì)繼續(xù)從內(nèi)燃機(jī)汽車(chē)手中奪走市場(chǎng)份額，而燃油車(chē)制造商可能會(huì)被迫重組和整合。而此前根據(jù)行業(yè)和車(chē)企的預(yù)測(cè)，2030年將是電動(dòng)、混動(dòng)五五開(kāi)的局面。

這是一個(gè)很樂(lè)觀也很驚人的數(shù)字，我們可以感到動(dòng)力電池產(chǎn)能澎湃洶涌的浪潮。而隨著2024年1月動(dòng)力電池裝機(jī)量的數(shù)據(jù)出爐，“大風(fēng)起于青萍之末”，風(fēng)已起，潮將至。

TOP15的裝機(jī)量

從數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年1月，中國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量為32.3Gwh，環(huán)比-32.6%，同比+100.2%。這里面的關(guān)鍵之處是，雖然受年末電池沖量因素導(dǎo)致1月裝機(jī)量環(huán)比下滑，但是同比卻增長(zhǎng)一倍。

而跟2023年的全年裝機(jī)量數(shù)據(jù)（中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)）做個(gè)比較就能看出，去年1~12月，我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車(chē)量387.7GWh,累計(jì)同比增長(zhǎng)31.6%。今年1月的裝機(jī)量，已經(jīng)跟去年的平均數(shù)持平了。

去年全年的裝機(jī)量中，三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池的累計(jì)裝機(jī)量分別為126.2GWh和261.0GWh,占比為32.6：67.3，而且，動(dòng)力電池裝機(jī)頭部企業(yè)格局基本明晰，Top3企業(yè)排名穩(wěn)定，為寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航。

從1月份來(lái)看，也是如此。寧德時(shí)代1月裝機(jī)量為16Gwh，占比為49.4%，并牢牢把握三元電池的話語(yǔ)權(quán)。而老二比亞迪是名副其實(shí)的磷酸鐵鋰“老大”，1月比亞迪裝機(jī)6Gwh，占比18.6%，裝機(jī)量均為磷酸鐵鋰。

從寧德時(shí)代的情況來(lái)看，處在一個(gè)被挑戰(zhàn)的位置，目前的處境比較微妙，份額不但被其他電池企業(yè)蠶食，而且，隨著車(chē)企“電池自研”浪潮的興起，“寧王”的寬裕日子基本到頭，需要過(guò)苦日子了。

而隨著寧德時(shí)代和比亞迪的磷酸鐵鋰電池占據(jù)半壁江山的“贏家通吃”，其他企業(yè)卻在苦戰(zhàn)。行業(yè)也在洗牌。

根據(jù)上海有色網(wǎng)SMM的分析，目前磷酸鐵鋰開(kāi)工率維持在50%附近，甚至不足30%。另?yè)?jù)生意社數(shù)據(jù)，2022年底磷酸鐵鋰的產(chǎn)能212萬(wàn)噸，2023年底產(chǎn)能已經(jīng)擴(kuò)張到了427萬(wàn)噸，產(chǎn)能過(guò)剩下開(kāi)工率不高。

從2022年磷酸鐵鋰投資布局的“瘋狂年”開(kāi)始，投產(chǎn)將集中在2023年和2024年。內(nèi)卷之下，2023年磷酸鐵鋰行情也一路向下，從2023年初最高點(diǎn)的166,000元/噸，跌到12月末的最低點(diǎn)46,000元/噸，全年下跌72.29%。進(jìn)入2024年，磷酸鐵鋰價(jià)格依舊低迷，目前已降至4.3萬(wàn)元/噸上下。

不過(guò)雖然如此，但是最近風(fēng)傳的“0.3元/Wh時(shí)代來(lái)臨”的說(shuō)法，就像我的文章《磷酸鐵鋰電池降到0.3元/Wh？有點(diǎn)扯》寫(xiě)的，還是不會(huì)那么早到來(lái)的。畢竟，根據(jù)木頭姐說(shuō)的萊特定律，要更大的裝機(jī)量上去才能實(shí)現(xiàn)。

SMM圖表

另外，我在《寧德時(shí)代，“消失”的高增速》中也寫(xiě)到，2024年1月末，磷酸鐵鋰的動(dòng)力、儲(chǔ)能電芯價(jià)格分別下跌至0.38、0.43元/Wh，三元電芯價(jià)格下跌至0.48元/Wh。

對(duì)于車(chē)企來(lái)說(shuō)，跟寧德時(shí)代談價(jià)格還是非常艱難的，目前在0.5~0.6元左右，降到0.4元?jiǎng)t要進(jìn)行艱苦的“拉鋸戰(zhàn)”。跟其他電池企業(yè)談也是如此。不過(guò)，隨著產(chǎn)能過(guò)剩時(shí)代來(lái)臨，寧德時(shí)代和比亞迪等企業(yè)2024年的價(jià)格戰(zhàn)壓力相當(dāng)大，面對(duì)一個(gè)未知的苦戰(zhàn)局面。

而說(shuō)到排老三的中創(chuàng)新航，1月裝機(jī)量為1.8Gwh，占比位5.4%。但是，隨著1月廣汽埃安和小鵬的銷(xiāo)量受阻，其裝機(jī)量明顯下滑。

此外，國(guó)軒高科1月裝機(jī)量為1.6Gwh，占比4.8%。其中的鐵鋰電池裝車(chē)量為1.38 GWh，占比88.46%。

上升潛力比較快的，當(dāng)屬蜂巢能源。蜂巢1月裝機(jī)1.5Gwh，占比4.6%，同比增幅+880%。這是由于，其定位混動(dòng)專(zhuān)用的短刀電池受益于插混市場(chǎng)份額的提升，同時(shí)，蜂巢打入了寶馬供應(yīng)鏈，搶了寧德時(shí)代的生意，也將會(huì)為其帶來(lái)豐厚的訂單。

而瑞浦蘭鈞1月裝機(jī)0.6Gwh，占比2%，實(shí)現(xiàn)100%鐵鋰電池裝車(chē)。值得注意的是，瑞浦蘭鈞1月同比增幅為30倍之多，通過(guò)打入五菱和上汽供應(yīng)鏈，成為動(dòng)力電池市場(chǎng)妥妥的一匹黑馬。

技術(shù)和出海

在木頭姐的報(bào)告中，她表示，根據(jù)萊特定律，電池千瓦時(shí)產(chǎn)量每翻一番，電池成本將下降28%。此外，磷酸鐵鋰電池正在搶占富鎳電池的市場(chǎng)份額，這說(shuō)明隨著電池化學(xué)成分的不斷變化，預(yù)測(cè)商品價(jià)格將非常困難。

毋庸置疑，動(dòng)力電池技術(shù)的更新迭代速度也在加快。木頭姐指出，萊特定律也指向更快的充電速度，這個(gè)速度似乎可以很好地代表整體性能，包括效率、續(xù)航里程和功率。

從報(bào)告中我們也看到，在過(guò)去五年里，200英里（320公里）續(xù)航的充電速度提高了近三倍，從40分鐘縮短到12分鐘，未來(lái)五年可能再下降三倍，達(dá)到4分鐘。隨著電動(dòng)汽車(chē)充電速度達(dá)到可接受水平，制造商可能會(huì)優(yōu)化其他功能，包括自動(dòng)駕駛、安全和娛樂(lè)。

實(shí)際上，在行業(yè)一日千里般的快速變化的形勢(shì)下，也許用不了五年就能達(dá)到木頭姐所說(shuō)的4分鐘，“充電5分鐘，通話2小時(shí)”般的廣告效果也會(huì)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。

隨著國(guó)內(nèi)800V平臺(tái)的推進(jìn)，5分鐘左右充電續(xù)航200公里的時(shí)代正在到來(lái)。比如，去年6月，理想汽車(chē)發(fā)布5C電池800V高壓快充技術(shù)，宣稱(chēng)可實(shí)現(xiàn)充電9分半鐘續(xù)航400公里的記錄。而此前，理想剛用上寧德時(shí)代的4C神行超充電池，17分鐘能將電量從30%充至80%，充電10分鐘補(bǔ)能260km。

對(duì)于電池企業(yè)來(lái)說(shuō)，技術(shù)方面的競(jìng)爭(zhēng)，目前主要是4C~5C快充技術(shù)的迭代。限于篇幅，不展開(kāi)聊。不過(guò)這也面對(duì)著車(chē)企的“電池自研”的強(qiáng)力挑戰(zhàn)。比如長(zhǎng)安汽車(chē)的“金鐘罩”電池等。

長(zhǎng)安汽車(chē)的規(guī)劃是，圍繞液態(tài)電池材料改性、體系優(yōu)化等開(kāi)展技術(shù)攻關(guān)，不斷提升電池能量密度，充電倍率做到應(yīng)用3C，普及5C，預(yù)研7C，最快實(shí)現(xiàn)充電7分鐘，續(xù)航400公里。

因?yàn)檐?chē)企電池自研的速度也在加快，像奇瑞旗下的星途汽車(chē)發(fā)布EOX平臺(tái)技術(shù)時(shí)，就宣布電池快充速度可以達(dá)到5分鐘充電續(xù)航200公里。

而未來(lái)電池企業(yè)的增量方面，則主要在于出海建廠。就像長(zhǎng)安汽車(chē)董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記朱華榮在2023中國(guó)汽車(chē)重慶論壇上指出的，預(yù)計(jì)到2025年中國(guó)動(dòng)力電池需求約1000GWh，目前行業(yè)的產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到4800GWh，產(chǎn)能出現(xiàn)嚴(yán)重過(guò)剩。

再根據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2023年上半年，我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車(chē)量152.1GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)38.1%。但同期我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)產(chǎn)量約293.6GWh，也就是說(shuō)，同期動(dòng)力電池的產(chǎn)量接近裝車(chē)量的兩倍，雖說(shuō)年底經(jīng)過(guò)一波“去庫(kù)存”，但是產(chǎn)能在那里，價(jià)格戰(zhàn)不可避免。

所以，大家還是會(huì)繼續(xù)在海外去“卷”，畢竟，在中國(guó)趟出新能源這條新路線后，海外電動(dòng)化形勢(shì)也開(kāi)始起步。根據(jù)SNE的數(shù)據(jù)，2023年，全球登記的電動(dòng)汽車(chē)（EV、PHEV、HEV）電池裝車(chē)量約為705.5GWh，同比增長(zhǎng)38.6%。

而全球動(dòng)力電池裝車(chē)量TOP10企業(yè)中，中國(guó)企業(yè)占據(jù)6席，市占率達(dá)63.5%，相比2022年市占率59.6%同比，又有所上升。而寧德時(shí)代和比亞迪市占率之和依然過(guò)半，達(dá)52.6%。

這其中，寧德時(shí)代去年總裝機(jī)量為259.7GWh，同比增長(zhǎng)40.8%。其中海外裝機(jī)量為87.8GWh，比LGES的88.6GWh略低，估計(jì)2024年會(huì)超過(guò)。再結(jié)合2023年寧德時(shí)代海外的一系列操作，可以看出端倪。

根據(jù)SNE的分析，2023年全球電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)需求增速大幅放緩，對(duì)下游產(chǎn)業(yè)二次電池行業(yè)產(chǎn)生了影響。所以，SNE認(rèn)為，今年電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向以?xún)r(jià)格為中心，汽車(chē)廠商“價(jià)格戰(zhàn)”的競(jìng)爭(zhēng)預(yù)計(jì)將加劇，電池技術(shù)開(kāi)發(fā)及競(jìng)爭(zhēng)，以及關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈穩(wěn)定策略將備受關(guān)注。

2024年，所有的電池企業(yè)都將面對(duì)全年“無(wú)眠之夜”。當(dāng)然，危機(jī)危機(jī)，有危有機(jī)，要么像寧德時(shí)代比亞迪那樣，以規(guī)模取勝，要么就像蜂巢能源那樣，以差異化殺出一條血路。除此無(wú)他，沒(méi)有核心技術(shù)的，必定倒下。套用一句老詞，試看今日之域中，誰(shuí)能逃過(guò)木頭姐報(bào)告的趨勢(shì)？

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